金工策略周报2024年第28期：社融新增逊于预期，股指维持下跌形态

核心观点

• 社融新增、M1增速与新增贷款逊于预期，结合美联储降息预期、欧美等经济体股指回撤等因素，导致市场情绪低迷，沪深两市交易额显著缩量，核心股指维持下跌形态。
• 近5个交易日，北上资金与国内主力资金减持，大部分申万行业股指中期均线下行、形态下跌，短期热点与行业股指趋势相悖，申万行业暂未见有趋势性行情。

关键数据

• 沪深两市日均交易额：约0.53万亿（前期约0.71万亿），最新约0.48万亿，显著缩量。
• 主力资金净额：近5个交易日约-125亿（前值约-340亿）。
• 北上资金净额：近5个交易日约-163亿（前值约-143亿）。
• 主要指数涨跌幅：上证综指-0.67%，深证成指-1.64%，沪深300-0.97%，中证500-1.79%，创业板指-2.22%。

行业状况

• 北上资金净流入：公用事业、医药生物、银行、传媒等行业；减持机械设备、有色金属、电力设备、家用电器等行业。
• 国内主力资金净流入：电子、环保、房地产等行业；减持国防军工、交通运输、电力设备、汽车、医药生物等行业。
• 申万行业技术形态：环保、商贸零售等行业有企稳调整迹象，其他行业股指以回撤或回撤调整为主。
• 涨停个股分布：医药生物、电子、基础化工等行业（近5个交易日）；电子、机械设备等行业（最新交易日）。

研究结论

• 本期暂不推荐行业，因市场情绪低迷，资金流向转向风险，风格切换风险等。
• 若以月均线作为判断中期趋势的参照标准，环保、商贸零售等行业有企稳调整迹象，但大部分申万行业股指以回撤或回撤调整为主。