苯乙烯周报：苯乙烯价格大概率将维持震荡偏强格局

苯乙烯价格大概率将维持震荡偏强格局 苯乙烯周报2024年4月7日 姓名：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 苯乙烯基本面预期一般偏弱。从供应端来看，国内苯乙烯产量料呈逐渐增量格局。3月中下旬以来，前期检修的苯乙烯装置陆续重启，从隆众资讯公布的数据来看，国内苯乙烯周度产量自3月21日的24.83吨，增至4月7日的27.56吨。二季度苯乙烯产量仍有增量空间，3月末中委广东、华南某装置重启，4月古雷石化苯乙烯装置计划重启，虽有也利华益的苯乙烯装置计划检修，但从隆众资讯公布的现有装置变动计划来看，二季度苯乙烯装置重启量将大于检修量。需求层面，近期苯乙烯下游EPS行业利润尚可，且部分行业装置短期存在重启计划，ABS及PS行业利润偏低，ABS行业部分装置4月存在降负计划，一定程度上拖累苯乙烯市场需求的回暖速度。 中期纯苯基本面料呈供减需增格局。从隆众资讯公布的数据及信息来看，截至4月7日国内纯苯行业周度产量为39.14万吨，而至5月中旬前后纯苯行业装置计划检修数量较多，预计后续国内纯苯产量仍有一定下降空间并总体于低位保持。需求上，下游苯乙烯及苯胺行业装置存重启预期，将增加对纯苯的需求量。 综合来说，近期原油价格走势偏强，苯乙烯绝对价格预计受到油价支，难有趋势性下跌，大概率将维持震荡偏强格局。套利上，中期国内纯苯料整体呈供应偏紧格局，基本面预期向好，在苯乙烯及纯苯价差较大时，可关注逢高做空苯乙烯行业利润机会。 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ PART01 纯苯基本面呈强现实格局 销 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 01-01 01-11 01-21 2017 01-31 02-10 02-20 03-01 2018 03-11 03-21 03-31 04-10 2019 04-20 04-30 05-10 05-20 2020 05-30 06-09 06-19 06-29 2021 07-09 07-19 07-29 08-08 2022 08-18 08-28 09-07 09-17 2023 09-27 10-07 10-17 10-27 2024 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 01-01 纯苯现货价格抬升 单位：元/吨 单位：元/吨 01-12 01-23 02-03 02-14 2017 02-25 03-07 03-18 03-29 华东地区纯苯现货价格 华南地区纯苯现货价格 04-09 04-20 05-01 2018 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 2019 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 2020 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 01-02 01-12 01-22 02-01 02-11 02-21 03-02 03-12 03-22 04-01 04-11 04-21 05-01 05-11 05-21 05-31 06-10 06-20 06-30 07-10 07-20 07-30 08-09 08-19 08-29 09-08 09-18 09-28 10-08 10-18 10-28 11-07 11-17 11-27 12-07 12-17 12-27 单位：元/吨 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 4月7日华东地区纯苯现货价格为8850元/吨，周上涨260 元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周上涨250 元/吨。 12-29 华北地区纯苯现货价格 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 石油苯及加氢苯行业开工率下降 纯苯行业开工率 单位：% 90 单位：%加氢苯行业开工率 80 75 85 70 8065 7560 55 70 50 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 01-01 -12 23 3 6545 20202021202220232024 截至4月7日，石油苯产能利用率77%，较上周下降1%。加氢苯开工率66.4%，较上周下降1.1%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 下游苯乙烯、己内酰胺及苯胺行业开工率上升 己内酰胺行业开工率 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 55 01-01 1-12 -23 3 50 苯胺行业开工率 单位：% 100 90 80 70 60 50 40 01-01 1-12 -23 3 30 单位：% 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 50 苯酚行业开工率 20202021202220232024 截至4月7日，苯乙烯产能利用率63.3%，环比上升4.3%；苯酚产能利用率76%，较上周下降5%；己内酰胺产能利用率87.1%，较上 周上升1.1%；苯胺产能利用率82.2%，环比上升3.5%；己二酸产能利用率70.9%，周环比下降2.2% 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2月纯苯进口量环比提升 单位：万吨 50 纯苯进口量 40 30 20 10 01-01 01-13 1-25 -06 18 0 据海关统计，2023年2月我国纯苯当月进口量为309000.626吨，累计进口量为583032.211吨，当月进口金额为30280.5211万美元，当月进口均价为979.95美元/吨，进口量环比上涨12.76%，进口量同比上涨3.03%，累计进口量比去年同期下跌7.87%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 纯苯华东港口库存增加 单位：万吨 30 25 20 15 10 5 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-16 08-28 09-09 09-21 10-03 10-15 10-27 11-08 11-20 12-02 12-14 12-26 0 纯苯华东港口库存 据隆众资讯统计，截至2024年4月1日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.07万吨，较上期库存 5.37万吨增加0.70万吨，环比上升13.04%；较去年同期库存 22.65万吨下降16.58万吨，同比下降73.20%。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 04-27 05-06 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 09-27 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 12-26 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-04 2017 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 04-27 05-06 2018 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 2019 07-17 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 2020 09-27 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 12-26 01-01 纯苯产业链利润情况 单位：万吨 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 2017 2021 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 纯苯行业利润 04-27 05-06 2018 2022 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 2019 2023 07-26 单位：元/吨 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 09-27 2020 2024 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 苯酚行业利润 12-26 单位：元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 2017 2021 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 己内酰胺行业利润 04-27 05-06 2018 2022 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 2019 2023 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 单位：元/吨 09-09 09-18 09-27 2020 2024 10-06 10-15 10-2