2024年半年度报告点评：业绩符合预期，盈利韧性强劲

维持增持评级。由于产品降价，下调预测公司2024-2025年EPS至5.14（-0.47）/6.12（-1.19）元，预测2026年EPS为7.30元。参考2024年可比公司平均14倍PE，考虑公司龙头地位，给予2024年18倍PE，下调目标价至92.52（-18.54）元。

业绩符合预期：2024H1实现营业收入54.46亿元（同比增长10.75%），归母净利润6.48亿元（同比增长27.38%），扣非归母净利润6.28亿元（同比增长26.68%）。其中2024Q2营业收入29.37亿元（同比增长13.36%，环比增长17.09%），归母净利润3.39亿元（同比增长27.03%，环比增长10.02%），扣非归母净利润3.33亿元（同比增长26.34%，环比增长12.81%）。

绑定优质客户，产能全球布局：公司客户涵盖CATL、特斯拉、广汽等全球知名企业，产能布局覆盖国内六大区域及德国、瑞典、匈牙利、美国等地。海外基地有望贡献增量业绩。

布局机器人赛道：基于精密结构件优势，与盟立、盟英设立子公司拓展人形机器人结构件业务，产品涵盖谐波减速器等核心零部件。新业务有望打开成长空间。

风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧。