房地产：新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售

2024年8月5日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 近5个交易日A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。 A股房地产指数(801180.SL)近5个交易日累计涨幅为1.32%，中证A股指数(930903.CSI)近5个交易日累计涨幅为0.73%。A股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为空港股份(31.3%)、亚通股份(25.7%)、珠江股份(21.2%)、大名城(18.1%)、福星股份(15.4%)。 H股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5个交易日累计涨幅为-3.37%，H股恒生指数(HSI.HK)近5个交易日累计涨幅为-0.45%。H股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为弘阳地产(18.2%)、易居企业控股(17.8%)、国瑞健康(9.1%)、金科服务(8.4%)、佳兆业集团(4.5%)。 1/1~8/3，新房销售维持低位，二手房成交降幅明显收窄。 25城商品房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速为-25.4%，前值(1/1~7/31)为-25.5%。上海、北京、广州、深圳商品房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速分别为-28.5%、-21.3%、-22.7%、-28.4%，前值(1/1~7/31)分别为-28.7%、 -21.2%、-23.5%、-29.0%。 25城商品房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速为-15.7%，前值(7/1~7/31)为-3.5%。上海、北京、广州、深圳商品房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速分别为-12.6%、-31.0%、92.7%、24.7%，前值(7/1~7/31)分别为-16.3%、 -8.9%、6.3%、-16.6%。 11城二手房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速为0.9%，前值(1/1~7/31)为1.0%。北京、深圳二手房年内累计销售面积(1/1~8/3)同比增速分别为-6.5%、42.3%，前值(1/1~7/31)分别为-6.6%、42.5%。 11城二手房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速为-6.2%，前值(7/1~7/31)为46.2%。北京、深圳二手房销售面积本月至今(8/1~8/3)同比增速分别为6.0%、31.0%，前值(7/1~7/31)分别为50.7%、113.6%。 行业要闻(7/29~8/4)：郑州市首批配售型保障性住房正式启动公开配售，配售价格约为周边商品住房价格的50%。沈阳住房公积金最高可贷105万元。南 昌多子女家庭公积金贷款可上浮20%。广州可申请提取本人及其配偶名下住房公积金支付购房首付款。昆明家庭购买第二套房最低公积金首付款20%。 投资建议：我们认为，核心城市当前被压制已久的刚需群体入市推升了二手房成交量，而需要“卖旧买新”的改善性需求释放相对滞后，核心城市市场的好转，将利好重点布局核心城市的优质房企，华润置地、招商蛇口、绿城中国等有望受益。当前二手房供给增多以及相对于新房的价格优势，都有利于二手房成交热度的持续，门店布局以一二线为主的房产中介龙头贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来3-6个月行业大事： 2024年8月中旬，国家统计局公布房地产行 业7月数据。 资料来源：国家统计局，东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 115 2.52% 行业市值(亿元) 10505.43 1.31% 流通市值(亿元) 9641.22 1.5% 行业平均市盈率 -64.18 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 5.9% -5.2% -16.3% -27.3% -38.4% -49.4% 8/711/52/35/38/1 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产行业：20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 近5日近10日近20日近60日 表1：A股地产板块与大盘走势(截至2024/08/02) 累计涨跌幅 801180.SL房地产000300.SH沪深300930903.CSI中证A股 1.3% -1.4%-1.0% -9.0% -0.7% -4.4% -1.4% -7.6% 0.7% -2.1% -0.8% -10.9% 801180.SL房地产 28.0 24.2 25.3 38.1 000300.SH沪深300 127.9 128.3 128.1 128.9 930903.CSI中证A股 699.5 647.9 635.5 669.2 801180.SL房地产 1.3% 1.1% 1.1% 1.7% 000300.SH沪深300 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 930903.CSI中证A股 1.0% 1.0% 0.9% 1.0% 日均成交量(亿股)日均换手率 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 近5日近10日近20日近60日 表2：H股地产板块与大盘走势(截至2024/08/02) 累计涨跌幅 HSPDM.HK恒生地产及物业管理HSI.HK恒生指数 -3.4% -6.5% -8.5% -17.9% -0.4% -2.7% -4.8% -8.3% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：A股地产板块个股走势(截至2024/08/02) 