铁合金日报-降库！降库！双硅仓单库存终于下降啦！！

铁合金日报|2024-09-11 铁合金日报 - 【降库！降库！双硅仓单库存终于下降啦！！】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元 /吨，陕西兰炭小料800-860元/吨出厂，主产区硅铁成本5980-6330元/吨现金含税出厂。 2、硅铁现货：72硅铁报6000-6100元/吨，75报6500-6600元/吨现金自然块出厂。Mysteel资讯，宁夏二轮电路检修开启，众泰冶金于9月9日24点检修2台硅铁矿热炉，影响日产180 吨，检修时长10天；跃鑫于9月10日24点检修2台硅铁矿热炉，影响日产180吨，检修时 长15天以上；茂烨预计15日停3台25500kva硅铁炉，减少日产220吨；宁夏瑞资联因变电 站检修于昨日停产1台硅铁矿热炉，影响日产100吨，复产时间待定。 ， 3、仓单变化：硅铁仓单14011张较上个交易日减少295张，预报0张较上个交易日持平 仓单和预报合计70055吨环比减少1475吨，降库在路上。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.62%收在164.4，资金净流出3亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在6020涨0.17%，资金净流出718万，日减仓1123手，结算价6052，关注主力SF2410移仓SF2501。技术上，日K线收小阴线，KDJ线开口收窄但仍有向下可能，1小时K线震荡偏弱，市场信心匮乏。 【风险提示】 【总结】 1、观点：震荡偏弱，产业关注减产买点价，投机关注01合约整数关口支撑。 2、核心逻辑： 1）成本低位震荡有反弹迹象，产业亏损居多，减产仍表现在宁夏； 2）硅铁周需求增幅大于供应增幅，供需错配收窄，中卫再减产后降库或明显； 3）宏观共振仍在，硅铁基本面好转但盘面依旧偏弱，预计国庆前后钢厂有补库。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿价格进入低位震荡阶段，10月期矿报价下调后，进口成本重心下移，澳块即期成本44.48 元/吨度，加蓬块即期成本41.96元/吨度，环比普跌8元/吨度。天津港半碳酸Mn35.59%成交33元/吨度， Mn36.7%成交34元/吨度，加蓬主流成交42.5元/吨度，澳块报价44-45元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅贵州、广西报5850-5950，宁夏报5850-5900，内蒙报5900-5950元/吨现金含税出厂，产地基差点价逐步向5600靠近，钢厂定标集中在承兑含税到厂6050-6150元/吨区间。铁合金在线资讯显示，近期化德某锰硅厂检修一台锰硅炉并转产一台生产锰铁，2台炉子日产锰硅减少350-400吨，同时该地区有工厂预计中下旬复产1台锰硅矿热炉，日产预计增加200吨。 3、仓单变化：锰硅仓单137136张较上一交易日减少1309张，仓单预报5600张较上一交易日减少1645 张，仓单和预报713680吨环比减少14770吨，降库趋势明朗。 【技术分析】 锰硅主力收在6040跌0.72%，资金净流入2386万，日增仓8573手，结算价6084。技术上，日K线收小阴线，KDJ线开口又向下发散，1小时K线在60均线下震荡偏弱，关注资金流向和波动率变化。 【总结】 1、观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力和整数关口支撑。 2、核心逻辑： 1）锰矿现货反弹乏力，冶金焦价格下调8轮，锰硅成本下降空间有限或进入震荡期，但产业近期亏损又走扩，悲观情绪未改； 2）锰硅周需求增加而供应下降，供需错配收窄趋势持续了一个半月，近期关注需求修复的持续性； 3）商品共振走势仍在，宏观驱动对锰硅的影响减弱，利空逐步消耗后将积累利多量能，关注去库进度。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、据海关统计，2024年前8个月我国货物贸易进出口总值28.58万亿元人民币，同比（下同）增长6%。其中，出口16.45万亿元，增长6.9%；进口12.13万亿元，增长4.7%；贸易顺差4.32万亿元，扩大13.6%。 2、中国中小企业协会今天（9月10日）发布，8月中国中小企业发展指数为88.8，较7月下降0.1点。8月份分项指数中，劳动力指数上升0.2点；反映企业预期的宏观经济感受指数、反映企业总体经营状况的总体经营指数以 及反映企业流动资金、应收账款以及融资等方面情况的资金指数均小幅下降0.1点。 3、9月2日-9月8日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计133.77万平方米，环比下降29.9%，同比下降28.9%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计139.03万平方米，环比下降6.2%，同比下降2.1%。4、美国7月消费者借款美联储周一公布的数据显示，消费者信贷总额增加255亿美元，创下2022年11月以来最 大增幅，凸显非循环信贷和信用卡余额激增。包括购车和学费贷款在内的非循环信贷增加148亿美元。借款的增加 有助于解释7月零售销售额创下2023年初以来最大增幅。这包括汽车购买的增加。然而，如果消费者变得更加谨慎，背负更多信用卡余额和高利率贷款会给支出带来风险。尽管外界预计美联储下周将迈出降低基准利率的第一步，但美联储的行动需要时间才能转化为更低的消费者融资成本。 5、中钢协：2024年8月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产188.54万吨，环比下降5.42%，同口径比去年同期下降 7.83%，同口径比前年同期下降7.21%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6100 - ↓150 宁夏 6100 - ↓100 青海 6100 - ↓100 72硅铁合格块 甘肃 6150 - ↓100 陕西 6100 - ↓100 75FOB 1340 - ↓5 宁夏中卫基差报价 11-220 6517锰硅合格块 内蒙 5850 - ↓130 宁夏 5730 ↑50 ↓120 广西 5850 - ↓130 贵州 5800 - ↓150 宁夏平罗基差报价 01-420 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。