油价触底反弹提供PX、PTA底部支撑，短期预计低位盘整

油价触底反弹提供PX、PTA底部支撑，短期预计低位盘整 2024年8月12日星期一 通惠期货•研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 上周五，PX主力合约PX2409收7980元/吨，较前一交易日收跌0.70%，基差为-82元/吨。PTA主力合约PTA2409收5532元/吨，较前一交易日收跌0.61%,基差为-32元/吨。 成本端，WTI原油主力收76.98元/桶，布油收79.46美元/桶。供应 端，PX：华东一套90万吨PX装置目前重启中，负荷逐步提升，该装置7月底检修。中国台湾一条72万吨PX装置已按计划停车，计划检修40天左右。中金石化160万吨产能已重启，东营威联石化200万吨装置已重启。国内PX负荷为86%，亚洲PX负荷为77.2%。PTA：华东一套150万吨PTA装置于上周末重启，该装置5.23起停车检修。华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置7.25停车检修。华南一套250万吨PTA装置上周六降负至5成运行，预计近日恢复。台化兴业150万吨5月底停车装置推 迟至8月重启，恒力大连250万吨、中泰120万吨重启，至8月8日，PTA负荷为83.8%，开工率为89.9%。聚酯：三维、诚汇金共45万吨切片产能预计8月上旬重启，华东有40万吨长丝产能预计8月上旬减停，逸盛海 南50万吨瓶片产能预计8月上旬重启。8月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8377万吨，现国内大陆地区聚酯负荷在87%，环比上涨1.3%。需求端，轻纺城成交总量810万米，15日平均成交为735万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为49.52%。 成本端，原油价格触底反弹，PX、PTA价格中枢震荡下移，PX主力创合约上市以来低点。基本面看，PTA多套装置回归，且加工费不低，库存仍有累积压力。淡季下游织造谨慎备货，聚酯负荷提升有限。成本大幅塌陷带来PX、PTA破位下跌，多重利空下预计PX、PTA短期维持弱势震荡。关注原油反弹高度及纺服旺季预期抢跑可能。 2.聚酯 上周五，短纤主力合约PF2410收7272元/吨，较前一交易日收跌0.22%。华东市场主流价为7470元/吨，较前一交易日下跌25元/吨，基差为538元/吨。 这一阶段促销活动刺激聚酯产销率有所放量，终端织造企业生产利润有一轮修复。然而淡季背景下，终端备货力度不高，叠加对原材料“看涨不看跌”的情绪存在，下游以阶段性刚需备货为主。目前短纤10合约维持旺季偏强思路，耐心等待上游原材料价格企稳。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 8036 7980 -0. 70% 元/吨 主力合约成交 32197 74322 130.84% 手 主力合约持仓 63494 60666 -4.45% 手 PX现货 中国主港CFR 983 983 0.00% 美元/吨 韩国FOB 959 959 0.00% 美元/吨 基差 PX基差 -145 -82 43.45% 元/吨 数据指标 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 5566.00 5532.00 -0.6 1% 元/吨 主力合约成交 42.12 73.53 74.58% 万手 主力合约持仓 72.17 69.31 -3.96% 手 PTA现货 中国主港CFR 739.00 739.00 0.00% 美元/吨 价差 PTA基差 24.00 -32.00 -233.33% 元/吨 PTA1-5价差 4.00 -8.00 -300.00% 元/吨 PTA5-9价差 18.00 40.00 122.22% 元/吨 PTA9-1价差 -22.00 -32.00 -45.45% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -869.88 -858.91 1.26% 元/吨 数据指标 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7288.00 7272.00 -0.2 2% 元/吨 主力合约成交 72562.00 124283.00 71.28% 手 主力合约持仓 198406.00 209532.00 5.61% 手 短纤现货 华东市场主流 7495.00 7470.00 -0.3 3% 元/吨 价差 PF基差 522.00 538.00 3.07% 元/吨 PF1-5价差 -38.00 -36.00 5.26% 元/吨 PF5-9价差 8.00 18.00 125.00% 元/吨 PF9-1价差 30.00 18.00 -40.00% 元/吨 产业链价格 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 78.94 79.46 0.6 6% 美元/桶 美原油主力合约 76.09 76.98 1.17% 美元/桶 CFR日本石脑油 672.00 672.00 0.00% 美元/吨 乙二醇 4570 4570 0.00% 元/吨 聚酯切片 7100 7100 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6965 6940 -0.36% 元/吨 涤纶POY 8000 8000 0.00% 元/吨 涤纶DTY 9400 9400 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 59.13 59.13 0.0 0% 美元/吨 PX 311.00 311.00 0.00% 美元/吨 PTA 236.34 236.34 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 -145.40 -93.45 