贵金属日报：实际利率下行为大概率事件 贵金属维持偏强

核心观点

• 贵金属市场分析：建议以逢低买入套保为主。
• 期货行情：沪金主力合约上涨0.09%，沪银主力合约上涨1.41%。
• 隔夜咨询：美联储理事鲍曼称若通胀持续下降将支持降息，但通胀存在上行风险；中东局势复杂，贵金属仍有利好。
• 基本面：上金所黄金成交量下降，白银成交量上涨；上期所金银库存均减少。
• 贵金属ETF：黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓增加。
• 策略：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多，套利暂缓，金银比价逢低做多，期权暂缓。
• 风险：美元持续走强，流动性风险冲击市场。

关键数据

• 美债收益率：美国10年期国债利率收于3.82%，下跌4个基点。
• 利差：10年期与2年期利差为-0.17%，上涨3个基点。
• 上期所持仓：Au2410合约多头减持，空头减仓；Ag2412合约多头增持，空头增持。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF减少1.73吨至857.27吨，白银ETF增加48.26吨至14567.14吨。
• 期现价差：沪金与Au（T+d）价差1.88元/克，沪金与Ag（T+d）价差43.00元/千克。
• 内外比价：沪金与Comex金比价6.30，沪银与Comex银比价7.08。
• 金银比价：上期所金银主力合约比价76.02，外盘金银比价86.20。
• 上金所成交量：黄金30320千克，下降48.17%；白银361004千克，上涨3.96%。
• 上期所库存：黄金11787千克，减少15千克；白银927265千克，减少20570千克。
• 下游行业：沪深300指数下降0.72%，电子元件板块下降1.16%，光伏板块持平。

研究结论

• 贵金属市场受地缘因素和美联储政策预期影响，建议投资者逢低买入套保。
• 期货行情显示金银价格上涨，但持仓量有所变化，需关注后续走势。
• 基本面数据显示库存减少，但成交量变化不一，需结合宏观因素综合判断。
• 策略建议谨慎偏多，但需注意美元走强和流动性风险。