比利时 ： 金融部门评估计划 - 关于宏观审慎政策框架和工具的技术说明

2023年12月 比利时 金融行业评估计划 关于宏观审慎政策的技术说明框架和工具 货币基金组织国家报告第23/392号 这份关于比利时的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的作为与成员国定期磋商的背景文件。它 是基于11月17日完成时的可用信息， 2023. 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务 邮政信箱92780华盛顿特区20090 电话：（202）623-7430传真：(202)623-7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织 Washington,D.C. ©2023国际货币基金组织 比利时 2023年11月17日 金融行业评估计划 技术说明 宏观审慎政策框架和工具 本技术说明由Andre编写Geis和陆张在金融部门的背景下 比利时的评估计划。它包含技术分析和详细信息 支持FSAP的调查结果和 建议。有关FSAP的更多信息可以在 http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx 编制人 货币与资本市场 Department CONTENTS 术语表______________________________________________________________________ _________________________4 执行摘要____________________________________________________________________ ____________________________6 INTROTION9 机构框架____________________________________________________________________ ____________________________10 A.愿意采取行动10 B.采取行动的能力______________________________________________________________ ___________________15 C.有效的协调与合作_ 系统风险监测_ A.数据来源和指标20 B.定量方法___________________________________________________________________ ___________________________22 C.系统性风险评估和政策决定_ 系统风险和宏观谨慎工具__________________________________________________________ __________________________________26 A.宏观审慎工具_______________________________________________________________ B.基础广泛的漏洞评估_ ______________________________26 1.信贷发展_ C.对住户和住房市场脆弱性的评估_ 2.家庭债务 D.公司和CRE漏洞的评估_31 融资和流动性脆弱性评估_ 3E.公司债务___________________________________________________________________ ___________________________32 F4..结金构融性状漏况洞和的信评贷增估长_____________________________________________________________ _5._家_庭__信_贷__和_住__房_市_场__发_展45 6Fi.g住ur房es和抵押贷款市场特征_ 7.按揭贷款特点 37 8.NFC债务和信用质量_ 9.公司盈利能力和偿付能力 3910、银行CRE风险敞口规模及质量 11、华创市场发展______________________________________________________________ 2国际货币基金 ______________________________42 12.银行借款__________________________________________________________________ ____________________________43 13.银行流动性44 14.银行和保险人的资产结构46 TABLES 1、关于宏观审慎政策框架的建议8 2.国家对部分宏观审慎政策工具的决策权_15 3.宏观审慎政策的运作_ 词汇表 AIFMBISBNPCBSOCCoBCCRCCyBCET1CICRCRDCRECRRDSTIDTIEBAEC 另类投资基金经理国际清算银行 巴黎国家银行 中央资产负债表办公室资本保护缓冲 公司信贷登记册逆周期资本缓冲普通股第1级 中央个人信用登记册资本要求指令 商业地产 资本要求监管 对收入的还本付息债务与收入之比欧洲银行管理局 EuropeanCommission ECB欧洲中央银行 ESRBEUFSAPFSMAFSRGDPG-SIIGSyRBHFCSICRIFRSINGIROPKBCLCR 欧洲系统性风险委员会欧洲联盟 金融部门评估计划 金融服务和市场管理局金融稳定报告 国内生产总值 全球系统重要性机构一般系统性风险缓冲家庭金融与消费调查利息保障比率 国际财务报告准则 国际NederlandenGroep职业退休规定机构KredietBank和CERA 流动性覆盖率 LR杠杆率 LSI不太重要的机构 LTV贷款价值 MFCMPRMSCINBB 宏观金融委员会宏观审慎政策报告 摩根士丹利资本国际比利时国家银行 NFCNPLNSFRO-SIIOECDPHLRRE RTMPPSI 非金融公司不良贷款 净稳定筹资比率 其他具有系统重要性的机构经济合作与发展组织 列宁根假设省/假设省 住宅房地产 风险团队宏观审慎政策重要机构 SSM单一监督机制 SSyRBSyRBUCITS 部门系统性风险缓冲系统性风险缓冲 集体投资可转让证券的承诺 执行摘要 尽管最近发生了一系列冲击，但比利时金融部门仍然 持续信贷或房地产价格繁荣的弹性和确凿的证据是有限的。