食品饮料行业月报：板块跌幅收窄，上涨个股数量增多

食品饮料行业月报

一、市场表现与板块走势

• 2024年7月：食品饮料板块下跌2%，其中预加工食品、保健品、啤酒、其它酒、软饮料等子板块表现优异，分别上涨3.17%、2.70%、2.70%、4.13%和4.88%。零食板块表现最差，下跌6.82%。
• 2024年1至7月：食品饮料板块累计下跌13.92%，大部分子板块均出现不同程度下跌，如预加工食品、休闲食品分别下跌25.96%和25.85%，白酒、其它酒、保健品分别下跌15.97%、18.52%和17.86%。相比之下，啤酒和乳品跌幅较小，分别为0.41%和7.68%，软饮料逆势上涨15.86%。
• 板块估值：截至2024年7月31日，食品饮料板块的静态市盈率为13.26倍，较2020年高点下降70.95%，创下自2014年以来的十年新低。

二、个股表现

• 2024年7月：在125个上市公司中，有60个录得上涨，65个录得下跌。上涨个股中有不少是头部公司，市场出现向基本面回归的迹象。例如，五芳斋、中炬高新、盐津铺子等。

三、行业产出与要素价格

• 投资：2024年上半年，食品制造业和酒、饮料及茶制造业的固定资产投资额分别同比增长27.00%和24.70%，较去年同期大幅提升。
• 产出：
  • 肉制品、乳制品、速冻食品、葡萄酒、啤酒、精制茶、方便面、罐头等民生品类的产量保持低位增长或负增长。
  • 白酒产量由负转正，葡萄酒产量再次转负。
  • 国内进口数量方面，大豆、小麦、食用油等进口量增速回落，而坚果进口数量有所增长。
• 要素价格：
  • 原奶、坚果、面粉、易拉罐等要素价格继续下跌。
  • 猪价延续反弹势头。
  • 糖蜜价格企稳并略有反弹。

四、投资策略与风险提示

• 投资策略：2024年，建议关注保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒等新兴市场，受益于糖蜜价格下跌的酵母板块，以及猪肉价格上涨带来的肉制品基本面改善。
• 股票组合：
  • 零食板块推荐劲仔食品。
  • 预制菜推荐千味央厨。
  • 烘焙推荐立高食品。
  • 酵母板块推荐安琪酵母。
  • 保健品推荐仙乐健康。
  • 复调板块推荐仲景食品。
• 风险提示：居民收入和国内市场消费修复不及预期，导致销售下滑；海外市场订单不及预期，导致企业出口增长放缓；部分原料价格面临上涨的风险。

此总结涵盖了食品饮料行业的市场表现、板块走势、个股表现、行业产出与要素价格、投资策略和风险提示等方面的主要内容。