公司信息更新报告：AI换机潮推动消费电子成长，新能源业务稳定推进

2024H1公司业绩符合预期，PCB及新能源业务持续增长，维持“买入”评级。公司2024H1实现营业收入166.29亿元（YoY+21.67%），归母净利润5.60亿元（YoY-32.01%），毛利率13.07%（同比下降0.36pcts）。单Q2营业收入88.84亿元（YoY+24.15%，环比+14.71%），归母净利润2.71亿元（YoY-23.14%，环比-6.25%），毛利率12.60%（同比提升0.42pcts）。核心PCB业务保持稳定增长，新能源业务有序推进，但LED业务持续亏损。下调2024/2025/2026年业绩预测至20.1/28.1/34.2亿元（前值23.5/29.9/35.6亿元），当前股价对应PE为19.2/13.8/11.3倍，维持“买入”评级。

分产品看，电子电路产品收入108.50亿元（YoY+20.93%），毛利率17.41%（YoY-1.44pcts）；LED显示器件收入4.38亿元（YoY+4.30%），毛利率-26.89%（YoY+20.06pcts）；触控面板及液晶显示模组收入31.22亿元（YoY+40.73%），毛利率3.96%（YoY+3.41pcts）；精密组件产品收入21.11亿元（YoY+6.37%），毛利率10.38%（YoY-4.24pcts）。电子电路板块受益于大客户放量，LED业务亏损明显收窄，新能源业务收入38.10亿元（YoY+29.33%）。

公司坚持双轮驱动战略，消费电子业务通过AI服务器、云计算、车载等领域拓展保持竞争优势，新能源业务拥抱北美大客户开启第二增长引擎，LED业务运营效率提升亏损逐步收窄。风险提示包括消费电子需求不及预期、汽车竞争格局加剧、技术创新不及预期。