电子周跟踪：折叠屏+AR智能眼镜催化，继续看好消费电子板块机会

电子行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2024.08.12-08.16）市场涨跌不一，上证指数涨0.60%，深圳成指跌0.52%，创业板指数跌0.26%，科创50跌0.05%，申万电子指数涨0.66%，Wind半导体指数跌1.42%，外围市场费城半导体指数涨9.78%，台湾半导体指数涨4.43%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（+5.40%）、光学光电子（+2.87%）、消费电子（+2.43%）。从个股看，涨幅前五为星星科技 （+73.08%）、凯旺科技（+51.90%）、亚世光电（+43.68%）、纬达光电（+40.96%）、 格林精密（+34.96%）；跌幅前五为：蓝箭电子（-21.09%）、ST东旭B（-15.79%）、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年8月19日 折叠屏+AR智能眼镜催化，继续看好消费电子板块机会 领先大市-A(维持) 周跟踪（20240812-20240818） 电子 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】晶圆代工双雄最新业绩亮眼，半导体市场出现企稳复苏信号-山西证券电子行业周跟踪2024.8.12 【山证电子】AI资本开支继续扩大，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑-山西证券电子行业周跟踪2024.8.5 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com ST旭电（-13.95%）、锴威特（-12.79%）、台基股份（-12.62%）。 行业新闻：受益三星提前推出折叠屏手机，2024年Q2可折叠智能手机面板出货量创新高。今年Q2，可折叠智能手机面板出货量季增151%，年增126%，总出货量创新高，达到980万片。DSCC指出，这次增长的主要动能是三星提前一个月推出的GalaxyZFlip6和ZFold6。三星在今年Q2的折叠面板采购市场中市占率48%，遥遥领先于华为的29%，与今年Q1的情况形成逆转，当时华为以53%对21%的优势领先三星。2024年Q2华为智能手机收益和平均售价创历史新高。在5G领域复苏和供应链限制缓解的推动下，2024年Q2，华为全球智能手机出货量同比增长49%，达到1160万台。同时，由于高端机型（Mate和Pura系列组合）占比较大，其批发ASP和批发收入均创历史新高；华为的书本式MateX系列和翻盖式Pocket系列分别同比增长了400%和50%。华为本月推出了面向大众市场的Nova系列中的更实惠的翻盖式机型NovaFlip，预计将在未来几个月内推动华为在中国市场的翻盖式手机的势头。鸿海24Q2净利环比大涨59%，AI服务器营收环比大涨60%。鸿海Q2实现营收1.55万亿新台币，环比增长17%，同比增长19%；毛利率6.42%，环比增长0.1pct，同比增长0.01pct。单季税后净利润达到新台币350.45亿元，环比增长59%，同比增长6%，达同期新高。公司第二季财报优于预期，主要受益于AI服务器动能强劲，第二季AI服务器营收季增超过60%，占整体服务器营收占比达40%以上。RebootImagine与PICO达成战略合作：推动XR技术在B端的广泛应用。据官方表示，此次合作旨在将PICO的VR产品无缝整合到RebootImagine的全方位管理服务体系中，为客户提供更广泛的硬件选择与更高效的技术支持。对于PICO来说，这次合作也代表了其在企业市场的进一步深入。目前，PICO正在准备其下一代设备的发布，预计将在2024年8月20日发布PICO4S，这款设备被认为是对其现有PICO4的改进版本。 重要公告：【鹏鼎控股】2024年上半年，公司实现营业收入131.26亿元，同比增长13.79%，实现归母净利润7.84亿元，同比减少3.40%。【晶晨股份】2024年上半年，公司实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%，实现归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%。【胜宏科技】2024年上半年，公司实现营业收入48.55亿元，同比增长32.29%；实现归母净利润4.59亿元，同比增长33.23%。 投资建议 随着更多厂商新一代折叠屏产品发布，以及Honor和Xiaomi等厂商新折叠屏产品线的增加，预计下半年中国折叠屏手机市场仍会保持快速增长。与此同时，苹果、Meta、谷歌、华为等海内外巨头也正在加速布局AR领域，AR眼镜低成本、轻便和多使用场景特点，使得其成为AI落地的最佳硬件载体，AI赋能叠加科技巨头不断推出新品，我们认为未来AI+AR智能眼镜的空间会很大，短期有望实现百万级出货。考虑到9、10月份消费电子传统旺季，叠加华为折叠屏、雷朋MetaAR眼镜等新品刺激，短期我们继续看好消费电子板块机会。长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾5 1.1市场整体行情5 1.2细分板块行情5 1.2.1涨跌幅5 1.2.2估值6 1.3个股公司行情7 2.数据跟踪7 3.新闻公告10 3.1重大事项10 3.2行业新闻11 4.