7月销量亮眼，无图NOA全量推送

理想汽车2024年7月及第二季度业绩亮点与智驾技术更新

业绩增长与市场地位

• 7月交付量：理想汽车在2024年7月实现了51,000辆的新车交付，较去年同期增长49.4%，创历史新高。
• 1-7月累计交付：截至2024年7月，理想汽车累计交付量达到239,981辆。
• 第二季度交付：2024年第二季度，理想汽车共交付108,581辆新车，同比增长25.5%。
• 市场领先地位：截至2024年7月31日，理想汽车以873,345辆的累计交付量成为中国新势力品牌的交付量领导者。

产品与市场策略

• 理想L6表现：理想L6车型持续展现出强劲销售势头，7月销量再次突破两万辆，特别是在20万元至30万元的价格区间内表现出色。
• 渠道扩张：截至7月31日，理想汽车在全国范围内开设了487家零售中心，覆盖146个城市，并拥有411家售后维修中心及授权钣喷中心，覆盖220个城市。
• 充电网络：理想汽车在全国部署了701座理想超充站，提供了3,260个充电桩服务。

智能驾驶技术更新

• 无图NOA技术：理想汽车在2024年智能驾驶夏季发布会上宣布，自5月10日起，无图NOA体验开启后，用户使用率超过99%，用户里程渗透率超过80%。7月15日，理想汽车全面推送无图NOA，无需依赖高精地图，覆盖范围广，实现城市道路中的自动变道、避障、巡航控制、红绿灯通行等功能。
• 未来技术发展：理想汽车正在推进基于端到端模型、视觉语言模型（VLM）和世界模型的全新自动驾驶技术架构，计划于7月底开始向千名测试用户推送最新的OTA 6.1版本，包括全自动紧急转向（AES）、自动紧急制动（AEB）以及跟车车距和车速调节的优化。

财务预测与投资建议

• 营收与净利润预测：预计2024-2026年的营业收入分别为1513亿、2169亿和2732亿元，同比增长22%、43%和26%；归母净利润分别为83亿、130亿和186亿元，同比增长-29%、57%和43%。
• 每股收益（EPS）：对应2024-2026年的EPS分别为3.91元、6.14元和8.75元。
• 估值与评级：基于上述预测，理想汽车的PE分别为17倍、11倍和8倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场需求风险：乘用车下游需求复苏可能低于预期。
• 市场竞争风险：潜在的价格战可能超出预期。