北交所周报：北证指数下行量能萎缩，“920第二股”下周申购

证 券 研2024年08月11日 究 报北证指数下行量能萎缩，“920第二股”下周申 告购 投资要点 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn ▌北证大盘指数概览 —北交所周报 最近一年大盘走势 (%)沪深300 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化》2024-08-04 2、《指数调整量能回落，北交所服务专精特新企业实现创新飞跃》2024-07-28 3、《北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转》2024-07-22 4、《北证指数量价回升，融券业务条例进一步完善》2024-07-14 5、《北证指数缩量整理，行业周内整体走弱》2024-07-09 6、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-30 7、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-24 8、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-169、《北证指数与量能同落，电力改革相关标的表现亮眼》2024-06-08 10、《北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高》2024-06-02 相关研究 策略研究 指数点位：本周华鑫北证综指报收670.74点，周内下跌1.66%，北证50指数报收689.40点，周内下跌2.02%，同期沪深300指数下跌1.56%。成交额：本周北交所每日成交额分别为34.28/28.71/27.04/32.76/29.75亿元，周内日均成交额为30.51亿，相比上周日均成交额43.49亿减少29.84%。估值：截至8月9日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为36.09倍，PE中位数为20.18倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到49.09%，样本整体市盈率分布呈右偏。 “920第二股”太湖远大（920118.BJ）下周申购，采用直接 定价方式，发行价为17元/股，发行市盈率为11.8倍。 太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。 ▌北证本周领涨行业 截至8月9日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级 行业。本周33个三级行业中共5个行业本周录得上涨，其中 涨幅最高的3个行业分别为：生物科技行业（+4.46%）、食品行业（+1.90%）和商业服务与用品行业（+0.74%）。 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体呈现涨跌分化，全部249上市公司中共有52家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有2家，跌幅超过10%的上市公司共有4家。本周涨幅前三的上市公司为：新赣江（+19.54%）、康乐卫士（+12.24%）、汉维科技 （+9.70%）。新赣江：综合性品牌制药企业；康乐卫士：重组蛋白疫苗供应商；汉维科技：高分子材料供应商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中家庭用品行业进行梳理，截至8月9日，北证A股该行业公司包括泰鹏智能。泰鹏智能：户外休闲家具制造商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数震荡下行，成交量能持续萎缩4 1.1、北证指数与成交额概览4 1.2、北证整体与行业估值概览5 2、北证行业整体回调，超八成行业收涨7 3、北证个股涨跌分化，整体表现平淡8 3.1、新赣江：综合性品牌制药企业8 3.2、康乐卫士：重组蛋白疫苗供应商9 3.3、汉维科技：高分子材料供应商10 4、北证行业梳理：家庭用品11 4.1、泰鹏智能：户外休闲家具制造商11 5、风险提示12 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势4 图表2：近两周北交所每日成交额4 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）5 图表4：各行业市盈率PE中枢概览5 图表5：各行业市盈率PE中位数概览6 图表6：北证各行业本周表现7 图表7：近两周北证部分行业走势7 图表8：北证本周涨幅前十标的概览8 图表9：新赣江财务表现8 图表10：康乐卫士财务表现9 图表11：汉维科技财务表现10 图表12：北证行业成分股概览11 图表13：泰鹏智能财务表现11 1、北证指数震荡下行，成交量能持续萎缩 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收670.74点，周内下跌1.66%，北证50指数报收689.40点，周内下跌2.02%，同期沪深300指数下跌1.56%。 图表1：近两周大盘指数走势 3550.00 850.00 3500.00 800.00 3450.00 750.00 3400.00 700.00 650.00 3350.00 600.00 202407222024072320240724202407252024072620240729202407302024073120240801202408022024080520240806202408072024080820240809 3300.00 华鑫北证综指（左轴）北证50指数（左轴）沪深300指数（右轴）资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为34.28/28.71/27.04/32.76/29.75亿元，周内日均成交 额为30.51亿，相比上周日均成交额43.49亿减少29.84%。 