通信行业周报：G60首批卫星升空入轨，需要关注哪些变化？

本周沪深300下跌1.56%，创业板下跌2.60%，其中通信板块下跌3.74%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的123支成分股本周内换手率为1.65%；同期沪深3 00成份股换手率为0.29%，板块整体活跃程度强于大盘。 基本状况 上市公司数 123 3896003 1224665 行业总市值(百万元)行业流通市值(百万元) 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：欣天科技（+78.29%）、*ST通脉（+21.60%）、*ST美讯（+17.65%）、汇源通信（+10.56%）、通宇通讯（+10.14%）； 行业-市场走势对比 跌幅居前五的公司分别是：上海瀚讯（-14.40%）、日海智能（-14.08%）、ST高鸿（-11.93%）、源杰科技（-8.85%）、路畅科技（-8.26%）。 G60首批卫星成功发射，低轨卫星组网进入新阶段，关注卫星在轨服务市场。8月6日下午，“千帆星座”（G60星链）首批18颗卫星使用长六甲火箭成功发射升空，我们认为此次发射或代表国内低轨卫星由实验性质转入批量发射阶段。G60星链包括三代卫星系统的全频段、多层多轨道星座设计，计划2024年完成108颗卫星发射，2025年底实现648颗卫星提供区域网络覆盖，2027年底提供全球网络覆盖，2030年前实现1.5万颗卫星提供手机直连等多业务融合服务。目前我国在ITU申报卫星数量达5.13万颗，其中垣信卫星在原有1296颗基础上再申报2.8万颗，总计达到2.9万颗，中国星网在原有1.3万颗基础上再申报5656颗，总计达到1.9万颗，若申请均获批，国内低轨卫星规模有望进一步扩大。海外AST SpaceMobile近期已获FCC初步运营授权，计划9月择机发射的首批5颗Bluebird卫星被允许使用V、S和UHF频率支持卫星通信中卫星馈电链路和测控链路。近期SpaceX官方宣布星舰第五飞预计8月下旬至9月初进行，目前已经准备就绪，等待监管部门批准。据Slingshot Aerospace报道，8月6号长征六号甲运载火箭完成入轨任务后，留轨二级解体产生了碎片。常规处理方法，火箭末级需进行钝化处理，对于太空垃圾，应该客观正确看待，这既不是首例也不是最后一次，但应重视该问题。随着低轨卫星数量增加，卫星在轨服务（包括碎片清除、空中补能等）将成为新的蓝海市场，据我们调研国内公司已经有相应的产业链布局。 公司持有该股票比例 相关报告 Lumen新签AI大订单，AI驱动DCI市场新需求。公司本周（8月5日-8月9日）涨幅超80%，其创立于1930年，为仅次于AT&T和Verizon的美国第三大固网电信公司，全球范围内拥有约45万英里的路由光缆并将其连接至城域光纤网络，服务覆盖60多个国家及地区，近期公布24Q2业绩，好于预期，全年自由现金流指引大幅上升，同时宣布获得来自各大企业的50亿美元新业务订单，并且与客户积极洽谈额外70亿美元的A I光纤合作项目。24年7月Lumen与微软达成协议，将提供数据中心之间传输服务，8月和康宁就下一代光缆大量供应达成协议，该光纤密集型光缆将使Lumen在美国的城际光纤里程增加1倍以上，为主要的云数据中心提供巨大容量，以保持领先于AI工作负载和由大量数据驱动的高带宽应用。AI快速发展需要数据中心内至少10倍以上光纤连接，以及数据中心之间（DCI）传输信息的强大光纤网络，根据协议，Lumen在未来两年内每年保留康宁全球光纤产能的10%，此前康宁表示2024Q2业绩增长主要由于A I相关连接方案推动，预计Q3用于生成式AI的新型光连接产品将持续应用。随着AI算力集群规模扩大，DCI有利于优化数据在数据中心之间流动，减少延迟，提升整体网络性能，将成为关键的增长点，同时传统电信骨干网受益AI时代对带宽需求提升有望加快升级扩容。建议重点关注超低损光纤、光模块及电信运营商等板块。 英伟达Blackwell出货节奏调整影响有限，看好光模块板块机会。