北交所周报：北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化

证 券 研2024年08月04日 究 报北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化 告—北交所周报 投资要点 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn ▌北证大盘指数概览 指数点位：本周华鑫北证综指报收682.06点，周内下跌 最近一年大盘走势 (%)沪深300 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《指数调整量能回落，北交所服务专精特新企业实现创新飞跃》2024-07-28 2、《北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转》2024-07-22 3、《北证指数量价回升，融券业务条例进一步完善》2024-07-14 4、《北证指数缩量整理，行业周内整体走弱》2024-07-09 5、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-30 6、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-24 7、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-168、《北证指数与量能同落，电力改革相关标的表现亮眼》2024-06-08 9、《北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高》2024-06-02 10、《增量资金助推北证上涨，“920”首股发行强势吸睛》2024-05-27 相关研究 策略研究 0.31%，北证50指数报收703.58点，周内上涨0.30%，同期沪深300指数下跌0.73%。成交额：本周北交所每日成交额分别为39.23/42.39/51.45/44.54/39.82亿元，周内日均成交额为43.49亿，相比上周日均成交额45.59亿减少4.61%。估值：截至8月2日，北证A股在剔除负值后得到共 223家上市公司样本，样本的PE均值为36.99倍，PE中位数为20.49倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.64%，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证本周领涨行业 截至8月2日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级 行业。本周33个三级行业中共12个行业本周录得上涨，其 中涨幅最高的3个行业分别为：个人用品行业（+8.01%）、互联网软件与服务行业（+6.67%）和制药行业（+4.74%）。 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体呈现涨跌分化，全部249上市公司中共有100家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有3家，跌幅超过10%的上市公司共有9家。本周涨幅前三的上市公司为：恒拓开源（+22.77%）、欧康医药（+13.04%）、华信永道（+10.43%）。恒拓开源：应用软件开发商；欧康医药：植物提取物开发商；华信永道：住房公积金信息化龙头。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中系统软件行业进行梳理，截至8月2日，北证A股该行业公司包括立方控股、华信永道。立方控股：智慧物联服务提供商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数周内震荡，成交量能边际企稳3 1.1、北证指数与成交额概览3 1.2、北证整体与行业估值概览4 2、北证行业整体分化，近四成行业收涨5 3、北证个股涨跌分化，整体表现相对回调7 3.1、恒拓开源：应用软件开发商7 3.2、欧康医药：植物提取物开发商8 3.3、华信永道：住房公积金信息化龙头9 4、北证行业梳理：系统软件10 4.1、立方控股：智慧物联服务提供商10 5、风险提示11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势3 图表2：近两周北交所每日成交额3 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）4 图表4：各行业市盈率PE中枢概览4 图表5：各行业市盈率PE中位数概览5 图表6：北证各行业本周表现6 图表7：近两周北证部分行业走势6 图表8：北证本周涨幅前十标的概览7 图表9：恒拓开源财务表现7 图表10：欧康医药财务表现8 图表11：华信永道财务表现9 图表12：北证行业成分股概览10 图表13：立方控股财务表现10 2 请阅读最后一页重要免责声明 1、北证指数周内震荡，成交量能边际企稳 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收682.06点，周内下跌0.31%，北证50指数报收703.58点，周内上涨0.30%，同期沪深300指数下跌0.73%。 图表1：近两周大盘指数走势 3600.00 850.00 3550.00 800.00 3500.00 750.00 3450.00 700.00 3400.00 650.00 3350.00 600.00 202407152024071620240717202407182024071920240722202407232024072420240725202407262024072920240730202407312024080120240802 3300.00 华鑫北证综指（左轴）北证50指数（左轴）沪深300指数（右轴）资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为39.23/42.39/51.45/44.54/39.82亿元，周内日均成交额为43.49亿，相比上周日均成交额45.59亿减少4.61%。 