铁合金日报-双硅金融属性增强，基差走扩，关注国庆前钢厂补库

硅铁

• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料900-930元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮890-920元/吨，成本波动率下降，产业亏损收窄。
  • 硅铁现货：72硅铁报5900-6100元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂。江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为6363元/吨承兑含税到厂量2000吨，日钢营口中板硅铁招标700吨，关注节前补库。新疆、四川、山西、重庆9月在产硅铁4家，在产矿热炉7台，开工率46.67%较8月下降6.66%，产量预计1.12万吨较8月减少0.23万吨，产能释放44.8%。
  • 仓单变化：硅铁仓单11054张较上个交易日减少357张，预报80张较上个交易日持平，仓单和预报合计55670吨环比上个交易日减少1785吨，降库持续中。
• 技术分析：
  • 文华商品指数收盘涨1.16%收在169.83，资金净流出34.97亿。黑色系冲高回落，硅铁主力合约收在6254涨1.76%，资金流出2365万，减仓5638手，结算价6308。技术上，主力日K线收上引线小阳线，KDJ线向上发散，1小时K线站上60均线，重心上移。
• 总结：
  • 观点：震荡，关注震荡底部支撑和顶部压力测试，节前轻仓短线参与。
  • 核心逻辑：
    1. 成本上移边际递减，产业亏幅略收窄，被动减产增多但主动减产仍不足；
    2. 硅铁基本面好转中，但现货市场信心不足，全球8月粗钢产量环比降5.36%，黑色原料需求不容乐观；
    3. 宏观政策的刺激反应收缩，资金昨日流入后今天流出，关注节前提保预期下的资金进出节凑。

锰硅

• 基本面分析：
  • 锰矿：宏观情绪带动现货市场情绪略好转，节前询盘活跃。天津港南非半碳酸报32元/吨度，个别企业35元/吨度，加蓬块报40元/吨度，南非中铁报34.5元/吨度，南非高铁Mn33%报29.5元/吨度；钦州港澳块报44-45元/吨度，南非块Mn36.9报32.5元/吨度，澳籽报价43-43.5元/吨度。
  • 锰硅现货：6517锰硅南北方主流报5700-5850元/吨现金含税出厂，普遍上调100元/吨左右。节前钢厂补库：中天南通定标5950元/吨承兑含税到厂，采购量12000吨；新余钢铁5950元/吨折基承兑含税到厂，采购量5000吨；金盛兰湖北5930元/吨现金含税到厂，采购量4100吨；金盛兰云浮5920元/吨现金含税到厂，采购量1800吨；金盛兰安徽5950元/吨现金含税到厂，采购量1000吨；金盛兰江苏5930元/吨现金含税到厂，采购量2500吨。
  • 仓单变化：锰硅仓单121885张较上一交易日减少1024张，仓单预报6838张较上一交易日增加800张，仓单和预报合计643615吨环比减少2120吨，降库持续中。
• 技术分析：
  • 锰硅主力收在6164涨2.12%，资金净流出6214万，日减仓16489手，结算价6230。技术上，日K线收十字星阳线，KDJ线向上发散，1小时K线站上60均线，低位震荡重心上移。
• 总结：
  • 观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注低位震荡底部支撑和顶部压力测试。
  • 核心逻辑：
    1. 锰矿库存回升且远期供应增加，短期下跌动能减弱但反弹驱动也不足；
    2. 商品共振走势仍在，SM下跌放缓后低位震荡，基本面边际好转中关注交割库去库和资金流向。

热点关注（宏观产业资讯）

1. 央行打出增量货币政策“组合拳”，包括下调存款准备金率、逆回购操作利率、降低存量房贷利率、再贷款政策等。
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双硅价格变化汇总

• 硅铁和锰硅价格走势图、成本走势图、仓单和基差图表、跨期、跨品种价差图表。