金工策略周报2024年第27期：出口逊于预期，冲击核心股指企稳

证券研究报告·金工策略周报（总第291期）

投资要点

• 出口逊于预期、美国经济数据疲软、美联储降息预期等因素冲击，影响核心股指企稳调整，导致沪深核心股指延续回撤调整。
• 本期推荐国防军工【801740.SI】、医药生物【801150.SI】等行业，因北上资金增持，中期均线上行，形态处于上升通道或企稳反弹迹象。

市场走势预判

• 沪深两市日均交易额约0.71万亿，最新交易额约0.59万亿，中小盘股指延续下行，蓝筹股指维持下跌形态。
• 主力资金近5个交易日净额约-340亿，北上资金净额约-143亿，均呈现净流出趋势。
• 出口数据逊于预期、美国经济数据疲软、美联储降息预期增强等，冲击沪深两市核心股指企稳调整。

行业配置建议

• 北上资金净流入非银金融、公用事业、医药生物、国防军工等行业，减持汽车、家用电器、有色金属等行业。
• 国内主力资金增持社会服务、煤炭等行业，减持电子、计算机、非银金融、汽车等行业。
• 国防军工、医药生物、非银金融、社会服务、美容护理等行业有企稳调整或反弹迹象，申万其他行业股指以回撤或回撤调整为主。

风险提示

• 资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。

市场走势回顾

• 主要指数涨跌幅：上证综指-2.35%、深证成指-3.48%、创业板指-4.02%、科创50-4.81%。
• 申万行业表现：社会服务、医药生物涨幅居前，电子、通信、有色金属、汽车跌幅显著。

量价研判

• 沪深两市日均交易额约0.71万亿，最新交易额约0.59万亿，中小盘股指延续下行，蓝筹股指维持下跌形态。
• 主力资金净流出沪深300、深证成指、上证综指等股指，北上资金净流入科创50、中证500等股指。

沪深主要股指资金流跟踪研判

• 主力资金近5个交易日净额约-340亿，北上资金净额约-143亿。
• 主力资金净流出规模强于其他，北上资金净流入科创50、中证500等股指，净流出沪深300、深证成指、上证50等股指。

行业状况及可能存在的结构性机会

• 北上资金净流入非银金融、公用事业、医药生物、国防军工等行业，减持汽车、家用电器、有色金属等行业。
• 国内主力资金增持社会服务、煤炭等行业，减持电子、计算机、非银金融、汽车等行业。
• 申万行业技术形态方面，国防军工、医药生物、非银金融、社会服务、美容护理等行业有企稳调整或反弹迹象。
• 市场情绪方面，涨停个股主要分布在医药生物、机械设备、汽车等行业，通信、机械设备、公用事业等行业。