公司发布2024年半年报，业绩表现亮眼。报告期内，公司实现营业收入66.22亿元，同比+62.19%；归母净利润12.26亿元，同比+63.15%。24Q2单季度，营业收入40.44亿元，同比+87.90%，环比+56.80%；归母净利润6.48亿元，同比+56.04%，环比+12.00%。
光伏设备多元推进，海外订单持续增长。公司全面布局TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等高效光伏电池技术路线，已成为TOPCon主流技术路线的主要设备供应商。截至24H1，TOPCon市场份额领先，HJT电池转换效率达25.6%，钙钛矿技术路线上大规格涂布设备及大尺寸闪蒸炉顺利出货。合同负债184亿元，海外意向订单增长，覆盖东南亚、印尼、中东和欧美等地。预计全年订单稳健，确认收入持续提升，海外订单高盈利属性助推利润增厚。
半导体&锂电设备技术优越，平台型布局成效显著。子公司创微微电子中标碳化硅整线湿法设备订单，6/8吋槽式及单片全自动湿法刻蚀清洗设备覆盖碳化硅器件刻蚀清洗全段工艺，具备进口替代能力，积极开拓欧亚市场。锂电新能源装备领域，自主研发的双面卷绕铜箔溅射镀膜设备成功下线并交付客户。
发布股份回购方案，重视投资者利益。公司拟回购股份资金总额不低于3000万元，不超过6000万元，回购价格不超过65元/股，占公司总股本0.13%-0.26%，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
投资建议：公司是光伏电池设备领先企业，全面布局N型光伏电池技术路线，在半导体和复合集流体设备领域布局显著，受益于N型渗透率提升。预计2024-2026年实现营收分别为153.27亿元、203.24亿元、237.99亿元，归母净利润分别为26.69亿元、34.79亿元、39.13亿元，同比增长63.4%、30.4%、12.5%。对应EPS分别为7.66、9.99、11.24，当前股价对应PE倍数分别为6.0X、4.6X、4.1X，维持“增持”评级。
风险提示：原材料短缺及价格波动风险；新业务市场拓展不及预期；产能扩张不及预期；海外局势风险及汇兑风险等。
