传媒互联网行业7月报：AI创新成果涌现，政策推动传媒消费内需增长

行情概述：2024年7月，传媒行业指数（SW）涨幅为-1.36%，沪深300涨幅为-0.57%，创业板指涨幅为0.28%，上证综指涨幅为-0.97%。各传媒子板块中，媒体增长-0.47%，广告营销增长0.46%，文化娱乐增长-1.27%，互联网媒体增长-2.71%。2024年7月，港股互联网板块涨幅为-0.62%，恒生科技涨幅为-1.06%，恒生指数涨幅为-2.11%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢0.44%。 数据跟踪：1）游戏：24H1国内游戏市场收入1472.67亿元，游戏用户规模创新高。根据伽马数据，2024年1-6月，中国游戏市场规模为1472.67亿元，同比增长2.08%，增长趋势较为平稳。24H1，中国游戏用户规模为6.74亿人，同比增长0.88%，再创新高。2024年上半年，游戏产业作为我国数字经济的有机组成部分，坚持走高质量发展之路，积极承担稳定预期、稳定增长的重要职责，服务于国家促发展稳就业的战略布局，为国民经济保持回升向好态势作出了应有贡献。 具体而言，2024年1-6月，中国移动游戏市场实际销售收入1075.17亿元，同比增长0.76%。2024年1-6月，中国客户端游戏市场实际销售收入为337.63亿元，同比增长2.49%。2）电影：7月全国票房53.77亿元，同比减少38%。根据猫眼专业版，2024年7月全国票房53.77亿元，观影总人次1.3亿，总场次1306.7万，平均票价41.1元。根据iFind，7月总票房环比增加141%，同比减少38%。 票房前三分别为《抓娃娃》24.21亿，《默杀》12.64亿、《神偷奶爸4》3.05亿。 投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 1.行情回顾 1.1.A股传媒板块 2024年7月，传媒行业指数（SW）涨幅为-1.36%，沪深300涨幅为-0.57%，创业板指涨幅为0.28%，上证综指涨幅为-0.97%。各传媒子板块中，媒体增长-0.47%，广告营销增长0.46%，文化娱乐增长-1.27%，互联网媒体增长-2.71%。 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2024/07） 图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2024/07） 图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2024/07） 表1：A股传媒板块月涨跌幅前十个股（2024/07） 1.2.港股互联网板块 2024年7月，港股互联网板块涨幅为-0.62%，恒生科技涨幅为-1.06%，恒生指数涨幅为-2.11%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢0.44%。 图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2024/07） 表2：H股传媒板块月涨跌幅前十个股（2024/07） 2.月度数据跟踪 2.1.游戏市场：24H1国内游戏市场收入1472.67亿元，游戏用户规模创新高 根据伽马数据，2024年1-6月，中国游戏市场规模为1472.67亿元，同比增长2.08%，增长趋势较为平稳。24H1，中国游戏用户规模为6.74亿人，同比增长0.88%，再创新高。 2024年上半年，游戏产业作为我国数字经济的有机组成部分，坚持走高质量发展之路，积极承担稳定预期、稳定增长的重要职责，服务于国家促发展稳就业的战略布局，为国民经济保持回升向好态势作出了应有贡献。 图5：1-6月中国市场实际销售收入及增长率 具体而言，2024年1-6月，中国移动游戏市场实际销售收入1075.17亿元，同比增长0.76%。2024年1-6月，中国客户端游戏市场实际销售收入为337.63亿元，同比增长2.49%。 图6：24H1中国移动游戏市场实际销售收入1075.17亿元 图7：24H1中国客户端游戏市场实际销售收入为337.63亿元 2.2.电影：7月全国票房53.77亿元，同比减少38% 根据猫眼专业版，2024年7月全国票房53.77亿元，观影总人次1.3亿，总场次1306.7万，平均票价41.1元。根据iFind，7月总票房环比增加141%，同比减少38%。票房前三分别为《抓娃娃》24.21亿，《默杀》12.64亿、《神偷奶爸4》3.05亿。 图8：近一年全国电影票房收入（截至2024/07） 图9：近一年全国电影票房人次（截至2024/07） 3.本月重点事件点评合集 3.1.1.WAIC 2024圆满落幕，阿里、华为、猿辅导等厂商展台爆火 7月4日，WAIC在上海世博展馆开幕。除了马斯克、姚期智、李彦宏等AI大咖在主论坛上发言之外，今年还有500余家企业参展，创下WAIC历史之最。 阿里巴巴集团展示了通义大模型、AI助力复原1924巴黎奥运影像、阿里云与蚂蚁集团的AI安全合作、通义APP体验、AI在云服务和企业应用的创新、小蛮驴自动驾驶等AI相关的产品创新。华为展示了包括但不限于盘古大模型5.0、昇腾AI云服务与GaussDB数据库、HarmonyOS NEXT、智能汽车解决方案、AI+鸿蒙原生智能和数字人民币穿戴支付等人工智能领域的最新成果。兴趣社交社区平台Soul的“狼人觉醒”游戏中，AI扮演角色和人类玩家互相博弈。