AI算力+AIPC+鸿蒙，打造业务新增长极

智微智能：国内领先的AI基础设施提供商

1. 公司概况

• 公司简介：智微智能是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，涵盖行业终端、ICT基础设施和工业物联网三大板块。
• 股权结构：公司实际控制人为袁微微和郭旭辉，合计持有70.14%的股份，股权集中有利于高效决策。
• 股权激励：2023年1月，公司发布股权激励计划，覆盖209名员工，行权目标为营业收入或净利润的增长。

2. 业务板块

• 行业终端：

  • 核心产品包括OPS（开放式可插拔规范电脑模块）、云终端、PC和行业主板。
  • 与INTEL共同发布OPS和OPS-C标准，市场占有率居行业前三。
  • 主要客户包括深信服、锐捷网络、同方计算机等。
  • 2023年实现营业收入25.06亿元，同比增长33.54%，占总收入的68.37%。

• ICT基础设施：

  • 产品包括交换机、网关、网络安全设备、边缘终端和服务器等。
  • 2023年营业收入为6.84亿元，同比下降18.33%，占总收入的18.67%。

• 工业物联网：

  • 包括工控产品和解决方案。
  • 以“智微工业”品牌推出全系列工控产品及方案，有望成为新的增长点。

3. AI算力与AIPC

• AI算力：

  • 提供AI算力全生命周期服务，包括规划与设计、设备交付、运维调优等。
  • 拥有多种AI超算服务器，如4U10卡、5U8卡等。
  • 与英特尔合作，多款产品实现Ultra配置，受益于PC换机潮。

• AIPC：

  • AIPC（AI PC）具有独有价值，有望大幅缩短换机周期。
  • 英特尔目标在2025年前实现1亿台AIPC出货。

4. 鸿蒙生态

• 合作开发：
  • 与中软国际签署开源鸿蒙合作开发协议，共建鸿蒙生态。
  • 多款产品完成兼容性认证，适用于工业、物联网等多个场景。

5. 盈利预测与投资建议

• 业绩预测：
  • 预计2024-2026年营业收入分别为41.93亿元、50.18亿元和58.94亿元。
  • 归母净利润分别为1.54亿元、2.06亿元和2.70亿元。
• 投资评级：
  • 首次覆盖给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为33.62元，对应2024年55倍动态市盈率。

风险提示

• 风险因素：产品及技术研发风险、下游市场需求波动、行业竞争加剧、盈利预测不及预期。

以上总结基于提供的文字内容，涵盖了智微智能的主要业务、市场地位、产品线及未来发展前景。