通信行业月报：运营商大数据业务快速增长，北美云厂商资本开支展望乐观

行情回顾

• 通信行业指数7月下跌1.99%，跑输主要指数。
• 子行业方面，网络规划设计和工程施工、系统设备上涨，其他子行业下跌。
• 个股方面，上涨个股数量为57只，下跌个股数量为64只。
• 北向资金持股市值为383.9亿元，环比下降11.2%，配置比例为1.92%，环比下降0.20%。
• 北向资金持仓集中于光模块、电信运营及应用、线缆、通信设备、物联网等板块。

行业跟踪

• 行业经济数据：TMT工业增加值增速高于工业增加值整体增速，彰显新质生产力的推动作用。通讯器材类零售额保持稳健增长。
• 国内电信行业：
  • 传统业务：移动电话用户稳定增长，5G用户数快速发展，5G网络建设持续推进，移动互联网流量增速较快，千兆用户规模持续扩大。
  • 新兴业务：新兴业务收入同比增长11.4%，占电信业务收入的25.5%。蜂窝物联网用户较快增长。
• 国内手机行业：
  • 出货量：2024H1国内市场手机出货量同比增长13.2%，5G手机出货量同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%。
  • 国产品牌：2024H1国产品牌手机出货量同比增长17.6%，占同期手机出货量的84.4%。
  • 智能手机：2024H1国内智能手机出货量同比增长11.6%，占同期手机出货量的94.7%。
  • AI手机：新一代AI手机在2024年市场份额有望提升，预计2024年全球新一代AI手机出货量将达到1.7亿部，约占智能手机整体出货量的15%。
• 光模块行业：
  • 出口总额：2024年6月全国光模块出口总额为41.2亿元，同比增长93.0%，环比增长0.5%。
  • 省份出口：江苏省单月出口额为20.87亿元，同比增长99.1%；四川省单月出口额为8.52亿元，同比增长287.5%，环比增长47.0%。
• 通信设备行业：
  • 服务器：信骅科技2024年7月营收同比增长159.4%，环比增长19.1%。
  • 交换机：2024年6月我国以太网交换机出口额同比下降27.5%，环比上升12.3%。

二十届三中全会对通信行业的影响

• 推动光通信技术不断升级，1.6T光模块将成为数据中心内部连接的新技术趋势。
• 促进电信运营商大数据业务的发展，数据要素的市场化配置为运营商数据要素业务提供政策支持。

行业动态

• 光通信：Lumen获得50亿美元订单，AI需求推动光纤容量需求增长；清华“太极-Ⅱ”光芯片面世，首创全前向智能光计算训练架构。
• 人工智能：谷歌AI投资成效初显，技术创新和市场扩展驱动长期增长；微软智能云业务领域表现突出，Azure和其他云服务营收增长29%；亚马逊AWS云服务增长势头不减，投入持续加码；Meta上调2024年资本支出指引区间，预计Meta AI将成为全球使用最广泛的AI助手。
• 运营商：中国移动提出基于400G+OXC的新型全光网架构，驱动光通信进入宽谱时代；神州数码中标中国移动新型智算中心。

河南通信行业动态

• 河南通信上市公司行情：仕佳光子上涨0.21%，辉煌科技下跌16.0%。
• 河南光模块出口数据：2024年6月河南省单月光模块出口额为3090.46万元，同比增长681.5%，环比增长113.3%。
• 河南通信行业要闻：“光耀中原”行动计划正式启动，河南省预计至2024年底，千兆用户总数将达到1800万户，占比40%以上；科大讯飞与河南农业大学携手启动弘农大模型。

投资建议

• 维持行业“同步大市”投资评级。
• 建议关注：
  • AI相关：新易盛、中际旭创、天孚通信。
  • 消费电子零部件：信维通信。
  • 运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示

• 国际贸易争端风险；供应链稳定性风险；云厂商或运营商资本开支不及预期；数字中国建设不及预期；AI发展不及预期；行业竞争加剧。