国常会：加大设备更新和消费品以旧换新补贴力度

投资要点 投资建议：国务院总理李强7月19日主持召开国务院常务会议，研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施。会议决定，统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。优化设备更新项目支持方式，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，降低申报门槛，简化审批流程。支持老旧营运船舶、老旧营运货车报废更新，提高农业机械、新能源公交车等更新补贴标准，提高设备更新贷款财政贴息比例。支持地方增强消费品以旧换新能力，加大汽车报废更新、家电产品以旧换新补贴力度，落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。新能源方面，乘联会初步统计，7月1-14日，乘用车新能源市场零售28.6万辆，同比+27%，环比+6%，新能源乘用车仍是后续支撑车市增长的重要力量。智能驾驶方面，北京市拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。上海市拟有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。7月上旬，北京、上海、福建等地陆续推进自动驾驶项目，智能汽车市场潜力有望得到加速释放。 投资机会方面，建议关注以旧换新政策加快落地给行业带来的向上机会；建议关注智能化相关试点工作给智能驾驶板块带来的边际性变化机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台带来的重卡置换需求释放机会。 乘用车：乘联会统计，7月1-14日，乘用车市场零售57.8万辆，同比+3%，环比+6%，今年以来累计零售1,041.7万辆，同比+3%；乘用车厂商批发44.9万辆，同比-23%，环比-15%，今年以来累计批发1,220.1万辆，同比+5%。 随着私车报废更新补贴政策推动的购车需求持续加速释放，有利于居民消费潜力释放。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇 （300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟 （002984）。 新能源汽车：乘联会初步统计，7月1-14日，乘用车新能源市场零售28.6万辆，同比+27%，环比+6%，今年以来累计零售439.9万辆，同比增长33%； 全国乘用车厂商新能源批发25.1万辆，同比+10%，环比-13%，今年以来累计批发487万辆，同比增长29%。随着国家“以旧换新”政策实施、各地相应政策措施跟进，消费潜力逐步释放，预计国内新能源渗透率将得到进一步提升。 主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信 （301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：7月上旬，北京、上海、福建等地陆续推进自动驾驶项目，智能汽车市场潜力有望得到加速释放。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车 （000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 商用车：据中国客车统计信息网数据显示，6月中国新能源客车（3.5米以上）实现出口1119辆，同比+2.66%，环比+15.12%。相比5月份的“双下滑”，6月份出现明显回暖。据第一商用车网数据，2024年上半年，国内天然气重卡销售10.88万辆，同比+104%；微卡销售27.89万辆，同比+4%；轻卡销售97万辆，同比+4%，其中新能源轻卡销售3.47万辆，同比+182%；中卡市场销售7.01万辆，同比+20%；重卡销售50万辆，同比+3%。截止7月10日，国内液化天然气市场价为4,404.80元/吨，同比上涨5.3%，环比上涨1.6%，当前汽柴比为0.57。受益于气源供给充足影响，预计短期国内气价仍将低位振荡，天然气重卡将继续保持经济性优势。建议持续关注天然气重卡板块以及《交通运输大规模设备更新行动方案》给存量市场带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5359.93点，下跌2.3%。沪深300指数报收3539.02点，上涨1.9%。子板块方面，乘用车板块下跌0.5%；商用载客车板块下跌1%；商用载货车板块上涨0.2%；汽车零部件板块下跌3.5%；汽车服务板块下跌6.5%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第7位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，7.15-7.19） 图2：行业走势排名（7.15-7.19） 估值上，截止7月19日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为20倍，较前一周下跌1.4%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是华阳变速、同心传动、动力新科、安凯客车、金龙汽车； 跌幅前五依次是凯龙高科、广汇汽车、东箭科技、大地电气、文灿股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（7.15-7.19） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（7.15-7.19） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌0.5%，铜价下跌2.8%，铝价下跌1.3%，天然橡胶期货价格上涨0.2%，布伦特原油期货价格下跌2.8%，浮法玻璃价格下跌2.8%。。