【策略分析】
短线单边观望,做多驱动仍偏弱。黑色系高开低走,成材午后下挫,收盘价格重心下移。本期成材数据呈现供需边际好转迹象,建材继续低位去库,热卷需求明显修复带动板材转向去库,但板材去库持续性有待确认。螺纹旧标资源消化阶段结束,矛盾缓和,市场有一定旺季预期,现货氛围企稳好转,但实际需求仍偏弱,需求力度需验证。当前黑色系估值偏低,成材移仓换月阶段配合旺季预期,短期盘面下行驱动放缓,产业层面缺乏强上行驱动,反弹力度谨慎,仍需警惕需求不及预期风险,单边暂时观望。
【期现行情】
期货方面:螺纹钢RB2410开盘3226元/吨,收盘3174元/吨,-22元/吨,跌幅-0.69%;热卷HC2410开盘3305元/吨,收盘3247元/吨,-18元/吨,跌幅-0.55%。持仓方面,螺纹钢RB2410前二十名多空均减仓,热卷HC2410前二十名多空亦减仓。
现货方面:上海螺纹钢现货+10元/吨至3220元/吨,热卷持平至3190元/吨。市场情绪缓和,交投氛围好转。
基差方面:螺纹钢基差+71元/吨至46元/吨,热卷基差+65元/吨至-57元/吨,基差处于同期偏低水平。
【基本面跟踪】
产业方面:
- 螺纹钢:产量160.6万吨(环比-5.77万吨,同比-39%),表需199.34万吨(环比+3.38万吨,同比-29.7%),总库存651.82万吨(环比-38.74万吨)。产量止跌,需求低位回升,库存持续去化。
- 热卷:产量310.27万吨(环比+8.9万吨,同比-2.43%),表需318.6万吨(环比+30.4万吨,同比+0.78%),总库存442.2万吨(环比-8.3万吨)。需求大幅修复带动库存去化,但总体库存偏高。
【研究结论】
短期市场反弹动力不足,需关注需求持续性。螺纹产量或低位运行,热卷需求回升但库存压力仍在。基差偏低,市场风险犹存,建议单边观望。