聚酯日报：油价受宏观影响反弹上行，PX、PTA触底反弹

油价受宏观影响反弹上行，PX、PTA触底反弹 2024年12月13日星期五 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2501收6708元/吨，较前一交易日上涨0.60%，基差为-314元/吨。PTA主力合约PTA2501收4784元/吨，较前一交易日上涨0.21%,基差为-54元/吨。 成本端，WTI原油主力收70.01美元/桶，布油收73.41美元/桶。 供应端，PX：中海油惠州245万吨产能12月3日起降负运行，青岛丽 东100万吨装置12月3日降负运行。大榭石化160万吨产能检修完毕已重启。本周PX开工率为83.37%，环比下降1.54%。关注福建联合100万吨产能重启情况。PTA：山东东营威联250万吨11月13-11月27日 停车，珠海英力士11万吨产能12月2日停车检修，本周PTA开工率为58.8%，环比上涨2.06%。聚酯：12月5日浙江地区印染企业平均开机率为66.36%，较上周下降1.25%；盛泽地区印染样本开机率为64.87%，较上周下降1.06%；江浙地区综合开机率为65.50%，较上周下降1.16%。需求端，轻纺城成交总量1111万米，15日平均成交为874万米。 年底宏观政策集中出台，近期油价震荡偏强运行。中长期来看，原油供需仍面临宽松趋势，上方存在阻力。PTA近期有装置停车检修，供应端压力减轻，聚酯维持高开工，织造印染开机季节性下滑，需求端支撑有限。整体而言，成本驱动行情上涨为主。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2502收6934元/吨，较前一交易日收涨 0.52%。华东市场主流价为7060元/吨，较前一日上涨105元/吨，基差 为46元/吨。 新疆中泰25万吨装置11月22日后全部停车，预计1-2个月后重启。短纤跟随聚酯原料价格下跌，下游纱厂适量购进，产销有小幅增长，总体基本面利好有限。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 6668 6708 0.60 % 元/吨 主力合约成交 59215 88073 48.73% 手 主力合约持仓 72299 66414 -8.14% 手 PX现货 中国主港CFR 808 851 5.36% 美元/吨 韩国FOB 791 799 1.01% 美元/吨 基差 PX基差 -342 -314 8.19% 元/吨 数据指标 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 4774.00 4784.00 0.21 % 元/吨 主力合约成交 54.15 51.32 -5.22% 万手 主力合约持仓 73.57 63.79 -13.29% 手 PTA现货 中国主港CFR 616.00 616.00 0.00% 美元/吨 价差 PTA基差 -74.00 -54.00 27.03% 元/吨 PTA1-5价差 -88.00 -88.00 0.00% 元/吨 PTA5-9价差 -38.00 -50.00 -31.58% 元/吨 PTA9-1价差 126.00 138.00 9.52% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -798.69 -842.34 -5.47% 元/吨 数据指标 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 6898.00 6934.00 0.52 % 元/吨 主力合约成交 103404.00 112290.00 8.59% 手 主力合约持仓 192252.00 200530.00 4.31% 手 短纤现货 华东市场主流 6955.00 7060.00 1.51% 元/吨 价差 PF基差 72.00 46.00 -36.11% 元/吨 PF1-5价差 2.00 10.00 0.00% 元/吨 PF5-9价差 -4.00 -12.00 -200.00% 元/吨 PF9-1价差 2.00 2.00 0.00% 元/吨 产业链价格 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 73.64 73.41 -0.3 1% 美元/桶 美原油主力合约 70.38 70.01 -0.53% 美元/桶 CFR日本石脑油 630.88 657.38 4.20% 美元/吨 乙二醇 4760 4790 0.63% 元/吨 聚酯切片 5990 5990 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6075 6100 0.41% 元/吨 涤纶POY 6760 6760 0.00% 元/吨 涤纶DTY 8200 8200 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/12/10 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 74.34 90.57 21.8 3% 美元/吨 PX 176.79 181.50 2.66% 美元/吨 PTA 202.66 245.85 21.32% 元/吨 聚酯瓶片 -338.10 -348.80 -3.16% 元/吨 聚酯切片 26.90 -8.80 -132.71% 元/吨 涤纶短纤 411.90 376.20 -8.67% 元/吨 涤纶POY -103.10 -138.80 -34.63% 元/吨 涤纶DTY -13.10 -48.80 -272.52% 元/吨 涤纶FDY 1836.90 1801.20 -1.94% 元/吨 轻纺城成交量 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 总量 895.20 915.73 2.2 9% 万米 长纤织物 759 830 9.35% 万米 