猿力科技自研的AI大模型多语言智能批改技术能够根据上传的作业，系统界面能够实时出现批改结果，并提供智能解析和视频讲解等等…… 除此之外，今年的WAIC还有特斯拉电动皮卡Cybertruck和二代人形机器人Optimus亮相、阿里巴巴在eVTOL领域的研发成果“飞越者eVTOL”及其智能调度系统等产品的展示等。 建议关注AI相关及有望受益标的：1）AI技术工具及应用场景公司：【万达电影，中文在线，电广传媒，万兴科技，美图公司，青木科技，值得买】等。2）IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。3）AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【青木科技，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，天下秀】等。4）AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中国电影，浙文影业】等。5）AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，冰川网络】等。 3.1.2.“青木科技”发布公告变更名“青木科技”，斩获“全域经营生态伙伴奖”等多个阿里妈妈未来商业奖奖项 7月5日，青木科技发布“关于变更公司名称、证券简称、注册资本及修订《公司章程》暨完成工商变更登记”的公告。公司中文名称由“青木数字技术股份有限公司”变更为“青木科技股份有限公司”，证券简称由“青木科技”变更为“青木科技”。公司英文名称由“Qingmu Digital Technology Co., Ltd.”变更为“QINGMU TEC CO., LTD.”。公司证券代码保持不变，仍为“301110”。 公司英文简称保持不变，仍为“QINGMU”。公司注册资本由66,666,667元变更为93,105,333元。（证券简称启用日期：2024年7月8日） 此前，于7月2日阿里妈妈在杭州举办的“AI创变·智营未来”2024阿里妈妈未来商业奖颁奖盛典上，青木科技（Qingmu Technology）斩获2024年阿里妈妈AI创变·全域经营生态伙伴奖、AI创变·破局增长人群突围奖/直播突围奖/新锐突围奖四大奖项。 3.1.3.关注百度萝卜快跑产业链投资机会 7月，百度旗下的无人出租车“萝卜快跑”引发了广泛关注，一度登上微博热搜。2024年5月，百度Apollo Day 2024发布了全球首个支持L4级别自动驾驶的大模型Apollo ADFM，并推出了价格20万元的萝卜快跑第六代无人车。百度从2013年开始布局自动驾驶，并在2017年推出了全球首个自动驾驶开放平台Apollo。2021年8月，百度发布“萝卜快跑”，面向大众提供商业运营和多元化增值服务。截至目前，萝卜快跑已经累计提供了超过600万次的出行服务，测试里程超过1亿公里。我们持续看好百度萝卜及无人驾驶在技术迭代、商业化、安全、市场反响、政策支持等方面的积极进展。 建议关注互联网出行平台、无人驾驶技术及Robotaxi产业链相关标的：【百度集团、如祺出行等】。 3.1.4.快手将开源文生图大模型可图 7月6日，快手高级副总裁、主站业务与社区科学负责人盖坤（于越）在世界人工智能大会（WAIC）上宣布，快手旗下的文生图大模型可图（Kolors）将全面开源。可图（Kolors）支持中英文双语，生成效果比肩Midjourney-v6水平，支持长达256字符的文本输入，具备英文和中文写字能力。目前，可图（Kolors）已在Huggingface平台和GitHub上线，包括模型权重和完整代码，供个人开发者免费使用。可图不仅能够助力复杂语义理解，其训练策略优化还能展现摄影级美感。目前，可图文生图大模型的能力已经广泛落地到快手的下游业务中，包括AI玩评、主站魔表、快影等多个场景。快手在今年5月31日完成可图大模型的对外开放，支持文生图和图生图两类功能，已上线多种风格。目前可图大模型的各项功能已经集成至可灵AI中，普通用户可以通过可灵AI官方网站和可图大模型微信小程序免费使用各项功能。 建议关注AI相关及有望受益标的：1）AI技术工具及应用场景公司：【快手，万达电影，中文在线，电广传媒，万兴科技，美图公司，青木科技，值得买】等。2）IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。3）AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【青木科技，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，天下秀】等。4）AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。5）AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，冰川网络】等。 3.1.5.泡泡玛特发布预增公告，海外扩张+品类突破，24H1有望业绩高增 24H1收入同比增长不低于55%，利润同比增长不低于90%以上。公司发布正面盈利预告，预计24H1收入同比增长不低于55%，24H1利润（不包括金融工具的公允价值变动损益）同比增长不低于90%。收入端及利润端大幅增长主要系（1）产品品类丰富、IP认可度提升，中国港澳台地区及海外收入高速增长； （2）优化产品成本，加强费用控制，规模效应凸显。 海外扩张：门店数量快速增长，IP全球影响力提升。1）23年底中国港澳台地区和海外门店数80家，泡泡玛特预计24年底中国港澳台地区和海外门店数量将达130-140家；23年中国港澳台地区及海外收入