中小盘周报：理想汽车无图NOA全量推送，转向端到端架构

本周市场表现及要闻：智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市公布 市场表现：本周（指6月29日至7月5日，下同）上证综指收于2950点，下跌0.59%；深证成指收于8696点，下跌1.73%；创业板指收于1656点，下跌1.65%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.81%，小盘指数下跌1.74%。拓普集团、巴比食品、国晟科技本周涨幅居前。 本周要闻：华为拟以25亿元将问界等系列商标和专利转让给赛力斯；问界新M7 Ultra上市首月交付突破2万台；享界S9新工厂项目规划年产能12万辆，生命周期内销量可达48万辆；9.98万元起的比亚迪秦LDM-i 6月销量超2万辆，占秦家族总销量的近30%；比亚迪泰国工厂竣工，与Ayvens签署合作协议加速开拓欧洲市场；20个城市/联合体，智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单公布；2023年特斯拉FSD事故率相比2022年下降32%，远低于美国平均水平；欧盟将对中国纯电动汽车加征关税，7月5日生效。 本周重大事项：6月29日，安克创新发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：以2023年为基数，2024、2025、2026年营收增长率分别不低于10%、20%、30%或扣非归母净利润增长率分别不低于10%、20%、30%。 本周专题：理想汽车无图NOA全量推送，转向端到端架构 理想智能驾驶里程持续增加，智驾系统持续升级。5月10日，理想开启1000名用户体验；6月，推出万人体验，6月，向全量用户开启不限量招募。7月，无图NOA迎来全量推送。此次升级将覆盖理想MEGA和理想L9/L8/L7/L6的AD Max车型，用户数量超24万。无图NOA的四大能力：哪里都能开、绕行丝滑、路口轻松、默契安心。（1）无图无先验，哪里都能开；全国不限城市、不限道路。（2）绕行丝滑，时空联合；决策不磨叽，时机更果断。（3）路口轻松，上帝视角，通行更高效。（4）分米级微操，驾驶更默契，家人更安心。理想AD Max主动安全升级，能力更强。（1）城市复杂路口更全的风险覆盖能力。（2）夜间AEB行业内更强，120公里/小时对无灯静止卡车刹停。（3）全自动紧急转向AES极限场景，绝处逢生。（4）全方位低速AEB实用保护更全面。系统架构转向端到端，先分段后合并。自动驾驶路线的理论基础源于《思考，快与慢》中提出的系统1和系统2概念。（1）在车端，理想系统1采用端到端模型(E2E)，使得车辆面对日常驾驶快速处理信息的能力；理想系统2采用视觉语言模型(VLM )使得车辆面对复杂场景的逻辑思考能力。（2）在云端采用闭环验证，通过重建+生成式世界模型在云端对前两个系统进行训练并验证。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普跌，ST板块指数走高 1.1、本周A股市场普跌，大盘表现优于小盘 本周（指6月29日至7月5日，下同）上证综指收于2950点，下跌0.59%；深证成指收于8696点，下跌1.73%；创业板指收于1656点，下跌1.65%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.81%，小盘指数下跌1.74%。2024年以来大盘指数累计下跌0.09%，小盘指数累计下跌16.35%，小盘/大盘比值为1.18。 图1：本周A股市场普跌 图2：本周大盘表现优于小盘 概念板块方面，本周ST板块指数涨幅最大（本周涨幅为4.94%）。从ST板块指数成分表现排名前五来看，6月29日至7月5日*ST名家上涨44.00%、*ST嘉寓上涨40.00%、*ST开元上涨35.83%、*ST吉药上涨23.53%、ST东时上涨21.98%。