2024年7月乘用车销量数据点评：7月零售环比小幅下滑，新能源表现亮眼

7月乘用车市场概况

7月零售情况

• 零售销量：2024年7月，乘用车零售销量为172万辆，同比减少2.8%，环比减少2.6%。
• 零售同比减少原因：主要由于去年同期基数较高。
• 环比表现：实现“淡季不淡”，主要得益于政策效应显现和价格竞争趋缓。

批发情况

• 批发销量：2024年7月，乘用车批发销量为196.5万辆，同比减少4.9%，环比减少9.4%。
• 细分车型：
  • 轿车：批发销量82.6万辆，同比减少10.1%，环比减少11.0%。
  • SUV：批发销量106.3万辆，同比增长0.2%，环比减少7.7%。
  • MPV：批发销量7.6万辆，同比减少11.3%，环比减少15.5%。

新能源车市场动态

• 新能源车渗透率：7月新能源车批发渗透率达到48.1%。
• 细分车型：
  • 纯电车：50.5万辆，同比增加0.9%，环比减少9%。
  • 插电混动车：31.8万辆，同比增加73%，环比增加3%。
  • 增程式电动车：12.2万辆，同比增加115%，环比增加5%。
  • 普混车：7.3万辆，同比增加10%，环比减少4%。

市场结构变化

• 自主品牌：7月自主品牌零售量达到106万辆，同比增长13%，市场份额提升至61.8%，同比增长8.5个百分点。
• 主流合资品牌：
  • 德系：市场份额17.6%，同比下降2.9个百分点。
  • 日系：市场份额12.9%，同比下降3个百分点。
  • 美系：市场份额5.8%，同比下降1.9个百分点。

投资建议

• 整体评级：维持行业“增持”评级，预计板块结构性行情延续。
• 重点推荐：
  • 整车类：江淮汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪、长城汽车。
  • 新能源化：无锡振华、模塑科技、双环传动、瑞鹄模具、银轮股份、华域汽车、新泉股份、爱柯迪、精锻科技、拓普集团。
  • 智能化：德赛西威、华依科技、科博达、保隆科技、星宇股份、上声电子、华阳集团。

风险提示

• 原材料涨价的风险。
• 不可控因素导致供给/需求下行的风险。
• 后续车市刺激政策低于预期的风险。