动荡时期的经济状况展望 ， 2023 年 12 月

战略与公司财务实践 动荡时期的经济状况展望， 2023年12月 由于地缘政治担忧是全年最高的，受访者对全球经济的看法继续恶化-但对国内 经济状况保持谨慎乐观。 2023年12月 随着一年的临近，全球受访者预计，地缘政治不稳定和冲突的威胁将持续到2024年。 在我们最新的麦肯锡全球经济状况调查中，1我们全年看到的最大百分比表示，地缘政治不稳定是对经济增长的最大威胁。尽管对政治过渡和地缘政治的担忧有所增加 ，受访者仍对自己的经济持积极看法。但是他们早些时候对全球经济及其公司的乐观态度 劳动力增长和利润有所回落。一个亮点是利率环境。 与2023年早些时候相比，受访者认为高利率对增长的风险较低，并且不太可能相信他们国家的利率会上升。 地缘政治继续掩盖全球增长的所有其他风险，高管们保持警惕 当我们向受访者询问2024年全球经济增长面临的最大威胁时，他们引用了 地缘政治不稳定和冲突的频率高于全年。67%的受访者提到地缘政治问题，就像整个2023年一样，仍然是每个地区最常见的风险。这也标志着自我们在乌克兰战争开始后不久的2022年3月调查以来，将地缘政治问题视为最高风险的受访者比例最大。 另一方面，对通货膨胀作为全球增长风险的担忧似乎已经消退。现在，它与政治过渡一样频繁地被选中 领导力，受访者现在引用的可能性是3月份的三倍(图表1)。 受访者将地缘政治不稳定视为全球增长的风险，而不是2023年的前三个季度。 1在线调查于11月28日至2023年12月1日进行，并获得了942名参与者的回复，这些参与者代表了整个地区，行业，公司规模，功能专业和任期。为了调整回应率的差异，数据以每个受访者所在国家对全球GDP的贡献为权重。 地缘政治担忧仍然使全球增长面临的其他威胁相形见绌，而通胀进一步下降，政治转型成为最大风险。 未来12个月全球经济增长的最大潜在风险，1%的受访者 100地缘政治不稳定 和/或冲突 80 60 40 20 0 2023年3月2023年6月2023年9月2023年12月 中国经济放缓经济活动² 能源价格波动 通货膨胀 政治领导的转变 1在作为答案选择提出的16种潜在风险中。2023年3月27日至31日，n=871；2023年6月5日至9日，n=1,044；2023年8月31日至9月8日，n=997；11月 2023年12月1日27日，n=942。 ²“中国经济活动放缓”未被列入2023年3月和2023年6月调查的潜在风险清单来源：麦肯锡全球经济状况调查，2023年 麦肯锡公司 同时，在对世界经济的季度情绪不一致的一年之后，受访者的观点在乐观和谨慎之间平均分配（图表2）。同一比例（35％）认为现在的经济状况比六个月前好或差。 按地区划分，我们还看到大中华区的受访者之间存在显着差距，257％的人说全球经济正在上升，他们的同行在世界其他地区（图表3）。我们看到了全球情绪的相同区域差异 尽管大中华区的受访者对上个季度的世界经济状况比现在更加积极。3 2包括香港、澳门和台湾。 3在2023年9月的调查中，大中华区79%的受访者表示，全球经济状况在过去6个月有所改善，而其他所有地区的受访者比例为25%。2023年12月，大中华区只有57%，而其他所有受访者的比例为28%。 对于近几个月来世界经济状况是改善还是恶化，受访者的意见不一。 当前全球经济状况与6个月前相比，受访者的百分比 2022年12月2023年3 月 2023年6 月 2023年9月2023年12月 35 31 30 46 54 28 33 35 36 41 更好 更糟 1回答“相同”的受访者未显示。2022年11月28日至12月2日，n=1,192；2023年3月27日至31日，n=871；2023年6月5日至9日，n=1,044；8月31日至9月8日， 2023年，n=997；2023年11月27日至12月1日，n=942。