短纤织物 142 204 43.66% 万米 产业链负荷率 2024/12/11 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 88.4 88.4 0.0 0% % 聚酯工厂 87.61 87.61 0.00% % 江浙织机 69.59 69.59 0.00% % 库存天数 2024/12/05 2024/12/12 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 10.43 9.57 -8.2 5% 天 涤纶POY 11.60 9.30 -19.83% 天 涤纶FDY 17.90 16.70 -6.70% 天 涤纶DTY 23.50 22.10 -5.96% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态 1.宏观动态 路透讯，美国11月就业大幅增加，但失业率上升至4.2%，表明劳动力市场状况正在放松，应为美联储在本月再次降息提供理据。劳工部报告还显示，11月工资增长稳健。9月和10月新增岗位上修5.6万个。11月非农就业岗位增加22.7万个，高于市场预期的20万个。平均时薪环比上涨0.4%，同比上涨4.0%，均与10月增幅持平。根据CMEFedWatchtool，金融市场认为美联储在12月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为89%，高于此前的72%。 路透讯，叙利亚反对派武装周日迅速突进，未遇到任何抵抗地占领了首都大马士革，该国总统巴沙尔·阿萨德逃往俄罗斯，结束了13年的内战和其家族长达60年的专制统治。巴沙尔政府的垮台是中东几代人以来最大的转折点之一，伊朗和俄罗斯在阿拉伯世界发挥影响力的堡垒也因此不复存在。 2.行业动态 2024年9月27日，土耳其贸易部发布第2024/28号公告，对原产于中国的合成及人造短纤维织物反倾销案自主启动反规避调查，审查原产于中国的合成及人造短纤维织物是否经由马来西亚转口至土耳其以规避反倾销税。涉案产品的土耳其税号为55.13、55.14、55.15及55.16。公告自发布之日起生效。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PX现货价格（单位：美元/吨） 800 600 10000 基差 主力收盘价 9000 2000美元/吨 CFR中国主港CFR台湾 元/吨 15000 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1500 1000 500 0 FOB韩国FOB鹿特丹 中国现货价 10000 5000 0 23/1124/0124/0324/0524/0724/0924/11 16/1118/1120/1122/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1500 基差 期货主力价格 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1400元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 印度到岸价东南亚CFR 中国现货价 10000 8000 6000 4000 2000 0 22/1123/0523/1124/0524/11 20/1121/1122/1123/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 8500 800 8300 基差 短纤期货价格 600 8100 400 7900 7700 200 75000 7300 -200 7100 -400 6900 6700 -600 6500-800 23/0523/1124/0524/11 100% 90 80 70 60 50 40 PX开工率 30 20 21/11 22/11 23/11 24/11 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：%） 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 1500 元/吨 1000 1-5价差 5-9价差 9-1价差 500 0 22/11 23/05 23/11 24/05 24/11 -500 -1000 -1500 图7：PTA期货月差（单位：元/吨）图8：短纤期货月差（单位：元/吨） 元/吨 1-5价差 5-9价差 9-1价差 1000 500 0 -500 -1000 21/1122/1123/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图9：PTA加工利润（单位：元/吨） 3000 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图10：聚酯端生产效益（单位：元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 涤短 长丝POY 长丝DTY 长丝FDY 聚酯切片 聚酯瓶片 19/1120/1121/1122/1123/1124/11 -500 -1000 -1500 -2000 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图11：产业链负荷率（单位：%） 100 % 80 60 40 20 PX PTA 聚酯工厂 江浙织机 0 21/12 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 数据来源：钢联、通惠期货研发部 图12：中国轻纺城成交量移动平均（单位：万米）图13：聚酯产品库存天数（单位：天） 万米 成交总量 成交总量7日平均成交总量15日平均成交总量30日平均 涤纶短纤（江浙织机）涤纶长丝POY（江浙织机）涤纶长