贵金属日报：利率见顶乃至回落仍为大概率事件

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 5月28日，沪金主力合约开于557.5元/克，收于555.96元/克，较前一交易日收盘上涨0.03%。当日成交量为162654手，持仓量为180724手。 昨日夜盘沪金主力合约开于558.50元/克，收于558.76元/克，较昨日午后收盘上涨0.50%。 5月28日，沪银主力合约开于8130元/千克，收于8286元/千克，较前一交易日收盘上涨2.54%。当日成交量为2399913手，持仓量为465141手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8363元/千克，收于8395元/千克，较昨日午后收盘上涨1.32%。 隔夜咨询： 昨日，重要经济数据相对稀疏，而在地缘因素方面，据金十讯，以色列和埃及军队星期一在拉法附近交火，以色列国防军的消息人士说，埃及士兵向以军士兵开火，以军士兵还击。一名埃及士兵在交火中丧生。事件发生后，以色列国防军官员与埃及官员接触，均要求双方停火。倘若中东地区格局进一步复杂，那么对于贵金属价格而言，或存在一定支撑作用。当下贵金属则是暂陷震荡格局，不过就操作而言，目前利率大概率已经见顶，而通胀下行速度则是明显放缓，因此贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 基本面： 上个交易日（5月28日）上金所黄金成交量24074千克，较前一交易日上涨16.66%。白银成交量951440千克，较前一交易日上涨130.36%。黄金交收量为12484千克，白银交收量为151830千克。上期所黄金库存为7719千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加8490千克至750213千克。 贵金属ETF方面，昨日（5月28日）黄金ETF持仓为832.21 吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为12983.54 吨，较前一交易日减少32.68吨。 上个交易日（5月28日），沪深300指数较前一交易日下降0.73%，电子元件板块较前一交易日下降0.85%。光伏板块较前一交易日持平。 ■ 策略 期货研究报告|贵金属日报2024-05-29 利率见顶乃至回落仍为大概率事件 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/5/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期权：卖出看跌 ■ 风险 多头持仓获利了结 流动性风险冲击市场 贵金属日报丨2024/5/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ............................................................................................................................................................... 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ..................................................................................................................................