综合2024年以来情况看，央企煤炭指数上涨41.98%，涨幅居首。 图3：本周ST板块指数涨幅最大 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首 1.2、拓普集团、巴比食品、国晟科技本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份、拓普集团）、高端制造（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食及早餐（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）、户外用品（三夫户外）四大方向相关个股。 表1：拓普集团、巴比食品、国晟科技本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 6月29日至7月5日美股三大指数普涨，标普500指数报5567点，上涨1.95%；道琼斯工业指数报39376点，上涨0.66%；纳斯达克指数报18353点，上涨3.50%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周美股通信设备指数涨幅最大 表2：美股中概股斗鱼、陆金所控股、新濠影汇涨幅居前 本周港股通弘阳地产、华润水泥控股、海螺创业涨幅居前，本周分别上涨24.24%、21.74%、14.55%。弘阳地产是一家中国江苏省领先的综合性房地产开发商，专注于住宅物业开发以及商业及综合用途物业的开发、运营及管理。通过扎根南京、深耕江苏、布局长三角，公司已在江苏省建立了稳固的区域性龙头地位。自南京红太阳于1999年注册成立起，公司已在房地产开发及销售领域耕耘了近20年，成功建立了“弘阳”品牌，开发实力及行业地位获得了广泛认可。于产品定位方面，公司对客户需求进行深入研究，推出了覆盖从品质刚需到顶级物业的五大产品线，即时光系、昕悦系、燕澜系、天宸系与TOP系，适合不同消费人群的需求。公司兼备平衡的房地产开发及运营能力，在开发住宅物业的同时也经营涵盖商场、游乐园、社区中心的商业综合体、酒店及办公楼。 表3：本周港股通弘阳地产、华润水泥控股、海螺创业涨幅居前 1.4、本周热点新闻：华为拟25亿元将问界等系列商标和专利转让给赛力斯；商务部：欧盟一些成员国政府和主要汽车企业多次明确反对向中国电动汽车实施反补贴措施 国内热点新闻 公司新闻1：华为拟将问界等系列商标和专利转让给赛力斯，转让价25亿元。IT之家7月2日消息，赛力斯控股子公司赛力斯汽车有限公司拟收购华为技术有限公司及其关联方持有的已注册或申请中的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，收购价款合计25亿元。对此，华为表示：华为将问界等系列商标转让给赛力斯，同时华为将继续支持赛力斯造好问界、卖好问界。华为一贯坚持不造车，而是利用领先的智能网联汽车技术，持续帮助车企造好车、卖好车。 华为将继续与车企为用户打造卓越的智能汽车产品，提供极致的智慧出行体验。分析人士表示，华为不久前已将“智界”、“享界”商标分别转让给了对应的智选合作伙伴奇瑞和北汽，加上此次转让“问界”商标给赛力斯，华为应该是希望将名下所有运输工具类商标都转让给对应的整车厂；从内部决议到公开发言，华为已多次重申“不造车”，将整车相关商标逐一转让出去，进一步表明华为坚持该战略不动摇。 公司新闻2：问界新M7Ultra上市首月交付突破2万台，赛力斯：每卖出一台车，华为方面都会收获一笔销售服务费。IT之家7月2日消息，鸿蒙智行官宣，问界新M7Ultra车型上市首月交付突破2万台，“刷新新势力车型交付速度新记录”，其中问界M9 6月交付17241辆，号称50万元以上车型销量第一；问界新M7 6月交付18493辆；问界新M56月交付7046辆；智界S7 6月交付2995辆。