2024年上半年银行理财半年报点评：规模站稳30万亿元之后

银行理财市场半年报要点总结

行业概览

• 规模增长：2024年6月末，银行理财市场存续规模达到28.52万亿元，如考虑负债端杠杆，实际投资资产超过30万亿元。
• 市场集中度提升：股份制商业银行和大型国有银行在银行理财子公司的市场份额居前，尤其在二季度，国有大行理财增速显著。
• 产品风险偏好：产品风险偏好仍处于低位，现金类和短债类产品占据近94%市场份额，“固收+”产品占比不高。

资产配置

• 信用债主导：信用债是银行理财主要配置对象，占比接近40%，现金和存款占比约25%。然而，随着手工补息整顿的影响，协议存款收益下降，预计存款占比将有压降压力，债券久期可能拉长。
• 权益投资：权益类投资规模较小，仅为8500亿元，鉴于传统固收类理财收益基准持续下行，银行财富部门需引导客户调整风险偏好，以适应未来投资环境。

客户发展

• 投资者数量增长：截至2024年中，理财投资者数量达1.22亿个，同比增长6.65%。
• 代销渠道拓宽：理财公司代销渠道持续扩大，截至中报期末，全市场有511家机构代销理财公司产品，较年初增加20家。

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济大幅下行，可能对银行净息差产生负面影响，影响资产质量和银行理财业务的发展。

投资策略与研究报告

• 近期报告回顾：包括对银行理财、银行业绩、宏观经济趋势等的深度分析，为投资者提供决策依据。

报告声明

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