焦煤市场周报：供应恢复下游观望 煤价或将继续下探

「2024.7.26」 焦煤市场周报 瑞达期货研究院 供应恢复下游观望煤价或将继续下探 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 徐玉花期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾：本周焦煤市场弱稳运行。供应方面，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.9%，环比增2.8%。原煤日均产量204.8万吨，环比增6.4万吨，原煤库存374.4万吨，环比增10.1万吨，精煤日均产量78.2万吨，环比增3.3万吨，精煤库存290.7万吨，环比增15.7万吨，钢材价格连续下跌，焦钢厂利润低位，库存水平尚可，仅维持按需采购。 行情展望：供应方面，。产业方面，吨焦维持盈利，铁水产量高位，焦钢维持刚需补库，但板块情绪悲观，中间贸易商及焦企观望居多，炼焦煤线上竞拍跌多涨少，流拍比例较前期增加，据Mysteel统计，参与线上竞拍的炼焦煤矿点挂牌共118场，总计挂牌数量176.9万吨，成交数量122.8万吨，其中45家出现不同程度的流拍现象，流拍数量54.1万吨，高价资源成交较差，部分钢厂对焦炭进行提降，煤焦市场承压将继续弱势运行。 策略建议：JM2409合约震荡下行，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以弱震荡思路对待，请投资 者注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 本周焦煤期价下跌、跨期价差下跌 图1、焦煤主力合约价格走势图2、焦煤跨期价差走势图 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 JM2501与JM2409价差图 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):焦煤期货收盘价(1月交割连续):焦煤 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，焦煤期货主力合约收盘价1487.5元/吨，较前一周跌56元/吨。 本周焦煤净空减少、仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 焦煤净持仓 12,000 7,000 2,000 -3,000 -8,000 -13,000 -18,000 -23,000 -28,000 -33,000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦煤仓单量 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2023-02-21 2023-03-21 2023-04-21 2023-05-21 2023-06-21 2023-07-21 2023-08-21 2023-09-21 2023-10-21 2023-11-21 2023-12-21 2024-01-21 2024-02-21 2024-03-21 2024-04-21 2024-05-21 2024-06-21 2024-07-21 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空减少。 本周焦煤的仓单0手，与上周持平。 本周焦煤现货价格整体持平、基差上涨 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 焦煤期现走势 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 2021-03-222022-03-222023-03-222024-03-22 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 2023-10-10 2023-12-10 500.000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2024-02-10 2024-04-10 2024-06-10 -800.00 山西柳林炼焦煤山西晋中炼焦煤京唐港炼焦煤 基差焦煤现货焦煤收盘价 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月26日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24,G85,Y15,CSR65,Mt10,岩相0.15)报2420元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤库提价（含税）为2070元/吨，较上周跌20元/吨；山西晋中中硫主焦(A10,S1.3,V25,G80,Y14,GSR60,Mt8,岩相0.18)报价1780元/吨，与上周持平。 供应端——原煤产量同比增加、煤炭进口量环比增加 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 46000 44000 42000 40000 38000 36000 34000 32000 30000 原煤产量 单位：% 19 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年20232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-6月份，全国累计原煤产量226550.9万吨，同比增长1.72%。2024年6月，全国原煤产量40538.2万吨，同比增长3.61%。 本周洗煤厂开工率下滑、原煤库存增加、精煤库存减少 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 开工率:洗煤厂 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 洗煤厂原/精煤库存 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 2023-05-15 2023-08-15 2023-11-15 2024-02-15 2024-05-15 2019-12-13 2020-03-13 2020-06-13 2020-09-13 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-13 2021-09-13 2021-12-13 2022-03-13 2022-06-13 2022-09-13 2022-12-13 2023-03-13 2023-06-13 2023-09-13 2023-12-13 2024-03-13 2024-06-13 洗煤厂原煤库存洗煤厂精煤库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月17日，洗煤厂开工率66.39%，较上周减3.09%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月17日，洗煤厂原煤库存265.5万吨，较上周增6.3万吨；洗煤厂精 本周炼焦煤库存：港口总库存增加、焦钢厂库存减少 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 进口炼焦煤港口库存 焦钢厂炼焦煤库存 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-26 2022-10-26 2022-12-26 2023-02-26 2023-04-26 2023-06-26 2023-08-26 2023-10-26 2023-12-26 2024-02-26 2024-04-26 2024-06-26 100.000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2021-01-152022-01-152023-01-152024-01-15 炼焦煤京唐港库存炼焦煤日照港库存炼焦煤连云港库存炼焦煤湛江港库存炼焦煤青岛港库存炼焦煤港口总库存 焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤库存焦钢厂炼焦煤库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月26日，进口炼焦煤港口库存：京唐港82.5万吨，与上周持平；日照港180万吨，较上周增7万吨；连云港0万吨，与上周持平；青岛港14万吨，较上周增6万吨；总库存合计276.5万吨，较上周增13万吨。 截至7月26日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存716.03万吨，较上周减38.1万吨；Mysteel统计全国 本周焦化厂炼焦煤可用天数持平 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 焦化厂炼焦煤可用天数 24.00 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2020-04-172021-04-172022-04-172023-04-172024-04-17 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月26日，Mysteel统计全国230家样本独立焦企炼焦煤库存可用天数9.8天，较上周减0.7天。 炼焦煤产量环比增加，进口量环比减少 图14、炼焦煤产量图15、炼焦煤进口量 炼焦煤产量 炼焦煤进口量 4800 4300 3800 3300 2800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年5月份，炼焦煤产量3973万吨，同比减少8.33%，环比增长10.51%。2024年1-5月份，炼焦煤产量累计7568万吨，同比减少7.97%。 2024年6月份，中国进口炼焦煤986.73万吨，同比增长27.49%，环比增长1.95%。2024年1-6月份，累计进口炼11 焦煤5718.66万吨，同比增长26.55%。 需求端——独立焦企产能利用率下滑、焦炭产量环比增加 图16、独立焦企产能利用率图17、焦炭产量 95.00 产能利用率:统计独立焦企全样本 4,400.00