图表2：近两周北交所每日成交额 60.00 50.00 49.24 44.54 39.82 34.28 32.76 29.75 27.04 28.71 39.23 42.39 43.9243.9044.08 46.79 51.45 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 202407222024072320240724202407252024072620240729202407302024073120240801202408022024080520240806202408072024080820240809 资料来源：Wind，华鑫证券研究 每日成交额（亿元） “920第二股”太湖远大（920118.BJ）下周申购，采用直接定价方式，发行价为17元 /股，发行市盈率为11.8倍。 太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。业绩方面，2021年至2023年，太湖远大分别实现营业收入10.71亿元、13.92亿元、15.24亿元，分别实现净利润0.46亿元、0.61亿元、0.77亿元。今年上半年，太湖远大实现营业收入 7.61亿元，同比增长4.38%；实现净利润0.38亿元，同比增长0.79%。 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为36.09倍，PE中位数为20.18倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到49.09%，40倍以内的上市公司占比达到77.27%，100倍以上的上市公司数量为10。样本整体市盈率分布呈右偏。 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值） 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 58111417202326293235384144475053565962656871747780838689929598 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至8月9日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 图表4：各行业市盈率PE中枢概览 序号 Wind三级行业 北证成分股数量 北证市盈率中位数 全A市盈率中位数 科创板市盈率中位数 1 机械 41 21.35 26.77 24.84 2 电子设备、仪器和元件 27 21.05 35.88 45.86 3 化工 20 16.88 27.62 33.57 4 金属、非金属与采矿 15 19.17 25.32 47.68 5 汽车零配件 14 14.19 22.92 34.03 6 电气设备 13 16.48 28.08 35.34 7 食品 11 15.07 24.29 25.72 8 制药 10 18.00 26.48 36.70 9 信息技术服务 9 42.41 41.19 35.94 10 容器与包装 7 25.28 25.28 - 11 家庭耐用消费品 6 16.85 17.24 18.61 12 软件 6 42.82 54.00 65.74 13 互联网软件与服务Ⅲ 5 38.78 37.81 36.38 14 专业服务 5 49.95 31.21 26.09 15 医疗保健设备与用品 5 39.24 28.14 25.42 16 半导体产品与半导体设备 4 27.46 46.64 48.19 17 航空航天与国防Ⅲ 3 91.90 59.80 46.40 18 生物科技Ⅲ 3 42.85 28.25 30.69 19 海运Ⅲ 2 40.88 18.70 - 20 建筑产品Ⅲ 2 22.65 28.98 126.20 21 纺织品、服装与奢侈品 2 18.01 17.76 - 22 建材Ⅲ 2 15.46 15.30 20.27 23 商业服务与用品 2 13.05 23.04 18.98 24 能源设备与服务 2 14.98 21.42 16.34 25 电脑与外围设备 1 45.55 31.24 43.88 26 个人用品Ⅲ 1 20.92 27.02 - 27 家庭用品Ⅲ 1 25.82 27.10 - 28 燃气Ⅲ 1 19.25 15.60 - 29 通信设备Ⅲ 1 17.88 48.13 31.30 30 汽车 1 17.40 19.95 - 31 复合型公用事业Ⅲ 1 8.30 15.99 - 资料来源：Wind，华鑫证券研究 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电气设备行业，北证市盈率中位数为16.48倍，对应全部A股市盈率中位数为28.08倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是金属、非金属与采矿行业，北证市盈率中位数为 19.17倍，科创板市盈率中位数为47.68倍。 图表5：各行业市盈率PE中位数概览 140.00北证市盈率中位数全A市盈率中位数科创板市盈率中位数 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业整体回调，超八成行业收涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至8月9日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级 行业。本周33个三级行业中共5个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：生物科技行业、食品行业和商业服务与用品行业。 图表6：北证各行业本周表