来源：麦肯锡全球经济状况调查，2022-23 麦肯锡公司 总体而言，正如我们全年所看到的那样，受访者的全球前景仍然比他们对经济现状的看法更为积极。但是受访者并不像六个月前那样乐观。早在6月，有44％的受访者认为世界经济状况现在会改善。现在只有 37%的人预计未来几个月全球经济将有所改善。 同样，我们看到大中华区更积极。58%的受访者预计 世界经济有所改善，而其他所有地区的平均增长率为31% 。 即使风险转移，国内情绪也保持稳定（且积极） 2023年，地缘政治不稳定首次成为受访者本国经济增长面临的威胁。与此同时，对政治转型的担忧上升。这种风险现在被认为是对国内经济增长的威胁第四大，是3月份的两倍多(23% 大中华区的受访者对当前的全球形势比其他地区的受访者更积极。 当前全球经济状况与6个月前相比，按办公地点划分的受访者百分比 大中华区² 发展中的市 场亚太地区 拉丁美洲 35 45 16 40 40 57 47 29 25 31 印度Europe 47 36 19 25 北美 更好 更糟 1回答“相同”的受访者未显示。大中华区，n=112；发展中市场，n=75；亚太地区，n=94；拉丁美洲，n=71；印度，n=88；欧洲，n=282；北美，n=220。²包括香港、澳门和台湾。 ®包括中东、北非、南亚和撒哈拉以南非洲。 资料来源：麦肯锡全球经济状况调查，2023年11月27日至12月1日，n=942 麦肯锡公司 与10％相比）。印度的受访者比同龄人更频繁地引用政治过渡，占49％，其次是北美和拉丁美洲的29％ 。 InLatinAmerica,anotherpolitical-relatedriskistopofmind.Respondentsinthisregionarenearlytwoaslikelyasotherstocribedomesticpoliticalconflictsasathreattogrowthin2024(Exhibit4). 结果还表明，对利率的担忧继续消退。在过去三个季度至少是前五名的风险之后，高利率现在是国内增长的第13大风险（在18种潜在风险中）。在6月和9月，我们详细报告了预期的变化 国内利率。现在，只有32％的受访者预计未来6年将加息 几个月(这是全年最低的份额)-而3月份为60%-40%的人认为他们国家的利率将保持稳定。 在拉丁美洲，受访者比其他地区更关注政治冲突和过渡。 国内经济增长的最大潜在风险，未来12个月，按办公地点划分的受访者百分比 拉丁美洲所有其他地区 29 30 36 e 44 +21 percenta 点 23 +7 24 22 18 19 20 国内政治冲突政治领导的转变弱需求通货膨 胀 地缘政治不稳定和/或冲突 1在作为答案选择的18种风险中。显示的风险反映了所有受访者选择的前5种增长威胁。在拉丁美洲，n=71；在所有其他地区，n=871。资料来源：麦肯锡全球经济状况调查，2023年11月27日至12月1日，n=942 麦肯锡公司 比较地区，大中华区和亚太地区的受访者最有可能预期利率会上升。大中华区的业绩标志着与上一季度相比发生了重大变化，当时只有35％的人预期利率将上升-本季度为50％。在欧洲和北美，与第三季度相比，现在预期加息的受访者比例要小得多。 当被问及整体经济时，受访者仍然积极而不是消极 (图表5)。按地区划分，印度和大中华区的受访者对 我们在过去两个季度看到了国内的情况，其次是北美。与此同时，欧洲的观点是最悲观的，上个季度也是如此。 六个月的前景比悲观更为乐观，这与受访者对当前状况的看法一致。平均而言，有46％的人认为未来六个月其本国经济状况会更好，而这一比例为26％ 受访者对本国经济状况的看法仍然比批评更有利。 与6个月前相比，受访者国家的当前经济状况，1 %的受访者 50 45 4841 40更好 33 30 更糟 30 28 20 10 0 2023年3月2023年6月2023年9月2023年12月 1回答“相同”的受访者未显示。