近5日 近10日 近20日 近60日 近5日累计涨幅前5 累计涨跌幅 600463.SH 空港股份 31.3% 30.4% 20.9% 6.7% 600692.SH 亚通股份 25.7% 21.1% 32.0% 31.2% 600684.SH 珠江股份 21.2% 20.3% 20.8% 10.0% 600094.SH 大名城 18.1% 14.0% 1.1% -9.6% 000926.SZ 福星股份 15.4% -4.4% -34.0% -39.7% 近5日日均成交量前5 日均成交量(百万股) 000560.SZ 我爱我家 387.5 310.4307.1 316.1 000002.SZ 万科A 133.5 115.8 137.6 251.4 600383.SH 金地集团 111.4 109.3 111.2 188.5 600048.SH 保利发展 110.5 94.4 103.1 126.4 000656.SZ *ST金科 110.1 93.592.1 159.6 近5日日均换手率前5 日均换手率 600692.SH 亚通股份 19.9% 13.2% 12.3% 8.6% 000560.SZ 我爱我家 17.2% 13.8% 13.7% 14.1% 300917.SZ 特发服务 8.0% 6.6% 6.9% 10.1% 000926.SZ 福星股份 6.2% 5.3% 3.3% 2.6% 600684.SH 珠江股份 5.6% 3.6% 3.6% 2.8% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产行业：20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 表4：H股地产板块个股走势(截至2024/08/02) 近5日近10日近20日近60日 近5日累计涨幅前5 累计涨跌幅 1996.HK弘阳地产2048.HK易居企业控股2329.HK国瑞健康9666.HK金科服务1638.HK佳兆业集团 18.2% -14.5% -20.7% 38.3% 17.8%6.0% 1.0% -8.6% 9.1%9.1%26.9%8.4%19.9%27.3% 200.0%-14.6% 4.5% -7.9% -1.7% 9.3% 近5日日均成交量前5 日均成交量(百万股) 1918.HK融创中国 78.7 67.1 85.5 222.4 0884.HK旭辉控股集团 63.0 50.4 61.1 206.4 0813.HK世茂集团 61.7 51.5 65.5 145.4 1176.HK珠光控股 39.743.7 54.5 218.6 3377.HK远洋集团 32.2 29.5 43.7 143.8 近5日日均换手率前5 日均换手率 0588.HK北京北辰实业股 3.0% 1.5% 0.9% 0.6% 0813.HK世茂集团 1.6% 1.4% 1.7% 3.8% 2202.HK万科企业 1.4% 1.5% 1.5% 3.3% 1918.HK融创中国 0.9% 0.8% 1.0% 2.6% 0120.HK四海国际 0.8% 1.2% 1.9% 2.5% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：跟踪城市新房成交面积同比 商品房销售面积:日累计值同比 商品房销售面积:当月累计值同比 城市 1/1~8/3 1/1~7/31 1/1~7/27 8/1~8/3 7/1~7/31 7/1~7/27 25城合计 -25.4% -25.5% -26.4% -15.7% -3.5% -9.1% 上海 -28.5% -28.7% -29.1% -12.6% -16.3% -17.8% 北京 -21.3% -21.2% -20.7% -31.0% -8.9% -0.6% 广州 -22.7% -23.5% -24.1% 92.7% 6.3% 5.6% 深圳 -28.4% -29.0% -29.1% 24.7% -16.6% -15.7% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表6：跟踪城市二手房成交面积同比 商品房销售面积:日累计值同比 商品房销售面积:当月累计值同比 城市 1/1~8/3 1/1~7/31 1/1~7/27 8/1~8/3 7/1~7/31 7/1~7/27 11城合计 0.9% 1.0% 0.1% -6.2% 46.2% 43.0% 北京 -6.5% -6.6% -7.7% 6.0% 50.7% 48.5% 深圳 42.3% 42.5% 41.5% 31.0% 113.6% 112.7% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产行业：20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 图1：跟踪城市商品房销售面积:日累计图2：北京商品房销售面积:日累计 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：上海商品房销售面积:日累计图4：深圳商品房销售面积:日累计 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图5：广州商品房销售面积:日累计图6：跟踪城市商品房销售面积:日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 房地产行业：20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 图7：北京商品房销售面积:日累计同比图8：上海商品房销售面积:日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图9：深圳商品房销售面积:日累计同比图10：广州商品房销售面积:日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图11：跟踪城市商品房销售面积:当月累计值同比图12：北京商品房销售面积:当月累计值同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P6东兴证券行业报告 房地产行业：20240805:新房成交弱于二手房，郑州配售型保障房公开配售 图13：上海商品房销售面积:当月累计值同比图14：深圳商品房销售面积:当月累计值同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证