西班牙 ： 金融部门评估计划 - 关于宏观审慎政策框架和工具的技术说明

2024年8月 西班牙 金融行业评估计划 关于宏观审慎政策框架和工具的技术说明 货币基金组织国家报告第24/260号 这份关于西班牙的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与西班牙进行定期磋商的背景文件。它基于2024年7月10日完成时获得的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 西班牙 金融行业评估计划 2024年7月 10日 技术说明 宏观审慎政策框架和工具 本技术说明由货币基金组织STX工作人员在西班牙金融部门评估计划的背景下编写。它包含支持FSAP调查结果和建议的技术分析和详细信息。有关FSAP的更多信息可在http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx上找到 编制人 货币和资本市场部 CONTENTS 词汇表3 执行摘要5 介绍9 A.本说明的范围和方法9 机构框架10 A.Overview10 B.宏观审慎框架的运作12 C.关于体制框架的评估和建议21 系统风险识别与监测26 A.Overview26 B.评估和建议32 宏观谨慎工具34 A.Overview34 B.评估和建议48 BOX 1.西班牙的宏观审慎工具-高级法律框架35 Figure 1.AutoridadMacroprudencialConsejodeEstabilidadFinanciera的结构13 TABLES 1.宏观审慎政策：主要建议8 2.西班牙的金融结构与宏观审慎政策责任12 3.AMCESFI理事会和金融稳定技术委员会成员14 4.AMCESFI的活动17 5.宏观审慎政策的制度框架——国际比较22 6.系统性风险的风险仪表板和热图的精选示例28 7.系统性风险综合指标选择29 8.西班牙银行系统宏观审慎工具包37 9.西班牙集体投资基金的宏观审慎工具42 10.其他金融市场参与者的宏观审慎工具45 词汇表 西班牙宏观审慎管理局金融稳定理事会反洗钱/打击资助恐怖主义 基于BBM借款人的措施BCBS巴塞尔银行监管委员会西班牙银行(西班牙银行) BoEBoletínOficialdelEstado（西班牙官方公报） CCP中央对手方 CCPRRR中央交易对手回收和解决规定西班牙保险赔偿协会 CCyB逆周期资本缓冲CET1普通股一级资本CII集体投资机构 CIS集体投资计划 CNMVNacionaldelMercadodeValores（西班牙国家证券市场委员会） CRD资本要求指令 CRR资本要求监管 西班牙保险和养老基金总局 DSTI债务偿还收入DTI债务与收入之比EBA欧洲银行管理局欧洲央行欧洲央行 EIOPA欧洲保险和职业养老金管理局欧洲中央银行欧洲体系 ESG环境、社会和治理ESMA欧洲证券和市场管理局ESRB欧洲系统性风险委员会欧盟欧盟 FMI金融市场基础设施 FMSI金融市场压力指标开发(由CNMV) 国际货币基金3 FROB西班牙执行决议机构FSAP金融部门评估计划FSB金融稳定委员会 FSC金融稳定委员会(BdE)FSN金融稳定票据(CNMV)FSR金融稳定报告(BdE)FSRev金融稳定评论(BdE) 金融稳定委员会(AMCESFI金融稳定技术委员会)G-SII全球系统重要性机构 IAIS国际保险监督官协会IMF国际货币基金组织IOSCO国际证券委员会组织IRB基于内部评级 默认情况下的LGD损失 LSI不太重要的机构LTI贷款对收入LTV贷款价值 MINECO经济、贸易和企业部谅解备忘录 MMF货币市场基金MMOU多边谅解备忘录NBFI非银行金融中介NCA国家主管部门OEF开放式基金 O-SII其他系统重要性机构SCCyB部门逆周期资本缓冲BdE开发的SRI系统性风险指标 SRISK银行系统系统性风险指标(BdE)SSM单一监督机制 SyRB系统风险缓冲 基于TIBER威胁情报的道德红色团队（测试网络安全的框架） 执行摘要 近年来，西班牙的宏观审慎政策框架得到了显着加强。