35.73% 元/吨 聚酯切片 439.60 516.55 17.50% 元/吨 涤纶短纤 389.60 466.55 19.75% 元/吨 涤纶POY 439.60 516.55 17.50% 元/吨 涤纶DTY 489.60 566.55 15.72% 元/吨 涤纶FDY 1139.60 1216.55 6.75% 元/吨 轻纺城成交量 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 总量 708 810 14.4 1% 万米 长纤织物 542 631 16.42% 万米 短纤织物 166 179 7.83% 万米 产业链负荷率 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 83.77 83.77 0.0 0% % 聚酯工厂 82.8 82.8 0.00% % 江浙织机 63.51 63.51 0.00% % 日均产销率 2024/08/08 2024/08/09 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 41.30% 40.65% -1.5 8% % 15日平均 41.10% 41.01% -0.2 4% % 库存天数 2024/08/01 2024/08/08 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 13.11 13.36 1.9 1% 天 涤纶POY 20.70 22.50 8.70% 天 涤纶FDY 21.00 22.90 9.05% 天 涤纶DTY 22.10 23.70 7.24% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 哈里斯在三大摇摆州领先特朗普四个百分点。根据纽约时报和锡耶纳学院的民调，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯(贺锦丽)在威斯康星州、宾夕法尼亚州和密歇根州这三个摇摆州领先共和党前总统特朗普四个百分点。哈里斯表示，她坚决不同意竞争对手特朗普对美联储的看法，并承诺如果她在11月5日的总统大选中获胜，将不会干涉美联储。 欧盟执委会表示，确信针对中国的电动汽车措施符合WTO规定，调查仍在继续中国商务部此前表示，欧盟初裁中的认定缺乏事实和法律基础，严重违反世贸组织规则，称中国将欧盟电动汽车临时反补贴措施诉诸世界贸易组织争端解决机制。欧盟执委会称，正在仔细研究北京方面向世贸组织提出请求的所有细节，并将根据世贸组织的程序适时向中国作出回应。 2.现货市场情况 上午PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围一般，主港现货基差偏弱。恒力公布检修计划，市场心态观望。8月中下主港报盘在09-15，递盘在09-10，价格商谈区间在5515~5560附近。8月底主港递盘在09-15附近。据悉早盘本周主港在09-10有成交。 今日逸盛石化PTA美金价为699美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 华东一套90万吨PX装置目前重启中，负荷逐步提升，该装置7月底检修。中国台湾一条72万吨PX装置已按计划停车，计划检修40天左右。 新疆乌鲁木齐石化100万吨装置已重启。 镇海炼化80万吨装置已重启。 东北一条重整按计划检修，其一条250万吨PX装置停车，预计10天左右。东营威联石化200万吨产能计划5月上旬停减一个半月左右。 浙江石化200吨产能已重启。 中化泉州有80万吨装置提负至85%-95%。 日本有42万吨产能4月底检修2个月左右。 （2）PTA 华东一套150万吨PTA装置于上周末重启，该装置5.23起停车检修。华东一套300万吨PTA装置目前重启中，该装置7.25停车检修。 山东威联化学250万吨PTA装置目前按计划重启中。中泰石化120万吨PTA近日因故停车，恢复时间待定。 台湾一套55万吨装置按计划于6月初停车检修，预计月底恢复。 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。 恒力石化（大连）PTA-1生产线计划5月5日开始停车检修，涉及产能220万吨，重启时间待定。 仪征化纤64万吨产能4.10停车，重启待定。 （3）聚酯 三维、诚汇金共45万吨切片产能预计8月上旬重启。 华东有40万吨长丝产能预计8月上旬减停。 逸盛海南50万吨瓶片产能预计8月上旬重启。 4.库存方面 截至8月8日，涤短库存天数在13.36天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为22.5、22.9、23.7天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001,000 2000 9500800 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 1600 1200 800 4000 基差PX主力合约价格 CCFEIPX外盘CCFEIPX韩国CCFEIPX欧洲 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 2000 0 2022/05 2022/112023/05 200 10000 1200 12001100 8000 1000 1000 800 900 6000 600 800700 4000 400 600 0 -200 2023/112024/05 500 400 300 200 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/072023/112024/032024/07 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 800 600 400 200 0 -200 90 85 80 75 70 2000-400 0-600 基