公司2024年上半年业绩总结
一、2024年上半年业绩表现
- 营业收入：2024年上半年（H1）实现营业收入19.60亿元，同比下降16.57%。
- 归母净利润：2024年上半年实现归母净利润5.18亿元，同比下降23.39%。
- 第二季度业绩：
- 营业收入：2024年第二季度（Q2）实现营业收入10.32亿元，同比下降14.29%，环比上升11.34%。
- 归母净利润：2024年第二季度实现归母净利润2.64亿元，同比下降28.41%，环比增长4.38%。
- 中期分红：公司宣布中期分红每10股45元（含税），共计分红3.23亿元，分红比例为62%。
二、主力游戏表现
- 《问道》端游：2024年上半年流水为6.56亿元，同比增长16.31%。
- 《问道手游》：2024年上半年流水为11.55亿元，同比下降14.66%。
- 《一念逍遥（大陆版）》：2024年上半年流水为3.11亿元，同比下降54.81%，但环比下降幅度有所收窄。
三、产品储备与未来展望
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自研游戏：
- 《问剑长生》（代号M72）：放置修仙类游戏，计划在中国大陆、港澳台及东南亚地区发行，关注后续测试进展。
- 《杖剑传说（代号M88）》：放置挂机MMO游戏，已于8月开启付费测试，预计2025年上半年上线。
- 《代号M11》：西幻题材放置类游戏，计划全球发行，已申请国内版号。
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代理游戏：
- 《封神幻想世界》：国风RPG游戏，定档10月18日。
- 《亿万光年》：卡牌+轻度SLG游戏，已于七月完成测试，预计2024年下半年公测上线。
- 《异象回声》：都市怪谈悬疑策略游戏，于六月进行测试，预计2024年下半年公测上线。
- 《王都创世录》：模拟经营+RPG养成游戏，于七月进行测试，预计2024年下半年公测上线。
四、投资建议
- 收入预测：预计2024-2026年公司实现营业收入分别为42.19/45.18/47.49亿元。
- 净利润预测：预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为10.80/11.89/12.82亿元。
- 估值水平：对应2024年的PE约为12.5倍，2025年约为11.3倍，2026年约为10.5倍。
- 评级：鉴于公司主力游戏逐步企稳，新游储备丰富，重点自研产品陆续上线有望带动业绩回暖，维持“买入”评级。
五、风险提示
- 行业监管风险。
- 游戏流水不及预期。
- 游戏上线进程不及预期。
- 版号发放不及预期。