西班牙成立了新的宏观审慎机构，即宏观审慎管理局金融稳定委员会（AMCESFI），以提供高层监督并加强在识别，预防和缓解金融体系系统性风险方面的内部协调。系统性风险识别的技术和方法得到了进一步加强。以前的FSAP确定的宏观审慎政策工具包中的空白已经弥补，尽管迄今为止 ，由于风险评估，新工具尚未应用。该框架纳入了国际标准的许多优势领域，例如系统性风险识别技术和允许的宏观审慎工具的广度。 AMCESFI的建立完善了宏观审慎政策的高层架构为了应对2017年FSAP的一项关键建议以及一项出色的欧洲系统风险委员会（ESRB）建议，当局于2019年3月成立了AMCESFI。AMCESFI汇集了经济，贸易和企业部（MINECO ）和三个部门机构的高级代表，负责西班牙金融体系的监管和监督-西班牙中央银行（BdE），国家MercadodeValores（CNMV）以及保险和养老基金总局（DGSFP）。除了负责系统风险监督和确保有效的政策协调外，AMCESFI还有权就金融稳定问题发出警告和建议，以及对部门成员当局（BdE，CNMV和DGSFP）提出的政策措施的意见，尽管后者保留对政策建议，通过和实施的最终责任。 尽管AMCESFI成功地加强了高层协调，并加强了支持金融稳定的体制框架，但仍有进一步加强该框架的余地。例如，相对于其他主要经济体的同行机构， 最高级别的决策机构AMCESFI理事会开会的频率较低，并且不会发布会议摘要。AMCESFI年度报告的发布时间通常为9至10个月，因此有些过时。 通过更频繁的会议和加强沟通，新机构的作用、信誉、透明度和问责制将得到加强为了遵循当前的国际惯例，AMCESFI理事会的定期会议应至少每季度举行一次，而不是像目前一样至少每半年举行一次。发布理事会会议摘要记录以及及时的年度报告将进一步澄清AMCESFI支持西班牙金融稳定的关键工作。这些报告还可以加强安理会对已查明的主要系统性风险和采取的政策行动的判断的交流。这种判断自然会建立在部门成员当局发布的金融稳定出版物 中的高质量评估基础上，并辅以AMCESFI的分析。 国际货币基金5 跨部门问题、相互联系和相互联系，及其对整个金融体系风险的潜在影响。 建议积极考虑将外部专家成员加入AMCESFI理事会的情况。在宏观审慎当局（例如法国和英国以及ESRB）中增加独立的宏观审慎政策专家（例如受人尊敬的学者）提供了额外的和替代的观点，以及内部挑战。这提高了决策的质量，并有助于补充来自类似背景和经验的决策者的具体观点。另外，在需要进行这种协调的情况下，审查AMCESFI作为特定金融稳定主题的潜在高级协调机构的作用也将有所帮助。气候变化带来的金融稳定风险是AMCESFI被赋予这一 角色的一个例子，该机构于2023年9月发布了两年期系列的第一份报告。 在启动AMCESFI的同时，系统风险识别框架得到了进一步升级，当局可用的一套政策工具得到了加强。根据2017年FSAP的建议，增加了基于借款人的措施，补充了解决银行业风险的工具，并且还进行了扩展，以解决特定部门出现的系统性风险以及来自非银行金融中介（NBFI）的风险更有效。 西班牙的系统性风险识别使用先进的方法和方法继续投资于改善关键领域的数据和信息，例如个人借款人的收入以及投资基金的跨境风险敞口（作为欧洲和全球计划的一部分）非常重要。一个重要方面是加强欧洲联盟内部以及全球范围内的工作，以促进提供有关国内基金对其他非国内基金投资的详细信息。利用AMCESFI框架下进一步深化全系统风险主题的跨机构工作的范围，将从金融稳定的角度进一步加强风险分析和政策实施。