纺织服装社零数据点评：4月社零增速低于市场预期，体育娱乐品类增速延续靓丽表现

纺织服装行业研究报告摘要：

一、市场表现：

1. 社会零售数据：2024年4月，国内社会零售总额为3.57万亿元，同比增长2.3%，低于市场预期（平均预测4.6%）。
2. 零售类型：餐饮收入同比增长4.4%，商品零售增长2.0%。城镇、乡村消费品零售额分别增长2.1%、3.5%。
3. 渠道表现：实物商品线上零售额下降0.3%，线下零售额同比增长3.0%。超市、便利店、专业店、百货店零售额分别增长1.8%、4.8%、5.7%、-3.5%。
4. 可选消费：4月体育娱乐用品社零高基数下增长12.7%，化妆品、金银珠宝、纺织服装分别下降2.7%、0.1%、2.0%。

二、行业展望：

1. 纺织制造：2023年经历下游去库存，2024Q1营收恢复正增长，预计2季度订单复苏趋势良好。推荐稳定份额提升的龙头公司如申洲国际、华利集团、伟星股份，关注浙江自然、健盛集团。
2. 品牌服饰：关注高股息率、性价比高、符合兴趣消费趋势的公司，如海澜之家、森马服饰、水星家纺、百隆东方、报喜鸟、富安娜、罗莱生活，以及名创优品和运动服饰品牌361度、波司登、安踏体育、李宁。
3. 家居用品：房地产市场利好政策可能提振家居用品板块，关注索菲亚、喜临门、欧派家居、志邦家居、好太太等公司。

三、风险提示：

1. 终端消费表现不及预期。
2. 地产销售数据低于预期。
3. 原材料价格大幅波动。
4. 黄金价格剧烈波动。

四、投资评级与建议：

• 纺织制造板块：维持“领先大市”评级。
• 品牌服饰板块：建议关注高股息率、性价比与趋势相符的公司，名创优品、361度、波司登、安踏体育、李宁。
• 家居用品板块：受益于房地产利好政策，建议关注索菲亚、喜临门、欧派家居、志邦家居、好太太等公司。

五、报告结论： 纺织服装行业在面对宏观经济环境变化时展现出一定的韧性，特别是体育娱乐用品表现出强劲的增长势头，而化妆品、金银珠宝、纺织服装等可选消费品类在4月表现相对较弱。未来，行业的发展将受到终端消费、房地产市场政策、原材料价格等因素的影响，投资建议需关注公司的基本面、行业趋势和市场预期。