金徽酒机构调研纪要

金徽酒机构调研报告 调研日期:2024-08-20 金徽酒股份有限公司是一家位于长江上游、秦岭南麓的白酒企业,拥有独特的地缘优势和厚重的历史文化优势。公司成立于1984年,曾用名甘肃陇南春酒厂,是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。2016年3月10日,公司在上海证券交易所挂牌上市。多年来,公司坚持“以客户为中心,以奋进者为本”的核心价值观,弘扬“老老实实做人,认认真真做事”的企业精神,拥有一支由国家级评酒大师领军的专家技术团队、开拓创新能力强的市场营销团队 、科学严谨的生产管理团队和遵纪守法、爱岗敬业的员工队伍。公司传承独创的低温酿造工艺,充分发挥独特的地缘优势和厚重的历史文化优势,使企业不断发展壮大,市场占有率一直居全省之首,并进入宁夏、陕西、青海、内蒙古等省外市场,逐步成为西北地区强势白酒品牌。先后被评为“全国白酒最具竞争力品牌”“全国白酒最具竞争力企业”“全国五一劳动奖状”“全国五一巾帼标兵岗”“全国轻工行业先进集体”“全国绿化模范单位”“国家AAAA旅游景区”和国家级“绿色工厂”等殊荣。2010年荣获联合国“世界特供产品”和“千年优秀奖”。是江南大学、复旦大学、上海交大、中国地质大学、兰州大学等国内多所高等院校的教科研实习基地,也是国内为数不多的国家命名的“纯粮固态发酵白酒”“国家地理标志保护产品”和“绿色食品”等多项国家级权威认证的白酒企业。金徽酒产品具有“生态酿造、低温甜润”的特有品质和“只有窖香、没有泥味”的独特物理属性。公司已发展成为以优质白酒酿造为主,集科技研发、物流配送、网络营销、观光旅游为一体的现代化大型白酒企业,正在着力加强以优化产能为主的基础设施建设 、以提升自主创新研发能力为主的专业技术团队建设、以倡导健康绿色消费激发正能量为核心的品牌价值建设和省内外市场建设,为实现“建成中国大型白酒酿造基地,打造中国知名白酒品牌,跻身中国白酒十强”的战略目标奠定了坚实基础。 2024-08-20 财务总监谢小强,董事会秘书任岁强 2024-08-20 电话接待金徽酒股份有限公司(线上) 国泰君安 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 申万证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 国联基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 中金证券 证券公司 - 上海曜川基金 - - 同犇投资 投资公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 雪石资产 其它 - 中信证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 调研活动主要内容: 一、公司2024年半年度经营业绩介绍2024年上半年度,金徽酒以转型促发展,以实干促增长,实现营业收入17.54亿元,较上年同期增长15.17%(主要原因是公司不 断优化营销策略,品牌影响力逐步强化,市场区域稳步扩大,产品结构持续优化);归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.02亿元,较上年同期增长19.08%(主要原因是营业收入增长,产品结构持续优化);基本每股收益0.58元,较上年同期增长16.00 %;合同负债4.83亿元,较上年同期增长9.30%。二、互动交流 1.市场运营情况 答:公司坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径,持续深入推进以“C端置顶、品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态,最终实现会员运营,服务1亿消费者”为核心的营销转型。公司将西北地区定位为大本营市场,重点打造甘肃青海新疆一体化、陕西宁夏一体化。省内市场消费者培育工作和产品结构升级效果持续显现,推动收入稳健增长、市占率不断提升,2024年上半年度实现营业收入13.49亿元,同比增长16.84%。省外市场分板块优化商业模式,通过消费者培育,聚焦资源深度打造样板市场,2024年上半年实现营业收入3.76亿元,同比增长7.79%;其中,互联网公司围绕流量、团队、消费者、产品、渠道精细化运营提销量 ,实现营业收入4,407.62万元,同比增长36.51%。 2.产品结构情况 答:报告期内,金徽酒结合消费升级发展趋势,坚持“聚焦资源、精准营销、深度掌控”的营销策略,分区域进行产品布局,持续优化产品结构,形成产品铁塔。目前,高档产品以金徽28、金徽18等年份系列为引领,聚焦资源,紧抓品牌影响力和销量,向下辐射其他产品。2024年上半年,公司300元以上产品实现营业收入3.13亿元,较上年同期增长44.71%;100-300元产品实现营业收入8. 90亿元,较上年同期增长14.97%;100元以下产品实现营业收入5.22亿元,较上年同期增长1.77%。 3.产品价格调整 答:金徽酒采取顺价模式销售产品,价格体系稳定。公司根据市场、原材料、销售环境等情况,在第二季度上调核心产品世纪金徽四星、柔 和H3、H6价格,理顺价值链,增大渠道信心和盈利能力。4.费用变动原因 答:一是2024年上半年销售费用33,611.04万元,同比增长13.95%,销售费用率19.16%,同比下降0.21个百分点, 系公司新市场开拓、品牌宣传以及消费者培育费用增加;二是2024年上半年管理费用17,017.24万元,同比增长24.37%,管理费用率9.70%,同比增加0.72个百分点,系公司市场区域拓展,人员数量增加,工资、社保费用等提升。 5.合同负债同比增长原因 答:金徽酒2024年上半年合同负债4.83亿元,同比增长9.30%。主要原因是本期经销商订货量增加,预收的经销商货款增加。合 同负债的增加,表明公司产品动销良好,渠道进货意愿积极,同时说明公司对渠道库存的严格管理,在保证渠道库存良性的情况下加强终端动销、消费者培育和氛围营造。 6.品牌建设情况 答:金徽酒坚持“金徽酒正能量”品牌引领。一是深入打造“世界美酒特色产区？中国秦岭南麓白酒之乡”,塑造独具特色的产区品牌优势;二是完成金徽酒品牌战略顶层设计,制定完整的品牌表达体系,精心打磨完善、丰富、活化“金徽酒正能量”品牌内涵,多层次、多领域、多形式开展品牌推广;三是升级品牌形象视觉规范,搭建“三位一体”传播矩阵,深化品牌IP和主题活动,多媒体传播夯实品牌资产,围绕产品和用户工程,提升消费者对品牌的深度认知。 7.回购股份情况 答:基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可,维护全体股东利益,完善公司长效激励机制,充分调动核心骨干及优秀员工积极性,提高凝聚力,将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合在一起,促进公司稳定、健康、可持续发展。结合公司经营情况及财务状况等因素,计划使用1-2亿元自有资金,以集中竞价交易方式回购已发行的部分人民币普通股(A股)股票,最高价格不超过27.61元/股,回购股 份用于实施员工持股计划或股权激励。截至2024年7月31日,公司通过集中竞价交易方式累计回购股份9,714,143股,已回购股份占公司总股本的比例为1.9150%,购买的最高价为20.94元/股、最低价为17.76元/股,已支付的总金额为1.81亿元(不含交易费用)。