人工晶体收入稳健增长，隐形眼镜布局成效渐显

爱博医疗2024年上半年业绩总结

一、整体业绩

• 营收与利润增长
  • 2024年上半年，公司实现营收6.86亿元，同比增长68.54%。
  • 实现归母净利润2.08亿元，同比增长27.49%。

二、主要业务板块分析

1. 人工晶体

• 收入情况
  • 人工晶体实现营收3.19亿元，同比增长30.2%。
  • 营收占比为46.49%。
• 增长原因
  • 受益于集采中标和勾选良好。
  • 产品竞争力持续提升。

2. 角膜塑形镜

• 收入情况
  • 实现营收1.13亿元，同比增长6.89%。
  • 营收占比为16.45%。
• 市场状况
  • 市场增速有所放缓，受到消费降级和竞品增加的影响。

3. 隐形眼镜

• 收入情况
  • 实现营收1.83亿元，同比跃升956.92%。
  • 营收占比为26.76%。
• 市场布局
  • 公司通过并购天眼医药、福建优你康、美悦瞳快速提升产能、拓展市场。
  • 彩片产线处于满产状态，产线效率持续提升。

三、研发投入与临床项目

• 研发投入
  • 上半年研发投入总额为0.69亿元，同比增长25.43%。
• 临床项目进展
  • 有晶体眼人工晶状体（PR）已申报注册。
  • 非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深（EDoF）人工晶状体、隐形眼镜等临床项目加速推进。

四、未来展望

• 营收预测
  • 预计2024-2026年实现营业收入13.77/18.65/23.91亿元。
• 净利润预测
  • 预计2024-2026年实现归母净利润3.85/4.89/6.11亿元。
• 估值
  • 对应PE分别为37.48/29.54/23.63倍。
• 评级
  • 维持“增持”评级。

五、风险提示

• 研发进展不及预期。
• 人才流失和技术泄密的风险。
• 供应商材料供应延误的风险。