The 银行的盈利能力、资本充足率和流动性已经超过了大流行前的水平，保持舒适地高于监管门槛。尽管经济受到打击 大流行、俄罗斯乌克兰战争的溢出效应、能源危机、破产造成的影响没有实现，贷款组合的质量一直保持强劲，因为自动工资 指数化和政府支持帮助了家庭和企业。信贷缺口转向2017年末的积极并不预示着长期进一步扩大的开始，私营部门借贷以强劲的速度扩张，直到金融迅速收紧 自2022年以来的状况引发了贷款增长的衰退。住宅和商业价格自2014年以来，住宅稳步增长，但这一时期的市场活力一直在总体上低于其他欧元区国家的发展，从而控制估值。 在利率急剧上升的背景下，可能会出现一些脆弱性。在大流行和能源危机的不利影响之后，不太有利的融资环境是私营部门资产负债表的额外负担。此外， 家庭抵押贷款债务一直在长期上升，金融部门的风险敞口与欧元区同行相比，商业地产规模较大，银行和保险公司容易受到市场大幅调整或借款人偿债能力恶化的影响。 在金融部门内，存款重定价的历史模式可能会出现大规模偏离对银行的盈利能力有不利影响。同时，家庭受益于 流动性金融资产的大量存量和固定利率的普遍，住房完全摊销贷款为融资成本上升提供了一些绝缘。同样， 企业部门的大部分是稳健的，债务相对于其他部门是适度的欧洲经济。 尽管自2018年FSAP以来取得了值得称赞的进展，但宏观审慎政策框架可以从几个方面加强。当局已经实施了几项 2018年FSAP的建议，但宏观审慎的制度框架 政策保持不变。采用具有法律约束力的基于借款人的工具和根据皇家法令，激活或修改其他宏观审慎工具 仍然掌握在政府手中，尽管NBB是指定的宏观审慎 权威。2023年FSAP提出了多种途径来改善体制安排、系统性风险监测以及一套宏观审慎工具及其校准。特别是， 从中期来看，NBB应被授予制定宏观审慎政策的全部权力，以支持其及时、适当应对系统性风险的能力。Thepresent 政府在宏观审慎政策制定中的重要作用可能会阻碍NBB 履行其金融稳定任务。NBB在过去证明了平衡 宏观审慎政策可以在不给政府最后发言权的情况下实现 decisionbutattributingitaconsultativerole.Hence,vestingfulldiscretiontoadjust 与NBB协商的宏观审慎政策将促进 及时采用合适的工具来遏制系统性风险。 在短期内，NBB应被授予设置CRD/CRR工具的权力，并要求政府颁布的扩大积极的宏观审慎措施应 消除。政府对CRD/CRR所包含的宏观审慎工具的影响是 在欧洲背景下是不寻常的，或者-如果选择-通过归因于相关的权力部。由于NBB是比利时指定的宏观审慎机构，给予 它对CRD/CRR措施的全权，与大多数其他欧洲国家一致，将提高其及时缓解金融稳定风险的能力。此外，实践 政府必须通过皇家法令延长活跃的CRD/CRR 仪器，即使它们的校准没有设置为变化，也应该被废除，以避免风险仍然可取的措施失效，并消除不必要的管理层。 政府应公布其宏观审慎政策决策的基本原理，包括在不作为通过皇家法令颁布此类文书的案例。NBB在 它的一些宏观审慎工具很强大，但对其他工具来说，由于需要在决策传达给更广泛的受众之前，获得政府的批准。因此，为所有决策建立正式的通信协议，包括实例 在不采取行动的情况下，公布影响政府审议的因素对金融稳定的影响将有助于加强问责制，加强 宏观审慎政策。 NBB应通过缩小差距和确保 数据和定量工具与仪器设计和选择的更强集成。A更多应考虑采用整体和结构方法，以更好地衡量 对单个金融中介机构的宏观金融风险，并更好地检测金融部门溢出效应。这也将有助于选择和校准宏观审慎工具 适合包含通过评估确定的漏洞。此外， 应该探索进一步扩展、整合和利用数据源的机会提供给NBB。 FSMA分析投资基金结构脆弱性的框架应该是 增强并整合到NBB的系统风险评估中。FSMA应该充分利用投资基金行业现有数据的粒度，同时继续获取 额外的信息。此外，投资基金的定期压力测试应该成为一部分的工具包。最后，FSMA对非银行金融部门的分析应该更加严格整合到NBB的框架中，以检测系统性风险，定期评估新兴市场脆弱性，并确定对其他金融中介机构的潜在溢出效应。 NBB应该考虑引入积极的中性CCyB并修改其CCyB框架因此。切换到正中性速率可以促进CCyB在 经济反复冲击和宏观金融不确定性高的环境。此外，它可能会增强金融部门对无关的突然和意外压力的抵御能力 信贷周期，并可能诱使银行在压力时期犹豫不决地吃掉监管缓冲利用明确保留并可以为此目的释放的资本。 TheNBBshouldconsiderinstitutingaSSyRBagainstCRE-relatedbanklendingonceitsappropriate 可以在尚未收集的额外数据的基础上进行校准。鉴于 银行对CRE风险的相当大的敞口，一个专门的缓冲，以吸收潜在的损失，如果信贷一旦适当的必要元素 SSyRBcalibrationareinplace.Inthisregard,availableCREdataneedtobecomplementedby 有关银行CRE投资组合特征和质量的更多信息 CRE贷款的抵押品。 表1.比利时：关于宏观审慎政策框架的建议1 Recommendations Agency 时间2 1. A.体制安排 从中期来看，调整NBB的权力以设定宏观审慎国家一级的政策及其当前的金融稳定任务 它完全酌情决定资本和借款人的激活和校准- 基于工具，无需政府批准