2023年3月27日至31日，n=871；2023年6月5日至9日，n=1,044；2023年8月31日至9月8日，n=997；11月27日至12月1日， 2023年，n=942。 资料来源：麦肯锡2023年全球经济状况调查麦肯锡公司 希望事情会恶化的人。在不同地区，大多数地区的受访者对本国经济的看法往往比对世界经济的看法更为乐观（图表6）。唯一的例外是拉丁美洲，发展中市场和欧洲-只有22％的受访者预计未来几个月国内条件会有所改善。当被问及全球经济状况时，欧洲有32％的人表示相同。 受访者报告称2024年公司前景乐观-尽管受到抑制 当被问及他们公司未来几个月的前景时，受访者的回答呼应 他们对全球经济持谨慎乐观态度。他们对未来利润的积极性 自9月份的调查以来有所下降，但他们在很大程度上保持乐观（60％的人认为利润会从66％下降），而许多受访者现在认为其公司的劳动力规模将保持不变。在过去的三个季度中，受访者最有可能期望劳动力规模会增长 。 关于对其公司产品的需求，受访者与上个季度一样乐观 o57％的人仍然认为需求会增加，在医疗保健和制药行业中有更大比例的人认为需求会增加；技术， 在大多数地区，受访者对国内经济状况的看法比对世界经济的看法更为积极。 受访者报告未来6个月的经济状况更好，1%的受访者 在自己的经济中在全球经济中 70 67 32 58 50 39 44 20 38 33 3535 22 32 更大印度亚太地区北拉丁语开发Europe 中国²AmericaAmericamarkets9.3 1没有显示回答“相同”或“更差”的受访者。大中华区，n=112；印度，n=88；亚太地区，n=94；北美，n=220；拉丁美洲，n=71；发展中市场，n=75；欧洲，n=282。²包括香港、澳门和台湾。 ®包括中东、北非、南亚和撒哈拉以南非洲。 资料来源：麦肯锡全球经济状况调查，2023年11月27日至12月1日，n=942 麦肯锡公司 媒体，电信；以及能源和材料。与此同时，私营部门的受访者继续说-就像他们在整个2023年一样-他们的公司在过去六个月中提高了价格。在零售和消费包装商品中尤其如此，其中74％的受访者（而所有受访者的56％）表示提高了价格。 就公司层面的风险而言，地缘政治冲突再次成为对增长的五大威胁-就像第一季度和第二季度一样，但不是 然而，自2021年9月以来，供应链中断的受访者比例最小(12%)。 C-Suite的视图 我们还向高管们询问了他们的领导团队在2024年最重要的优先事项。在八个潜在问题中，他们将实现强劲，持续的增长，建立独特的机构能力以及将企业数字化列为未来一年的首要任务。生成人工智能（generativeAI）排名第四，而地缘政治风险和 找到更多这样的内容 麦肯锡见解应用程序 扫描•下载•个性化 尽管受访者在整个2023年都表达了对地缘政治不稳定的更广泛担忧。4 高管们列举了相同的三个优先事项-增长（46％），独特的能力（44％）和数字化（44％）-作为他们的 与此同时，一小部分受访者对GeneAI（仅22％ ）或地缘政治风险（15％）表示相同。 当被问及哪些优先事项为2024年的公司带来了最大的机遇时，数字化、增长和能力再次位居榜首，其次是genAI 。 4总计=323，包括私营部门的高管（=302）和国有企业的高管（=21）。其中，34%的人将实现强劲、持续的增长列为2024年领导团队的首要任务； 20%的人认为独特的机构能力是如此；18%的人认为企业数字化(也就是说，数字和AI转型）；10％用于生成AI；6％用于能源转型；5％用于宏观经济波动；5％用于中层管理人员在组织中的角色和影响；3％用于地缘政治风险和弹性。 调查内容和分析是由JeffreyCondon,麦肯锡亚特兰大办事处