根据TrendForce，受CoWoS-L封装产能吃紧影响，英伟达将B100及B200产能提供给需求较大的CSPs客户，并规划于2024Q3后陆续供货，同步规划降规版B200A给其他企业型客户，面向边缘AI应用，转为采用CoWoS-S封装技术。2024年英伟达高端GPU出货预计以Ho pper平台产品为主，除针对北美CSPs、OEMs出货H100、H200等型号，针对中国客户则以搭载H20的AI服务器为主力，预计H200在2024Q3开始放量，成为主流出货品类，Blackwell系列2024年预计仍处前期出货阶段，2025年将成为出货主力，占英伟达高端GPU出货量比重超过80%，并带动高端GPU系列出货年增率上升至55%， 请务必阅读正文之后的重要声明部分-1- 效能较高的B200及GB200 Rack将满足CSPs、OEMs对高端AI服务器的需求。近期Information报道称Blackwell GPU由于设计缺陷发货延迟，此前市场预期Blackwel l今年Q3开始排产，Q4批量出货，2025Q1正式大量出货服务器，目前结合Semiana lysis预测来看，我们认为芯片问题可能影响原计划的Q3排产及今年整体出货预期，对2025年服务器出货及全年需求预期影响有限，且H系列出货相应增加可作为一定弥补，维持光模块增长强劲预期，北美头部云厂商资本开支指引明确向上，AI算力投资力度仍在加大，持续看好光模块等相关标的。 投资建议：关注卫星通信&导航：上海瀚讯、海格通信、震有科技、华测导航、铖昌科技、信科移动、盛路通信、中国卫通等；光器件和光芯片：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、源杰科技、华工科技、腾景科技等；ICT设备商：盛科通信、紫光股份（新华 三）、烽火通信、菲菱科思、中兴通讯、锐捷网络、星网锐捷等；数据中心：英维克、高澜股份、润泽科技、网宿科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据等；光缆与海缆：中天科技、亨通光电、东方电缆等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；连接器&控制器：意华股份、鼎通科技、徕木股份、科博达、拓邦股份、维峰电子、瑞可达、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等。 风险提示事件：卫星互联网发展不及预期风险、AI发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险、研报信息更新不及时风险等。 板块综述 本周沪深300下跌1.56%，中小板下跌1.88%，创业板下跌2.60%，TMT中通信板块下跌3.74%，计算机下跌4.79%，电子下跌3.78%，传媒下跌0.88%。 图表1：通信板块涨跌幅前五（2024.08.05-2024.08.09） 图表2：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.08.09） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 8月5日 【迪普科技】业绩报告：公司2024年中报实现营业总收入5.02亿元，同比增长13.63%，归母净利润5205.83万，同比增长32.09%。 【广东榕泰】股份增持：公司董事长、总经理张微、董事、副总经理兼财务总监夏春媛、副总经理兼董事会秘书周纯累计增持公司股份18.81万股，本次增持计划已实施完毕。 【剑桥科技】股份减持：康宜桥减持时间区间届满，累计减持公司股份51.74万股。 ▪ 8月6日 【九号公司】业绩报告：公司2024年上半年度实现营业收入59.64亿元，同比增长约44.91%属于上市公司股东的净利润为5.96亿元，同比增长168%。 【海能达】业绩报告：公司2024年上半年度归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元，同比增长约109.75%。报告期内合并报表范围内亏损超过上年末净资产10%。 【神州数码】重大合同：神州数码公司近日收到中国移动有限公司发出的《中标通知书》。