图表2：近两周北交所每日成交额 140.00 129.76 96.49 68.61 57.98 49.24 51.45 46.79 43.9243.9044.08 44.54 39.23 42.39 39.82 29.07 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 202407152024071620240717202407182024071920240722202407232024072420240725202407262024072920240730202407312024080120240802 资料来源：Wind，华鑫证券研究 每日成交额（亿元） 3 请阅读最后一页重要免责声明 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为36.99倍，PE中位数为20.49倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.64%，40倍以内的上市公司占比达到77.73%，100倍以上的上市公司数量为9。样本整体市盈率分布呈右偏。 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值） 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 58111417202326293235384144475053565962656871747780838689929598 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至8月2日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 图表4：各行业市盈率PE中枢概览 序号 Wind三级行业 北证成分股数量 北证市盈率中位数 全A市盈率中位数 科创板市盈率中位数 1 机械 41 21.56 27.35 25.65 2 电子设备、仪器和元件 27 22.06 37.03 46.60 3 化工 20 16.81 27.80 34.72 4 金属、非金属与采矿 15 20.26 25.74 48.72 5 汽车零配件 14 14.83 24.02 34.91 6 电气设备 13 16.79 29.80 34.33 7 食品 11 13.96 24.28 25.60 8 制药 10 16.12 26.69 34.41 9 信息技术服务 9 44.99 44.12 36.76 10 容器与包装 7 25.81 25.81 - 11 家庭耐用消费品 6 17.20 17.38 19.55 12 软件 6 43.09 59.38 68.44 13 互联网软件与服务Ⅲ 5 39.55 38.78 38.93 14 专业服务 5 45.81 31.36 26.49 15 医疗保健设备与用品 5 38.64 26.64 25.58 16 半导体产品与半导体设备 4 28.40 47.55 50.30 17 航空航天与国防Ⅲ 3 88.55 63.55 46.79 18 生物科技Ⅲ 3 41.58 28.55 31.41 19 海运Ⅲ 2 42.11 19.09 - 20 建筑产品Ⅲ 2 22.53 29.42 129.44 21 纺织品、服装与奢侈品 2 18.49 17.35 - 22 建材Ⅲ 2 16.09 15.28 21.25 4 请阅读最后一页重要免责声明 23 商业服务与用品 2 12.99 23.13 19.41 24 能源设备与服务 2 15.20 21.43 16.87 25 电脑与外围设备 1 47.04 34.73 45.53 26 个人用品Ⅲ 1 21.80 26.68 - 27 家庭用品Ⅲ 1 26.20 26.83 - 28 燃气Ⅲ 1 19.30 15.75 - 29 通信设备Ⅲ 1 19.39 48.99 32.34 30 汽车 1 18.55 20.85 - 31 复合型公用事业Ⅲ 1 8.59 16.75 - 资料来源：Wind，华鑫证券研究 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电气设备行业，北证市盈率中位数为16.79倍，对应全部A股市盈率中位数为29.80倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是金属、非金属与采矿行业，北证市盈率中位数为 20.26倍，科创板市盈率中位数为48.72倍。 图表5：各行业市盈率PE中位数概览 140.00北证市盈率中位数全A市盈率中位数科创板市盈率中位数 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业整体分化，近四成行业收涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至8月2日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级 行业。本周33个三级行业中共12个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：个人用品行业、互联网软件与服务行业和制药行业。 图表6：北证各行业本周表现 序号 Wind三级行业 成分股数量 本周涨跌幅 1 个人用品Ⅲ 1 8.01% 2 互联网软件与服务Ⅲ 6 6.67% 3 制药 11 4.74% 4 软件 6 3.84% 5 生物科技Ⅲ 5 2.98% 6 金属、非金属与采矿 17 0.73% 7 海运Ⅲ 2 0.73% 8 通信设备Ⅲ 1 0.51% 9 食品 12 0.46% 10 商业服务与用品 3 0.18% 11 医疗保健设备与用品 6 0.14% 12 燃气Ⅲ 1 0.00% 13 纺织品、服装与奢侈品 2 -0.12% 14 化工 21 -0.40% 15 容器与包装 7 -0.43% 16 电气设备 14 -0.54% 17 信息技术服务 12 -0.56% 18 半导体产品与半导体设备 5 -0.72% 19 复合型公用事业Ⅲ 1 -0.72% 20 汽车零配件 16 -0.76% 21 综合类Ⅲ 1 -0.86% 22 专业服务 6 -0.99% 23 家庭用品Ⅲ 1 -1.52% 24 电脑与外围设备 1 -1.60% 25 能源设备与服务 2 -1.84%