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 国常会：加大汽车报废更新、家电产品以旧换新补贴力度。央视新闻报道，李强主持召开国务院常务会议，会议决定，支持老旧营运船舶、老旧营运货车报废更新，提高农业机械、新能源公交车等更新补贴标准，提高设备更新贷款财政贴息比例。支持地方增强消费品以旧换新能力，加大汽车报废更新、家电产品以旧换新补贴力度，落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。营造良好市场环境，一视同仁支持不同所有制、不同注册地企业享受政策，确保政策落到实处。（来源：Wind） 多家上市公司驶入自动驾驶赛道，福田汽车L4级车辆完成道路实测。7月4日，北汽福田汽车股份有限公司（证券简称：福田汽车；证券代码：600166.SH）在上证E互动上表示，目前，公司的欧辉客车L4级自动驾驶车辆己经完成实际道路测试，马上进入载人运行测试阶段。福田汽车2023年度报告显示，在自动驾驶方面，公司在干线物流、港口、环卫、末端配送等场景进行了布局，搭建“3+2+1+N”技术平台，自主掌握感知融合、决策和控制等核心研发能力，通过运营测试不断积累场景数据，持续迭代产品智能化等级，为客户提供有行业竞争优势的智驾产品。（来源：投资有道杂志） 上海：适当放宽汽车消费信贷申请条件，降低汽车贷款首付比例。财联社7月19日讯，上海市商务委员会、上海市发展和改革委员会、上海市财政局印发《上海市加快汽车更新消费行动方案（2024-2027年）》。总体要求围绕本市汽车更新市场需求，从促进新车消费和畅通流通链条协同发力，聚焦完善政策体系、培育市场主体、优化市场环境、加强要素保障等方面，支持二手车交易市场、经销企业等增强经营能力，扩大市场影响力，促进本市二手车市场能级显著提升。到2027年，本市二手车交易平均车龄降低1年。二手车交易量达到90万辆，较2023年增长50%；二手车出口量达到1.5万辆，较2023年增长一倍；报废汽车回收量达到5万辆，较2023年增加一倍。（来源：财联社） 中国成为以色列上半年第一大汽车供应国。据新华社7月7日报道，以色列汽车进口商协会日前发布的数据显示，2024年上半年，中数据显示，今年1国汽车品牌领衔以色列汽车销售市场，中国成为以色列第一大汽车供应国。月至6月，中国汽车企业在以色列共售出34601辆燃油和电动汽车，韩国品牌和日本品牌紧跟其后，销量分别为27187辆和23185辆。同期，中国电动汽车占以色列电动汽车市场份额达68.31%，销量为26803辆。(来源:盖世汽车) 近百亿投资项目开建：宁德时代、特斯拉公布专利，固态电池加速商业化落地。固态电池“大战”一触即发。7月18日，四川首个固态电池创新产业园项目在宜宾市启动，总投资额高达95亿元。据悉，该项目由四川新能源汽车创新中心及成都赛科私募基金投资建设，分两期建设。“（项目）8月正式开建。”四川长江工业园区方面介绍，正在推进的项目一期占地168亩，投资30亿元，主要建设4GWh高安全电池生产线、30MWh全固态电池小试线。“项目建成投产后，预计实现年产值38亿元。”（来源：财联社） 奔驰C级卖一辆赔7万，宝马退出“价格战”后奔驰、奥迪业已涨价。曾经颇具溢价能力的豪华品牌，在国内车市一轮又一轮的“价格战”中，其销商们已经“身负重伤”。 面对动荡的市场环境，是竭泽而渔还是“退而织网”，宝马中国方面率先给出了答案——下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。这意味着，宝马将退出“价格战”。7月15日、16日，财联社记者连续两天探访终端市场后发现，不仅是宝马，退出“价格战”已成为包括奔驰、奥迪在内的国内传统豪华车市场第一阵营的集体动作。（来源：财联社） 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》编制修订工作中期汇报会暨愿景目标研讨会召开。 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》编制修订工作中期汇报会暨愿景目标研讨会于7月12日召开。路线图3.0专家咨询委员会专家、技术群召集人、专题组组长、副组长出席会议，来自国内外行业组织、高校、科研机构及相关企业共计500余人通过线上线下方式参加了本次会议。李克强院士、欧阳明高院士、李开国监事长、吴志新副总经理分别介绍智能网联技术群、新能源技术群、节能技术群、共性支撑技术群的发展趋势、重要方向、发展愿景、总目标和技术群路线图。（来源：财联社） 乘联会崔东树：6月的公桩数量较上月增长7.23万个。7月21日，乘联会秘书长崔东树称，根据乘联会整理的中国充电联盟的数据分析，2024年6月的充电公桩数量较上月增长7.23万个，快于去年同期增量12%；公桩年累增量40万个，相比去年同期增速达到13%。随车私桩较上月增长24.7万个，快于2023年6月增速7%；私桩年累增量125万个，相比去年同期增速15%。公桩充电量45.6万度，较同期增长较好，单桩月均充电1461度，较去年6月增6%。（来源：Wind） 乘联会崔东树：6月全国乘用车市场保持相对较好发展阶段。7月14日，乘联会秘书长崔东树发文称，6月经济外部环境不确定性明显上升，内部有效需求仍然不足，企业及居民部分预期不强。但随着国家“以旧换新”政策逐步见效、各地相应政策措施出台与跟进、北京放号拉动消费，加之车市新品价格战阶段性降温，“6.18”促销拉动半年末冲刺，前期市场观望群体的消费热情被激发，6月全国乘用车市场保持相对较好的发展阶段。由于去年6月面临非RDE车型处理带来增量，而今年是200公里以下微型电动车5月底免税