公司信息更新报告公司CGM业务稳定推进，海外市场拓展值得期待

2026-04-29 开源证券，

核心观点：三诺生物2025年业绩表现稳健，CGM业务持续放量，海外市场拓展取得进展，公司推出多款创新产品优化产品结构，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2025年公司实现营业收入46.59亿元，同比增长4.87%；净利润0.93亿元，同比减少71.61%。
- 2026年一季度公司实现营业收入12.39亿元，同比增长18.99%；净利润0.98亿元，同比增加35.46%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为3.73/4.71/5.25亿元，EPS分别为0.67/0.84和0.94元。
业务进展：
- CGM产品注册范围扩大，新增泰国、印度尼西亚等多个国家获批。
- CGM二代产品获得欧盟MDR认证，适用场景进一步扩大。
- 推出优准SC801/SC801 Air血糖仪、掌优M101/M101 Air血糖尿酸血脂仪等新产品，迭代推出三诺动态血糖仪二代产品等升级产品。
研究结论：公司CGM业务有望持续放量，利润率有望逐步上升，维持“买入”评级。
风险提示：产品销售及研发进展不及预期、子公司扭亏不及预期等风险。