社零数据点评：7月国内消费市场延续偏弱表现，体育娱乐用品当月增速转正

纺织服装行业社零数据点评

一、市场表现

2024年7月，国内社会消费品零售总额（社零）同比增长2.7%，低于市场预期（3.1%）。具体来看：

• 餐饮收入：同比增长3.0%
• 商品零售：同比增长2.7%
• 城镇消费品零售额：同比增长2.4%
• 乡村消费品零售额：同比增长4.6%

二、消费趋势

• 消费者信心指数：6月环比下降至86.2，显示国内消费信心偏弱。
• 线上渠道：实物商品网上零售额同比增长8.7%，表现好于商品零售整体。吃类、穿类和用类商品分别增长19.7%、6.3%、7.5%。
• 线下渠道：便利店、专业店、超市零售额分别增长5.2%、4.5%、2.0%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.8%、1.6%。

三、细分领域

• 体育娱乐用品：同比增长10.7%，增速由负转正。
• 化妆品：同比下降6.1%，降幅较6月收窄8.5pct。
• 金银珠宝：同比下降10.4%，降幅较6月扩大6.7pct。
• 纺织服装：同比下降5.2%，降幅较6月扩大3.3pct。
• 家具：同比增长2.0%，7月单月同比下降1.1%。

四、投资建议

1. 关注高股息率公司：

   • 建议关注海澜之家、富安娜、百隆东方、森马服饰、水星家纺等。

2. 继续推荐中游纺织制造龙头：

   • 推荐华利集团、申洲国际、伟星股份，建议关注南山智尚、健盛集团、浙江自然。

3. 看好下半年运动服饰景气持续：

   • 推荐安踏体育、波司登、361度，建议关注李宁。

4. 关注金价变化及黄金珠宝终端消费：

   • 建议关注老凤祥、菜百股份、周大生、潮宏基。

风险提示

• 国内终端消费表现不及预期。
• 地产销售数据不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 金价大幅波动。