2024年7月经营数据点评：延续向好态势，保持策略定力

中国海外发展(0688)股票研究报告摘要

公司概述与评级：

• 公司名称：中国海外发展
• 行业：房地产
• 评级：增持
• 当前价格：12.58港元
• 52周股价区间：10.30港元 - 17.92港元
• 股本：10,945百万股
• 市值：137,687百万港元

主要数据与趋势

• 销售规模：2024年1-7月累计销售面积599万方，累计销售金额1616亿元（人民币），分别同比下跌30.5%、15.9%，跌幅较前六个月分别收窄1.9个百分点和1.7个百分点。

• 销售业绩：7月单月销售面积55万方，同比增长-4.4%，销售金额132亿元，同比增长10.4%。公司权益销售金额行业排名第二。

• 销售均价：7月均价24,143元/平方米，略高于2023年平均水平，4月受豪宅项目影响达到峰值后回归正常水平。

• 拿地策略：7月在成都新增1宗土地储备，全年累计拿地7宗，权益土地出让金145亿元，同比减少68.1%，投资规模显著缩减，战略聚焦一二线重点城市。

风险提示

• 需求下行风险：市场需求若持续低于预期。
• 商业物业运营风险：商业物业运营效果可能不达预期。

投资要点

• 销售规模持续改善：累计销售规模跌幅持续收窄，边际改善趋势明显。
• 稳健拿地策略：7月审慎拿地，维持理性投资，确保资产质量。
• 财务健康：预计未来业绩增长稳定，估值合理。

结论

中国海外发展尽管面临行业挑战，但销售规模与盈利能力展现出韧性，策略调整显示对公司长期发展信心。维持“增持”评级，看好其在房地产市场中的竞争优势和可持续增长潜力。