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业绩短期承压，客户资源优势显著

2024-08-24 刘雨辰,陈昌涛国联证券还是郁闷闷啊

同花顺2024年半年报显示，公司业绩短期承压，但客户资源优势显著。2024H1公司实现营业收入13.89亿元，同比-5.51%；归母净利润3.63亿元，同比-20.99%。业绩下滑主要受市场交投热度走低影响，导致增值电信业务、软件销售及维护等业务表现较弱。2024H1公司毛利率为84.85%，同比下滑4.23pct；研发费用同比+5.12%，主要因加大人工智能大模型领域投入。客户资源方面，公司产品和服务覆盖国内90%以上证券公司及大量机构客户，个人用户达6.25亿，2024H1广告及互联网推广服务收入同比+9.45%。盈利预测显示，2024-2026年营业收入分别为33/35/37亿元，归母净利润分别为13/14/15亿元，3年CAGR为1.90%。维持“买入”评级，认为公司客户资源优势将带来后续弹性。风险提示包括稳增长不及预期、市场交投热度走低、监管政策转向。

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