北交所信息更新：北交所信息更新航空蜂窝+新能源汽车电机带动业绩增长，新型功能纸基材料项目正式封顶诸海滨（分析师）赵昊（分析师）

民士达（833394.BJ）2024年中期业绩与未来发展

一、2024年中期业绩概览

• 2024年上半年：

  • 营业收入：1.86亿元，同比增长6.36%
  • 归母净利润：1.04亿元，同比增长28.0%
  • 毛利率：37.6%
  • 扣非净利率：21.1%

• 2024年第二季度：

  • 营业收入：0.95亿元，同比增长9%，环比增长6%
  • 归母净利润：0.24亿元，同比增长3%，环比增长17%

二、主要增长驱动力

• 新能源与蜂窝芯材：

  • 新能源领域，芳纶纸在驱动电机、电控和电池等领域的需求旺盛。
  • 蜂窝芯材在航空航天、轨道交通等领域应用广泛。

• 募投项目进展：

  • 新型功能纸基材料产业化项目（芳纶纸理论年产能1500吨）已正式封顶，预计将进一步扩大产能。

• 新产品开发：

  • 闪蒸无纺布进展迅速，中试线设计产能为300吨，正在加速验证进度。
  • 公司获得多项发明专利和团体标准，持续创新。

三、财务预测与估值

• 2024-2026年盈利预测：
  • 归母净利润：1.04/1.27/1.56亿元
  • EPS：0.71/0.87/1.07元/股
  • PE：17.3/14.2/11.6倍
  • P/B：2.5/2.2/1.8倍

四、风险提示

• 新能源行业需求下滑：行业波动可能影响公司业绩。
• 原料价格波动：原材料成本变化可能影响盈利能力。
• 新产品拓展不及预期：新产品的市场接受度和推广速度存在不确定性。

五、总结

民士达在2024年上半年继续保持稳健增长，特别是在新能源和蜂窝芯材领域表现出强劲势头。公司募投项目的推进和新产品的开发为其未来增长提供了坚实基础。尽管存在一定的市场风险，但公司良好的财务表现和技术创新能力使其具备较强的投资吸引力。