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铜：美元回升，价格承压

2024-08-23 季先飞国泰君安证券华仔

基本面跟踪

宏观方面：美国8月制造业PMI初值48，低于预期，为8个月新低；服务业PMI55.2，超预期。美国8月17日当周初请失业金人数23.2万人，略超预期。
微观方面：铜冶炼厂维修后重启，7月全球铜冶炼量提振；安哥拉洛比托火车脱轨影响大宗商品运输。
期货市场：沪铜主力合约73,930元/吨，日涨0.03%，夜盘73520元/吨，跌0.55%；伦铜3M电子盘9,120美元/吨，跌1.39%。沪铜期货库存减少3,363吨，伦铜库存增加751吨。
供需数据：中国7月铜矿砂及其精矿进口216.5万吨，环比降6.3%，同比增10.41%。6月全球精炼铜产量238.5万吨，消费261.61万吨，供应短缺23.11万吨。

趋势强度

铜趋势强度：0（中性）

研究结论

美元回升对铜价形成压力，但全球铜供应短缺格局持续。中国进口数据显示需求韧性，但需关注安哥拉物流风险。

铜：美元回升，价格承压

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