铁合金日报-节前补库尾声，SF继续强于SM

铁合金日报|2026-04-27 节前补库尾声，SF继续强于SM 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业:国家统计局数据显示，1-3月采矿业实现利润总额2563.3亿元，同比增长16.2%；制造业实现利润总额12384.3亿元，增长19.1%。一季度钢铁行业亏损33.4亿元。中钢协数据显示4月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1060万吨，环比减少22万吨，下降2.0%，库存降幅收窄；比年初增加339万吨，上升47.0%；比上年同期增加132万吨，上升14.2%。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁2607合约收在5802涨0.73%，资金净流出182万，减仓2716手，结算价5808。（数据来源：文华财经） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 3.硅铁现货：硅铁现货价格暂稳运行，72硅铁自然块报5400-5500元/吨现金含税出厂，75硅铁报5900-6000元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料700-720元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮670-710元/吨，关注4月结算电价。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，4月供应紧张有所缓和。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率30.28%环比前一周减少0.12%，日均产量16145吨环比前一周增加1.06%，增量170吨；五大钢种70%硅铁周需求20165.6吨环比前一周增加1.00%，硅铁周供应11.30万吨环比前一周增加1.07%，供需错配略走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存下降，硅铁厂降库，仓单和非标降库预期。Mysteel统计，4月全国样本钢厂硅铁库存天数16.77天环比下降0.30%，上周全国60家硅铁企业样本库存量57220吨环比减少2330吨。今日硅铁仓单9667张较上个交易日减少210张，仓单预报1100张较上个交易日增加203张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线反弹承压，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）硅铁成本窄幅波动且成本差收窄，产业亏损常态；（2）周度供需错配走扩，钢厂降库，社会降库预期；（3）长期政策底支撑，关注地缘政治反复变化和月底政治局会议预期。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：国内锰矿周度到港90.55万吨，其中南非44.25万吨，环比上周上升34%，较去年同期下降10%。澳大利亚9.90万吨，环比上周下降2.47%，较去年同期上升100%。加蓬5.24万吨，环比上周下降25.21%，较去年同期下降75.32%。加纳31.16万吨，环比上周上升100%，较去年同期上升582.50%。4月北方其他地区锰硅开工11家，在产19台，较3月增加3家，开炉增加4台。其中新疆地区复产2家共3台矿热炉，甘肃复产1家1台矿热炉。因均在4月中旬后复产，产量增加有限。同时因本月有工厂产量减少，综合来看4月北方产区产量变动范围有限。（资讯来源：Mysteel、铁合金在线） 2.锰硅期货：锰硅主力2607合约收于6152跌0.13%，资金净流出1141万，减仓2598手，结算价6170。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格震荡偏弱，节前备货陆续进行，6517北方报5950-6050元/吨，南方报6000-6100元/吨。4月钢招逐步明朗在6200-6300元/吨承兑含税到厂，点价优势明显。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿价格震荡偏弱，天津港CML澳块45.5-46元/吨度，South32澳块42.5-43元/吨度，半碳酸40-40.5元/吨度，加蓬块44-44.5元/吨度；钦州港半碳酸38.5-39元/吨度，南非高铁36-36.5元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩，月度供应从偏紧转微宽松预期。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率30.86%较前一周增加1.96%；日均产量24797吨环比前一周增加782吨。五大钢种70%锰硅周需求123752吨环比前一周增加0.89%，全国锰硅周供应173579吨环比前一周增加3.26%，供需双强中供应增量更明显，周度供需错配连续两周走扩。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存下降，锰硅厂小幅累库，仓单累库预期。Mysteel统计，4月全国样本钢厂锰硅库存天数17.03天环比减少0.29%，上周锰硅企业样本库存量377000吨环比增加500吨。今日锰硅仓单57795张较上个交易日增加1671张，仓单预报6408张较上个交易日减少1007张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线承压调整，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）锰矿偏弱震荡，焦炭提涨预期，锰硅厂亏损状态；（2）周度供需错配走扩，钢厂降库，社会降库放缓；（3）长期政策底支撑，成本下移驱动边际递减，关注黑色情绪和地产政策。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。