神州数码在中国移动2024年神州鲲泰系列AI服务器成功中标。中标项目金额为19,116,746,188.47元，占公司2023年度经审计营业收入的10.53%。 【铜牛信息】非公开发行：北京铜牛信息科技股份有限公司发布了前次募集资金使用情况报告。此次募集资金主要用于公司研发中心建设项目、市场拓展及品牌建设项目，以及补充流动资金。募集资金总额：24,250,000元研发中心建设项目：投入金额为12,650,000元，市场拓展及品牌建设项目：投入金额为6,067,162元，补充流动资金：投入金额为5,532,838元。 ▪ 8月7日 【中国铁塔】业绩报告：公司发布2024年中期业绩，实现营业收入人民币482.47亿元，同比增长3.8%。EBITDA达到人民币330.45亿元，同比增长3.2%，归母净利润为人民币53.30亿元，同比增长10.1%。建议首次派发中期股息每股0.01090元。 【科创新源】股份减持：股东广州兴橙私募证券投资管理有限公司-兴橙昇橙1期私募证券投资基金拟减持公司股份不超过189.4万股，减持比例不超过公司总股本的1.5%。 【拓维信息】重大合同：全资子公司“湘江鲲鹏”中标中国移动2024年至2025年新型智算中心采购项目（标包1）的供应商，投标总价为190.6亿元，中标份额为8.77%。 【华测导航】业绩报告：公司发布2024年中报，公司实现营业总收入14.84亿元，同比增长22.86%，归母净利润2.51亿，同比增长42.96%。 ▪ 8月8日 【欣天科技】股份增资：公司拟使用自有资金向晶萃光学”增资2100万元，本次增资完成后，公司持有晶萃光学的持股比例将由8%增至23.20%。 【中国移动】业绩报告：2024中报业绩营运收入达到5467亿元，同比增长3.0%；净利润802亿元，同比增长5.3%；中期派息每股2.60港元，同比增长7.0%。 【剑桥科技】股份减持：公司股东康宜桥计划减持公司股份的数量总计不超过252.1万股，占公司股份总数的0.9407%。 【剑桥科技】业绩报告：公司2024年中报实现营业总收入17.62亿元，同比增长1.31%，归母净利润8000.39万，同比下降48.69%。 中期分红每10派0.30元。 【剑桥科技】人事变动：侯文超因个人工作变动原因向公司董事会提出辞去副总经理兼财务负责人职务，但其仍将在公司担任其他职务。 聘任程谷成为公司副总经理兼财务负责人，至届满。 【剑桥科技】股权激励：公司发布2024年股票期权激励计划(草案)，本激励计划拟以每份29.48元的行权价格授予794人股票期权数量为1560.10万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的5.82%。 ▪ 8月9日 【华测导航】股份增持：近日，公司收到宁波垚达投资出具的《关于增持公司股份计划实施情况的告知函》，截至公告披露日，本次增持计划时间过半，宁波垚达投资因自身资金安排等原因，尚未增持公司股份。 【万马科技】资金投向：公司董事会、监事会审议通过了《关于孙公司增资暨关联交易的议案》，同意公司副总经理李勋宏先生对孙公司优咔(常州)网络技术有限公司(简称“优咔常州”)进行增资。公司副总经理、优咔常州执行董事李勋宏先生拟以现金向优咔常州增资100万元，优咔科技放弃优先认缴权。公告显示，公司全资子公司优咔科技在江苏省常州市高新区投资建设自动驾驶云服务建设项目。为了更好的开展项目，李勋宏先生作为技术带头人加入优咔常州，有利于提高优咔常州的技术能力，快速组建团队推动项目实施落地，促进业务发展。 【日海智能】业绩报告：2024年上半年实现营业总收入16.13亿元，同比增长22.75%；归母净利润亏损3801.66万元，上年同期亏损1.07亿元；扣非净利润亏损3965.70万元，上年同期亏损1.20亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，上年同期为3253.24万元；报告期内基本每股收益为-0.1015元，加权平均净资产收益率为-20.95%。 重要新闻 Gartner：2024年全球IT支出预计将增长7.5% 根据Gartner的最新预