风险提示13 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅5 图2：周涨跌幅其他电子、光学光电子、消费电子表现领先5 图3：月涨跌幅其他电子、光学光电子、半导体设备表现领先（30日滚动）6 图4：年初至今涨跌幅元件、半导体设备、消费电子表现领先6 图5：多数板块当前P/E低于历史平均值6 图6：多数板块当前P/B低于历史平均值6 图7：本周个股涨幅前五7 图8：本周个股跌幅前五7 图9：全球半导体月度销售额及增速7 图10：分地区半导体销售额7 图11：中国集成电路行业进口情况8 图12：中国集成电路行业出口情况8 图13：中国大陆半导体设备销售额8 图14：北美半导体设备销售额8 图15：日本半导体设备销售额8 图16：全球硅片出货面积8 图17：NAND现货平均价9 图18：DRAM现货均价9 图19：半导体封装材料进口情况9 图20：半导体封装材料出口情况9 图21：半导体封装材料进出口均价9 图22：晶圆厂稼动率（%）10 图23：晶圆厂ASP（美元/片）10 表1：本周重大事项10 表2：本周重要行业新闻11 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2024.08.12-08.16）市场涨跌不一，上证指数涨0.60%，深圳成指跌0.52%，创业板指数跌0.26%，科创50跌0.05%，申万电子指数涨0.66%，Wind半导体指数跌1.42%，外围市场费城半导体指数涨9.78%，台湾半导体指数涨4.43%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅其他电子、光学光电子、消费电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅其他电子、光学光电子、半导体设备表现领先（30日滚动） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年初至今涨跌幅元件、半导体设备、消费电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均值图6：多数板块当前P/B低于历史平均值 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，星星科技、凯旺科技、亚世光电、纬达光电、格林精密涨幅领先，涨幅分别为73.08%、51.90%、43.68%、40.96%、34.96%；蓝箭电子、ST东旭B、ST旭电、锴威特、台基股份跌幅居前，跌幅分别为21.09%、15.79%、13.95%、12.79%、12.62%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.数据跟踪 图9：全球半导体月度销售额及增速图10：分地区半导体销售额 资料来源：WSTS，山西证券研究所资料来源：WSTS，山西证券研究所 图11：中国集成电路行业进口情况图12：中国集成电路行业出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图13：中国大陆半导体设备销售额图14：北美半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图15：日本半导体设备销售额图16：全球硅片出货面积 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：SEMI，山西证券研究所 图17：NAND现货平均价图18：DRAM现货均价 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图19：半导体封装材料进口情况图20：半导体封装材料出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所图21：半导体封装材料进出口均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图22：晶圆厂稼动率（%） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 图23：晶圆厂ASP（美元/片） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 3.新闻公告 3.1重大事项 表1：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2024年8月12日2024年8月13日 鑫汇科 云里物里 2024年8月14日 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2024年8月15日 清越科技 2024年8月16日 致尚科技、安居宝、金溢科技 2024年8月17日 帝奥微、康鹏科技 资料来源：Wind，山西证券研究所 3.2行业新闻 表2：本周重要行业新闻 时间 内容 来源 2024年8月12日 受益三星提前推出折叠屏手机，可折叠智能手机面板出货量24年Q2创新高。今年第二季，可折叠智能手机面板出货量创下历史新高，季增151%，年增126%，总出货量达到980万片，此一数字比2023年第三季的前一高峰高出12%。DSCC指出，这次增长的主要动能是三星提前一个月推出的GalaxyZFlip6和ZFold6。三星在今年第二季的折叠面板采购市场中占48%的市占率，遥遥领先于华为的29%。这与今年第一季的情况形成逆转，当时华为以53%对21%的优势领先三星。在机型方面，GalaxyZFlip6以32%的市场占有率位居榜首，ZFold6则以15%排名第二。华为Pocket2和MateX5分占第三和第四位，均获得双位数的市占率。荣耀的MagicVFlip则以4%的市占率位居第五。在面板供应方面，三星显示器以53%对27%超过京东方，重新夺回第一的位置，而在第一季，三星显示器的市场占有率仅 为29%，远低于京东方的48%。 DSCC 2024年8月13日 2024年第二季度，全球云基础设施服务支出同比增长19%，达到782亿美元。虽然企业的IT预算已经恢复增长，但大部分支出现在转向了与AI相关的投资。本季度，前三大供应商（亚马逊云科技AWS、微软Azure和谷歌云）共增长了24%，占总支出的63%。AWS与上一季度相比，增长显著加快，第二季度销售额增长了19%。与此同时，微软和谷歌云继续保持强劲的两位数增长，分别增长了29%和30%。尽管全球云市场中仍有三分之一以上的份额由其他云厂商持有，但市场正逐渐向头部云厂 商转移，这些厂商正在占据越来越多的市场份额。 Canalys 2024年8月13日 2024年第二季度，全球AIPC的出货量为880万台，占比达到14%。这些设备包括台式机和笔记本，配备专用AI工作负载的芯片组或模块，如NPU。目前，随着各大处理器供应商的AIPC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AIPC供应量和用户采用率将显著提升。Canalys首席分析师IshanDutt表示，2024年第二季度为AIPC的扩张增添了巨大动力。6月，搭载基于Arm架构的高通骁龙X系列芯片的Copilot+PC正式发布，WindowsOEM承诺在其产