半年报点评：半年度分红，扣非业绩影响有限，价值可期

公司2024年半年度业绩总结

营业收入与利润增长：

• 营收：公司2024年上半年实现营业收入112.7亿元，同比增长1.99%。
• 净利润：归母净利润为11.1亿元，同比增长55.2%；扣非净利润为7.9亿元，同比增长1.8%。
• 主要影响因素：扣非业绩增长主要得益于对部分船舶资产的针对性优化，产生了约3.4亿元的非经常性收益。

业务亮点：

• 清洁能源业务：产品销量稳步增长，终端居民用气占比超过80%，化工原料用气占比预计持续提升。LNG业务在工业终端和燃气电厂用户中实现显著增长。惠州液化烃码头项目及配套LPG仓储基地预计于2025年竣工投产。

• 能源服务业务：三个天然气回收处理项目运行良好，天然气处理规模约172万方/天，服务作业量达到18万吨。新增神府、临兴区块作业服务项目，启动川渝地区增产作业服务项目试点。新紫荆花号LPG运输船交付使用，新增两艘LPG次新船舶，扩充运力。

• 特种气体业务：高纯度氦气产销量为15万方，与空天院签订为期15年的氦气资源保供协议，首笔4400标方氦气已完成交付。氢气产销量5,434万方，零售业务快速增长。

投资规划与分红：

• 制定了《未来三年（2024-2026年）现金分红规划》，预计2024-2026年全年固定现金分红金额分别为7.5亿元、8.5亿元、10.0亿元，年度固定现金分红频次为2次，并考虑特别现金分红。

市场表现与投资建议：

• 预计公司2024年~2026年的归母净利润分别为16.4亿元、19.1亿元、22.2亿元，对应PE分别为11.1、9.6、8.2，维持“买入”评级。

风险提示：

• LNG价格波动风险。
• 能服业务进展不及预期风险。
• 氦气业务布局不及预期风险。