7月销量亮眼，无图NOA全量推送

2024年7月，理想汽车交付新车51,000辆，同比增长49.4%，突破历史新高。2024年第二季度交付108,581辆，同比增长25.5%。截至2024年7月31日，理想汽车累计交付量达到873,345辆，位居中国新势力品牌总交付量第一。理想L6延续强劲表现，月交付量连续突破两万辆，在20万元至30万元价格区间竞争力强劲。 7月，理想汽车交付新车51,000辆，同比增长49.4%。2024年1月至7月共计交付239,981辆。7月理想L6表现依旧亮眼，销量连续两月突破两万。渠道布局方面，截至7月31日，理想汽车在全国已有487家零售中心，覆盖146个城市；售后维修中心及授权钣喷中心411家，覆盖220个城市。理想汽车在全国已投入使用701座理想超充站，拥有3,260个充电桩。 智驾技术重大更新，理想NOA迈入全量无图时代。7月5日，理想汽车举办2024智能驾驶夏季发布会，自2024年5月10日无图NOA体验开启，用户使用率>99%，用户里程渗透率>80%。7月15日理想更新OTA 6.0版本，全量推送无图NOA，理想无图NOA具有覆盖范围广、舒适高效、选路精准、安全保障四大能力。理想无图NOA无需依赖高精地图等先验信息即可在全国范围内可导航城市道路使用，开启无图NOA可在城市中完成：按导航路径自动切换车道；自主超车变道、绕行障碍物；自适应调节巡航速度；响应红绿灯起停、自动通过路口等任务。 OTA 6.1即将推送，全自动紧急转向AES，自动紧急制动AEB、跟车车距车速调节再升级。此外，理想汽车基于端到端模型、视觉语言模型(VLM)和世界模型的全新自动驾驶技术架构，在7月底开始向千人规模的测试用户推送。 盈利预测与投资评级：我们维持公司2024~2026年营业收入预期分别为1513/2169/2732亿元 ， 同比分别+22%/+43%/+26%， 归母净利润为83/130/186亿元，分别同比-29%/+57%/+43%；对应2024~2026年EPS为3.91/6.14/8.75元，对应PE为17/11/8倍，维持公司“买入”评级。 风险提示：乘用车下游需求复苏低于预期；价格战超预期。