2024年中报点评：Q2业绩超预期，基本面见底回升

公司2024年中报总结

营收与利润表现

• 2024年半年度：公司实现营收27.91亿元，同比增长9.20%；归母净利润4.37亿元，同比增长1.97%。
• 第二季度：营收15.99亿元，同比增长11.14%；归母净利润3.04亿元，同比增长7.09%。

主营业务亮点

• 生命科学与工业测试：实现双位数增长，受益于细分产品线的优秀表现，尤其是环境检测和食品检测板块，通过精益管理提升运营效率和投资，实现了收入和毛利率的提升。
• 工业测试：涵盖建筑与工程、数字化、双碳和ESG等领域，其中建筑与工程领域在房地产行业下行的背景下调整策略后，2024H1实现营业收入增长，毛利率提升。数字化领域通过并购扩展业务范围，实现较快增长。双碳和ESG领域的业务也实现了收入及毛利率的提升。
• 消费品测试：收入略有下滑，主要受到医疗器械产品线重分类调整和蔚思博产能爬坡的影响，但轻工、玩具、纺织品等业务仍表现出良好增长态势，电子科技和汽车产品线保持稳定增长。
• 贸易保障：业务稳定增长，收入和毛利率均有所提升。
• 医药及医学服务：尽管整体下滑，但医疗器械实验室、CMC（化学、制造和控制）和药品检测业务实现了较快增长。

投资建议

• 业绩预测：预计2024-2026年归母净利润分别为10.80亿、13.35亿、15.60亿元，对应PE为19x、15x、13x。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险：全球经济形势变化可能对公司的业务和利润产生影响。
• 新建实验室负荷率上升过慢风险：新实验室的投入可能会影响短期盈利性。