重要的例子包括最近家庭存 款转向保险产品和投资基金对整个系统流动性风险的影响，银行保险发展带来的商业模式风险以及网络风险等较新领域。 按照国际标准，西班牙当局可用的政策工具包很广泛。一套可用的应对银行业风险的宏观审慎政策工具是全面的，并与风险监测很好地结合在一起。根据当前的国际标准，解决NBFI系统性风险的一套工具也很广泛，FSAP欢迎西班牙当局积极参与金融稳定理事会和全球标准制定机构正在进行的高度优先工作，以进一步发展和加强政策框架。 尽管西班牙有一套相对广泛的工具，但一些工具的激活掌握在基金经理等个人参与者手中，他们的激励措施可能并不总是与当局的全系统目标完全一致。此外，由于信息短缺，当局在理解和缓解快速变化的金融市场压力事件中的全系统风险方面的工作受到阻碍。通过确保更严格的报告要求，将加强解决NBFI风险的政策框架的持续发展。 CNMV立即收到基金经理和投资公司手中政策工具的激活通知。增强在压力条件下监控基金和公司行为的能力对于促进判断当局是否应该激活处理极端条件的工具至关重要。 当前中性宏观审慎政策立场是恰当的。近年来，当局对银行业采取了中性的周期性宏观审慎政策立场。 除了为具有系统重要性的信贷机构应用更高的资本缓冲外，没有在银行业部署其他工具-自2016年成立以来，反 周期资本缓冲（CCyB）利率一直保持在0％，并且没有引入任何部门或基于借款人的措施。FSAP支持当前的中立政策立场。通过FSAP对当前系统性风险的评估，没有发现需要部署政策工具的重大周期性或结构性失衡。 建议为西班牙的信贷机构引入积极的中性反周期资本缓冲（CCyB）截至2024年初，BdE正在积极考虑引入积极的中性CCyB，这将提供额外的弹性和政策空间，以确保银行能够在重大不利结构性冲击的情况下继续向实体经济提供贷款。FSAP欢迎这项工作，并支持采用积极的中性资本缓冲。为了缩短在银行业部署宏观审慎工具的实施滞后，似乎还可以简化和精简BdE必须遵循的行政和咨询程序，然后才能做出激活宏观审慎工具的最终决定。 国际货币基金7 表1.西班牙：宏观审慎政策：主要建议1 建议 Agency 优先级 将AMCESFI理事会会议的频率至少增加到每季度一次。 AMCESFI,MINECO I 通过发布会议纪要/摘要提高AMCESFI的透明度理事会会议和及时的年度报告。[¶33] Amcesfi,MINECO I 加强AMCESFI对主要系统性风险和脆弱性评估的沟通，利用成员当局的专业知识，详细分析整个国内金融的相互联系、相互关系和溢出风险系统，以及跨境。[¶33] AMCESFI ST 审查任命2人的情况or3高素质外部宏观审慎政策专家向AMCESFI理事会加强观点和专业知识的多样性。[¶32] AMCESFI,MINECO ST 考虑AMCESFI在金融稳定主题和跨领域风险问题（例如网络风险和危机管理计划）上承担更广泛的高层协调作用的情况根据需要，邀请其他主要公共部门利益相关者酌情参与相关主题。 AMCESFI ST 根据建立宏观审慎机构的皇家法令的规定，完成AMCESFI的首次内部绩效评估。[¶35] MINECO I 继续解决数据和信息差距，以加强金融稳定性分析以及宏观审慎工具。[¶43] MINECO,BdE,CNMV,DGSFP,AMCESFI ST 通过大数据技术技能增加CNMV员工的补充分析以支持增强的系统性风险识别和市场趋势和风险分析。 CNMV ST 为银行业引入积极的中性逆周期资本缓冲。 BdE,AMCESFI ST 审查简化和精简部署某些关键宏观审慎政策工具所需的国内咨询和行政程序的可能选择，以缩短漫长的实施滞后。 AMCESFI ST 审查并加强对资金的通知（以及在某些情况下的许可）要求，以及在必要的情况下，其他NBFI提供商，以通知主管所有政策工具的激活和工具。[xx67] CNMV,AMCESFI I 继续积极参与欧洲和全球论坛，进一步深化和发展框架和政策工具包，以应对NBFI带来的全系统风