2024年8月乘用车销量数据点评：8月零售环比增长，新能源表现持续走强

8月国内乘用车零售销量达190.5万辆，同比-1.0%，环比+10.8%，其中新能源乘用车批发渗透率升至48.9%。投资要点：维持行业“增持”评级，特斯拉FSD持续推进，乘用车销量继续复苏。边际变化的赛道主要在华为车链、智能驾驶产业链等。整车推荐标的江淮汽车、比亚迪、春风动力、长安汽车、长城汽车、理想汽车等；智能化主线，推荐标的星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技等；高景气度新能源化主线，推荐标的拓普集团、瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份等。

8月零售环比走强，批发增速弱于零售。8月乘用车零售销量190.5万辆，同比-1.0%，环比+10.8%，环比走强主要受益于政策效果显现及消费者观望情绪减弱。8月乘用车批发销量215.4万辆，同比-3.7%，环比+8.9%。8月轿车、SUV、MPV分别实现批发销量89.1/117.8/8.5万辆，同比-9.6%/+1.5%/-10.9%，环比+7.9%/+10.7%/+11.7%。

8月新能源车批发渗透率达48.9%。8月新能源批发105.2万辆，同比+31.7%，环比+11.4%，渗透率48.9%，其中纯电59.2万辆，同比+6.6%，环比+17.3%；插电混动34.5万辆，同比+84%，环比+9%；增程式11.5万辆，同比+109%，环比-6%，普混8.3万辆，同比+1%，环比+15%。

自主品牌份额持续提升。8月自主品牌零售120万辆，同比+21%，环比+14%，自主品牌市场份额达63.4%，同比增长11.4个百分点。8月主流合资零售48万辆，同比-27%，环比+7%，其中德系份额16.6%，同比下降3.5个百分点，日系份额12.6%，同比下降4.2个百分点，美系份额5.7%，同比下降2.9个百分点。

风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。