金徽酒机构调研纪要

调研日期: 2026-04-17 金徽酒股份有限公司是一家位于长江上游、秦岭南麓的白酒企业,拥有独特的地缘优势和厚重的历史文化优势。公司成立于1984年,曾用名甘肃陇南春酒厂,是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。2016年3月10日,公司在上海证券交易所挂牌上市。多年来,公司坚持“以客户为中心,以奋进者为本”的核心价值观,弘扬“老老实实做人,认认真真做事”的企业精神,拥有一支由国家级评酒大师领军的专家技术团队、开拓创新能力强的市场营销团队、科学严谨的生产管理团队和遵纪守法、爱岗敬业的员工队伍。公司传承独创的低温酿造工艺,充分发挥独特的地缘优势和厚重的历史文化优势,使企业不断发展壮大,市场占有率一直居全省之首,并进入宁夏、陕西、青海、内蒙古等省外市场,逐步成为西北地区强势白酒品牌。先后被评为“全国白酒最具竞争力品牌”“全国白酒最具竞争力企业”“全国五一劳动奖状”“全国五一巾帼标兵岗”“全国轻工行业先进集体”“全国绿化模范单位”“国家AAAA旅游景区”和国家级“绿色工厂”等殊荣。2010年荣获联合国“世界特供产品”和“千年优秀奖”。是江南大学、复旦大学、上海交大、中国地质大学、兰州大学等国内多所高等院校的教科研实习基地,也是国内为数不多的国家命名的“纯粮固态发酵白酒”“国家地理标志保护产品”和“绿色食品”等多项国家级权威认证的白酒企业。金徽酒产品具有“生态酿造、低温甜润”的特有品质和“只有窖香、没有泥味”的独特物理属性。公司已发展成为以优质白酒酿造为主,集科技研发、物流配送、网络营销、观光旅游为一体的现代化大型白酒企业,正在着力加强以优化产能为主的基础设施建设 、以提升自主创新研发能力为主的专业技术团队建设、以倡导健康绿色消费激发正能量为核心的品牌价值建设和省内外市场建设,为实现“建成中国大型白酒酿造基地,打造中国知名白酒品牌,跻身中国白酒十强”的战略目标奠定了坚实基础。 调研活动主要内容: 一、金徽酒2026年第一季度经营业绩介绍 金徽酒2026年第一季度实现营业收入10.92亿元,同比下降1.46%,主要原因是受政策与宏观经济影响,消费场景受限,导致营业收入较去年同期下降;实现利润总额2.75亿元,同比下降7.94%;实现净利润2.05亿元,同比下降12.51%,主要原因是报告期内公司营业收入较上年同期下降1.46%,营业成本及营业外支出较上期增加,净利润下降。 二、互动交流 1.产品结构持续优化 金徽酒实施“稳价格、强管控”的措施,持续优化产品结构,聚焦百元以上产品精准布局,以金徽28、金徽18等年份系列为引领,有效带动全系列产品销售提升。2026年第一季度,300元以上产品实现营业收入2.25亿元,同比下降8.23%,占酒类营收比例20.87%;100-300元产品实现营业收入5.83亿元,同比下降7.45%,占酒类营收比例54.10%;100元以下产品实现营业 收入2.69亿元,同比增长21.88%,占酒类营收比例25.03%,占比提升4.84个百分点,产品结构持续优化。 2.市场销售情况 金徽酒按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径,稳步推进大西北根据地市场建设,强化区域内部协同联动与资源共享。公司坚持聚焦资源、精准营销、品牌引领、五力齐发,实现转型突破,通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育,三位一体协同推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型。2026年第一季度,省内市场实现营业收入7.90亿元,同比下降7.87%,占酒类营收比例73.35%;省外市场实现营业收入2.87亿元,同比增长20.49%,占酒类营收比例26.65%,占比提升4.91个百分点。互联网公司围绕产品、内容、流量、消费者精细化运营提销量,打造全国化线上营销平台,成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线,2026年第一季度实现营业收入0.46亿元,同比增长24.54%,占酒类营收比例4.30%,占比提升0.91个百分点。 3.合同负债情况 2026年第一季度末,金徽酒合同负债8.71亿元,较上年期末增长6.25%,较上年同期增长49.48%,主要原因是本期预收货款增加所致。合同负债的增加表明公司产品动销良好,渠道进货意愿积极,同时说明公司对渠道库存的严格管理,在保证渠道库存良性的情况下,强化终端动销、消费者培育以及市场氛围营造等工作,秉持长期主义发展理念,为公司稳健可持续发展筑牢根基。 4.销售费用情况 金徽酒2026年第一季度销售费用1.70亿元,同比下降8.56%,销售费用率为15.59%,同比下降1.21个百分点。主要原因是本期付现支出减少,宣传、推广费用投入减少,导致销售费用下降。 5.利润分配情况 金徽酒持续践行“以投资者为本”的理念,强化价值创造能力,积极回应股东诉求,结合实际经营情况、发展规划,按照相关法律法规等要求严格执行股东分红回报规划及利润分配政策,持续与投资者分享经营发展成果。 公司已于2025年12月27日披露了《关于2025年前三季度利润分配预案的公告》(公告编号:临2025-045),以实施权 益分派股权登记日的总股本扣除回购专用证券账户中股份数量后的股份总数为基数,向全体股东每10股派发现金股利2.00元(含税),不送红股,不以公积金转增股本,共计派发现金股利99,366,210.80元(含税),占公司2025年前三季度合并报表中归属于上市公司股东净利润的30.69%。上述分配方案已于2026年2月10日完成。2025年度利润分配预案为公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣除回购专用证券账户中股份数量后的股份总数为基数,向全体股东每10股派发现金股利3.00元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。公司总股本507,259,997股,扣除回购专用证券账户10,428,943股,以496,831,054股为基数计算共计派发现金股利149,049,316.20元(含税),占公司2025年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的42.06%。