北交所2024年中期投资策略20240806

北交所2024年中期投资策略20240806全文摘要 北交所自去年以来经历了显著的上涨后，目前正处于相对低位，展现出较高的投资价值。政策优化、增加分红以及提升市场流动性等措施，增强了其吸引力。随着市场的逐步回暖，预计投资焦点将转向战略新兴行业中被低估、业绩稳定并拥有合理估值的企业，以及那些提供高股息分红的企业。北交所的市场表现显示出了较强的信心和吸引力，尤其是在新股方面，尽管上市节奏有所放缓，但企业质量提升，新股市场日趋理性。目前，有近100家企业处于上市准备阶段，多集中在高景气赛道，PE发 行下降，体现了市场的健康发展。随着更多支持性政策的实施和市场机制的完善，北交所正朝着提高市场效率和创造更多价值的目标迈进。投资者可重点关注那些业绩高增长或具备高股息率特征的企业 ，以及新生产力、设备更新等相关概念，以把握下半年的投资机会。章节速览 ●00：00把握北交所下半年投资机遇：聚焦战略新兴行业□北交所自去年大幅上涨后经历震 荡，现位于相对低位，具投资价值。新政策优化上市流程与增加分红，提升市场流动性和吸引力。下半年投资焦点为战略新兴行业中的超跌、业绩稳定且估值合理的公司，以及那些具有较高股息分红的企业。 ●03：09北交所市场回顾与展望：流动性增强，新股表现佳□北交所市场经历了年初至今近40%的跌幅后，目前处于相对较低的位置。从流动性、估值和政策三个角度看，二季度市场进入正常修复期，并预计在三季度逐渐反弹。板块日成交额稳定，显示出市场对北交所发展前景的信心。机构重仓股估值较低，显示出市场吸引力。公募基金配置比例仅为0.1%，但随着基金扩容和流动性 提升，未来对北交所的关注度有望提高。新股方面，尽管上市节奏放缓，但后备军充足且质地提升，连续七个月未见破发，显示出市场对新股的热情趋于理性。 ●10：06北交所质量扩容：数量与业绩双升，新股市场理性□北交所目前有接近100 家企业处于不同上市准备阶段，这些企业的平均营收超5亿，利润超6000万。其中，一半企 业为专精特新小巨人企业，主要集中在机械、计算机等高景气赛道。新股上市表现良好，PE发行明显下降，打新市场趋向理性，收益相对稳定。尽管4到6月审核速度较慢，随着政策调整， 预计三季度上市效率将恢复。 ●12：37北交所新政下展望：融资环境改善与市场精细化管理□面对新的资本市场改革措施 ，特别是北交所的相关发展，企业和投资者都充满期待。首先，北交所在新政策的指导下，通过完善公司上市及资本运作的制度安排，不仅保持了原有的上市标准不变，还提供了更高效的上市路径，预计将吸引更多优质企业。其次，通过加大对分红和退市的力度，北交所旨在促进 板块内部的估值修复和流动性增强，同时期望吸引更多的增量资金。此外，新股发行流程的进一步优化和信息披露要求的提高，展现了北交所致力于打造更加透明和健康市场的决心。这些举措共同构成了北交所新政下的发展蓝图，不仅有利于提高市场效率，也将为投资者创造更多价值。 ●16：21把握北交所投资机遇：关注低价新股与绩优股□北交所一季度赚钱效应主要由低价 新股和央国企改革标的带动，其中低价新股如背背佳上市后表现良好，业绩仍是投资主线。2024年Q1北交所平均规模净利润超1000万，同比增长超过20%，推荐关注业绩高成长或反转公司 及股息率高的企业。政策支持下，新生产力、设备更新、低估经济和车路云一体化等概念将是下半年的重点投资领域。 问答回顾 发言人问：本次电话会议的主要目标是什么？当前北交所市场处于怎样的发展阶段？ 发言人答：本次电话会议主要面向西南研究所白名单客户，旨在分享北交所2024年中期投资策略 ，并建议关注底部布局机会。经过去年大幅上涨后，今年上半年北交所呈现持续震荡下行态势，目前市场处于相对较低的位置，许多优秀公司的投资价值已凸显。因此，预计下半年存在较好的投资机会 。 发言人问：如何看待北交所在2024年上半年的表现及未来趋势？ 发言人□答：通过对2024年上半年的回顾分析，虽然北交所指数较年初下跌约40%，但目前处 于历史低位，且流动性、估值和政策等多方面因素显示市场已进入修复期，有望在三季度逐步反弹。发言人问：新发布的“国九条”政策文件如何影响北交所的发展？北交所在流动性方面有何特点及其变化？ 发言人答：自今年4月以来，北交所根据新发布的“国九条”政策文件进行了配套业务规划并征求市场意见。这一规划有助于缩短企业上市时间，增强分红力度，优化退市机制，并在流动性等方面提供支持，长远看来有利于捕捉投资机会。尽管今年二季度板块日成交额与去年同期相比有所缩量，但在剔除异常时段后，北交所成交额基本保持稳定在50亿元以下，反映出市场成熟度提升以及政策层面推动市场发展决心显著。 发言人问：从估值角度看，北交所的市场表现如何？ 发言人答：板块动态市盈率（PE）大约为18.5倍，接近主板水平，相比于双创则具有明显优势 。优质机构重仓股估值也相对较低，甚至低于2023年初水平，显示出较高的投资性价比。发言人问：公募基金在北交所的参与度如何？未来可能的变化有哪些？ 发言人□答：公募基金在北交所的配置比例极低，仅为0.1%左右。预计随着相关基金扩容和流动 性提升，公募基金将逐渐加大在北交所的投资力度。长远来看，北交所将持续吸引更多的组织投资者关注。 发言人问：北交所市场的新股情况如何，是否存在亮点？ 发言人□答：北交所后备新股数量充足且质量上乘，尤其是一些备受机构投资者青睐的企业如路斯股份、新信息技术和曙光科技等。此外，北交所还在不断完善扩容机制，并推出了诸如920新代码等一系列资本运作手段，整体资本运作较为活跃。 发言人问：北交所新股上市情况如何？ 发言人□答：由于发行PE下降，北交所新股质地有所提升，上市表现良好，连续七个月未出现上市首日破发的情况。新股首日平均涨幅较高，同时投资者打新的热情趋于理性，中签率稳定。 发言人问：北交所质量扩容的具体表现是什么？ 发言人□答：目前北交所有近100家企业处于上市准备阶段，排队企业平均营收超过5亿，利润超过6000万。其中一半企业是专精特新小巨人，主要集中在机械、计算机等高景气赛道。新发新股市盈率明显下降，5月新发平均数和中位数降至约4倍水平。 发言人问：下半年北交所市场的展望有哪些关键点？投资者应如何投资北交所市场？ 发言人□答：在新国九条的背景下，北交所将吸引更多优质企业，通过缩短上市时间成本；同时加大分红退市力度，推动板块估值修复。IPO流程进一步细化和完善，提高了审核效率，降低了上市门槛。重点关注业绩高增长及反转公司，并关注元宇宙、新材料、人工智能、能源互联网等概念驱动下的产业发展。投资者应该关注业绩优异且估值合理的低价新股和绩优股；特别是那些业绩高成长或可能出现反转的公司，以及具有高股息率的绩优股。此外，还可关注受益于新生产力发展战略（如元宇宙、新材料等）、大规模设备更新与消费以旧换新、低空经济和车路协同等概念的中小企业股票，这些板块在未来可能会出现阶段性修复行情。