鸿蒙智行2024年6月交付46141辆汽车，2024上半年累计交付194207辆汽车。赛力斯相关人员表示：每卖出一台车都会向华为方面支付一笔销售服务费。不过这里的“服务费”具体比例系核心商业机密，故不便透露。公开资料显示，大部分智选车都需要采购华为车BU的零部件，所以华为可以赚到两笔钱，一笔是车BU拿到的阶段性开发费用和零部件费用，另一笔是终端BG通过在华为门店卖车而获得的“服务费”。 公司新闻3：鸿蒙智行享界S9新工厂项目规划年产能12万辆，生命周期内销量可达48万辆。IT之家7月2日消息，享界S9定位“全景智慧旗舰轿车”，余承东称将会重塑行政级豪华。新车预售价45-55万元，现已开启预订，正式发布会预计8月上旬在北京举行。北汽蓝谷公布的纯电动乘用车项目环境影响报告书显示，生产享界S9的新工厂项目规划年产新能源乘用车12万辆，生命周期（5年）内销量预计合计48万辆。“北汽项目环评公告”文件中还披露了BE22平台后续车型的部分信息：第二款车定位C+级别纯电动豪华旅行车（Wagon），最大化沿用C71KB-F01车型，长宽高/轴距等基本保持一致；第三款产品则定位B+级SUV。本项目预计2024年7月开工建设，2024年12月投产。同日，享界S9内饰曝光，首发星河画卷，首发轿车后排零重力座椅，配备“总裁级”扶手屏。 公司新闻4：比原价便宜6000元，华为乾崑智驾ADS高阶功能包一次性购买限时优惠价3万元。IT之家6月30日消息，华为智能汽车解决方案发布乾崑智驾ADS高阶功能包限时优惠价格调整公告：一次性购买限时优惠价格调整至3万元。ADS高阶功能包一次性购买标准价格为3.6万元，调整后价格为3万元，相比原价便宜6000元；订阅（包月、包年）价格保持不变，包月价格：720元/月，包年价格：7200元/年。限时优惠有效期2024年7月1日至2024年12月31日。 公司新闻5：长安汽车朱华荣：与华为合资公司有序推进中，预计8月31日前签订最终交易文件。IT之家7月3日消息，长安汽车董事长朱华荣表示，与华为组建合资公司一事正在有序推进中。由于工作量大、长安汽车属于上市公司，且与华为双方有约定，没有落到签字那天还不能说最终确定。他透露，如果审批可以通过，那么长安、华为、宁德时代成立的阿维塔也会参与到新合资公司项目中。据长安汽车公告，该公司预计不晚于2024年8月31日与华为签订最终交易文件。朱华荣2024年年初还表示，此轮合作的推动者是华为轮值董事长徐直军，在合作中，华为承诺不从事整车业务。此外，朱华荣还特别回应了长安汽车为何坚持采用HI模式而非鸿蒙智行模式：长安的战略，是做汽车一定要有自己的品牌，不能是别人的品牌，如果是做别人的品牌，那就不对了。长安做事情，要符合国家产业政策的要求，因为其他模式是有问题的。 公司新闻6：长城魏牌蓝山智驾版汽车现身安兔兔跑分库：超110万分，达到骁龙8295车机顶尖水准。IT之家7月1日消息，安兔兔曝光了长城魏牌蓝山智驾版车型中控系统跑分，该车搭载高通骁龙8295车规级智能座舱芯片，分配到Andorid系统的内存为16GB，存储为128GB（整套系统采用24GB+256GB方案）。据悉，本次上传到安兔兔车机版后台跑分为1117571分。其中，CPU成绩为377391分、GPU成绩为379761分、MEM成绩为155495分、UX成绩则是204924分，该平台称达到目前骁龙8295车机的顶尖水准。 公司新闻7：9.98万元起的比亚迪秦LDM-i汽车6月销量超2万辆，占秦家族总销量的近30%。IT之家7月3日消息，比亚迪6月新能源车销量为34.17万辆，同比增长35.02%，其中秦家族（含秦PLUS系列、秦L）以68450辆蝉联销量榜首。官方透露，9.98万元起的比亚迪秦LDM-i在6月销售20100辆，占整个秦家族销量的近30%。 公司新闻8：比亚迪泰国工厂竣工开启全球化新篇章，欧洲业务再下一城、与Ayvens签署合作协议加速开拓市场。IT之家7月4日消息，比亚迪泰国工厂投产暨比亚迪800万台新能源汽车下线仪式顺利举行，这是比亚迪在东南亚的首家电动汽车工