硅铁
基本面分析：
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，陕西兰炭小料810-880元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，兰炭降价带动硅铁成本普遍下移60-80元/吨，企业盈亏情况不一。
- 现货市场：72硅铁报6150-6300元/吨，75硅铁报6700-6800元/吨现金自然块出厂，主产区报价趋于一致，价差收窄，但市场情绪低迷，南钢定价6650元/吨承兑含税到厂，沙钢6616元/吨承兑含税到厂，贸易商操作空间狭窄。
- 仓单变化：硅铁仓单13250张减少120张，预报501张持平，合计68755吨环比减少600吨，交割库存持续下降。
技术分析：
- 文华商品指数收盘跌0.42%至170.38，资金净流出7.42亿；硅铁主力收在6326跌0.75%，资金流出2205万，减仓3047手，结算价6372。
- 日K线收上引线小阴线，KDJ线向上发散承压，1小时K线承压调整。
总结：
- 观点：区间震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力。
- 核心逻辑：成本下降但厂家报价下调意愿降低，量价萎缩且行业景气度低迷；供需错配收窄趋势仍在，盘面成交低迷，成本下移驱动和需求修复驱动均不足；黑色反弹遇阻且商品普遍调整，降息预期转弱现实，硅铁和黑色有共振但关联强度不高。
锰硅
基本面分析：
- 锰矿：下游需求低迷，矿商挺价情绪升温，但价格博弈吃力，部分品种报价下探，高品氧化矿报44-47元/吨度，高价成交稀疏，天津港TP半碳酸成交价33-34元/吨度，UMK半碳酸成交价32-33元/吨度，加蓬询盘增多，主流报46-47元/吨度，钦州港需求持续低迷。
- 现货市场：6517锰硅南北方报现金出厂6000-6200元/吨，价格波动率逐步收窄。北方成本下移接近出厂价仍亏损，内蒙有复产企业，南方亏损幅度较大，复产困难，总体供应环比7月大幅缩减。市场最大利空来自仓单压力，距离仓单注销时间还有2个月，如何消耗补库值得关注。利多因素包括锰矿和焦炭降价空间收窄，钢需减量边际递减且供需错配收窄趋势仍在，社会降库预期缓慢。
- 仓单变化：锰硅仓单136423张增加97张，预报10415张增加610张，合计734190吨环比增加3535吨，产业悲观情绪仍在，交割意愿存，仓单库存高位震荡，降库缓慢。
技术分析：
- 锰硅主力收在6302跌1.59%，资金净流出1639万，日增仓3317手，结算价6370。
- 日K线收小阴线承压于10日均线，KDJ线胶着死叉，1小时K线承压于60均线震荡运行，短期偏弱震荡。
总结：
- 观点：下跌趋势转震荡格局，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。
- 核心逻辑：供需错配收窄趋势仍在，市场信心不足，供应整体宽松且降库不及预期；宏观情绪对盘面的刺激有限，基本面主导的偏弱行情有待持续。
热点关注
- 7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速加快；1-7月同比增长3.5%。
- 7月全社会用电量同比增长5.7%，第三产业和城乡居民生活用电量增长较快。
- 国家发展改革委印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，目标到2027年设备投资规模较2023年增长25%以上。
- 美国非农就业数据初步下修81.8万人，月平均增速将下降至17.4万人。
双硅价格变化汇总
- 硅铁和锰硅价格走势图、成本走势图、仓单和基差图表、跨期、跨品种价差图表均附后。
