2024年中报点评：稳固领先地位，寻求新市场，静待下游复苏

公司2024年中报总结

一、财务表现

• 营业收入：2024年上半年实现营收14.27亿元，同比增长-9.58%。
• 净利润：实现归母净利润1.64亿元，同比增长-35.24%。

二、行业背景

• 行业波动：公司面临行业景气度波动的影响，下游市场需求复苏进程较慢。
• 自产业务：毛利较高的自产业务销售收入减少，导致整体利润下滑。

三、积极举措

• 股票回购：公司于2024年1月12日召开会议并通过了回购股份的预案，回购金额在1,500万元至2,500万元之间，回购价格不超过35元/股。
• 首次回购：2024年1月17日，公司首次回购了255,578股，占总股本比例0.06%，支付资金5,999,678.74元。

四、主营业务分析

• 电子元件：公司元器件板块进入配套市场门槛高，竞争格局稳定，连续12年入选中国电子元件行业骨干企业榜单，具备较强的技术和产品优势。
• 贸易板块：供应链管理成熟，与国内外多家知名厂商建立战略关系，通过中国香港、新加坡等地引入优质产品，拓展东南亚市场。
• 新材料业务：具备完整的产业链生产能力，受益于政策驱动和下游产业链协同效应，有望提升盈利能力。

五、未来展望

• 国防需求：“十四五”中期调整完成后，国防需求释放强大拉力，预计军工订单持续放量，带动元器件业务收入增长。
• 新材料板块：随着国内下游应用市场的完善，新材料业务有望进一步增长。

六、估值与评级

• 预测：预计2024-2026年归母净利润分别为4.53/6.25/7.62亿元，对应PE分别为23/17/14倍。
• 评级：维持“买入”评级。

七、风险提示

• 市场风险：下游市场需求变化的风险。
• 竞争风险：市场竞争加剧的风险。
• 管理风险：经营规模扩大带来的管理风险。