焦煤市场周报：刚需尚可供应恢复，焦煤成交或将下移

「2024.7.19」 焦煤市场周报 瑞达期货研究院 刚需尚可供应恢复焦煤成交或将下移 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾：本周焦煤市场暂稳运行。Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.1%，环比减2.2%。原煤日均产量198.4万吨，环比减4.9万吨，原煤库存364.3万吨，环比增7.1万吨，精煤日均产量74.9万吨，环比减3.0万吨，精煤库存275.0万吨，环比增6.2万吨。需求方面，铁水产量高位小幅下滑，建材疲软，钢厂盈利能力收缩，下游维持刚需采购，高价煤成交乏力，板块情绪反复。 行情展望：供应方面，重要会议期间山西及陕西部分煤矿为保障安全主动选择停产，洗煤厂开工下滑，原煤产量出现一定下降，会议结束后煤矿将陆续复产，后续焦煤产量将回升。需求方面，钢厂盈利情况持续下滑但铁水产量仍在高位，焦煤维持刚需，线上成交价格维持窄幅震荡，后续供需偏紧情况或有缓解，成交重心小幅下移。 策略建议：JM2409合约震荡偏弱，日MACD指标显示红色动能柱收窄，操作上建议以弱震荡思路对待，参考1500-1590元/吨，请投资者注意风险控制。 本周焦煤期价下跌、跨期价差下跌 图1、焦煤主力合约价格走势图2、焦煤跨期价差走势图 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 JM2501与JM2409价差图 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):焦煤期货收盘价(1月交割连续):焦煤 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月19日，焦煤期货主力合约收盘价1543.5元/吨，较前一周跌27.5元/吨。 本周焦煤净空减少、仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 焦煤净持仓 12,000 7,000 2,000 -3,000 -8,000 -13,000 -18,000 -23,000 -28,000 -33,000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦煤仓单量 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 2023-07-14 2023-08-14 2023-09-14 2023-10-14 2023-11-14 2023-12-14 2024-01-14 2024-02-14 2024-03-14 2024-04-14 2024-05-14 2024-06-14 2024-07-14 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空增加。 本周焦煤的仓单0手，与上周持平。 本周焦煤现货价格持平、基差下跌 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 焦煤期现走势 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 2021-03-222022-03-222023-03-222024-03-22 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 2023-10-10 2023-12-10 500.000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2024-02-10 2024-04-10 2024-06-10 -800.00 山西柳林炼焦煤山西晋中炼焦煤京唐港炼焦煤 基差焦煤现货焦煤收盘价 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月19日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24,G85,Y15,CSR65,Mt10,岩相0.15)报2420元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤库提价（含税）为2090元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10,S1.3,V25,G80,Y14,GSR60,Mt8,岩相0.18)报价1780元/吨，与上周持平。 供应端——原煤产量同比增加、煤炭进口量环比增加 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 46000 44000 42000 40000 38000 36000 34000 32000 30000 原煤产量 单位：% 19 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年20232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-6月份，全国累计原煤产量226550.9万吨，同比增长1.72%。2024年6月，全国原煤产量40538.2万吨，同比增长3.61%。 本周洗煤厂开工率下滑、原煤库存增加、精煤库存减少 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 开工率:洗煤厂 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 洗煤厂原/精煤库存 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 2023-05-15 2023-08-15 2023-11-15 2024-02-15 2024-05-15 2019-12-13 2020-03-13 2020-06-13 2020-09-13 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-13 2021-09-13 2021-12-13 2022-03-13 2022-06-13 2022-09-13 2022-12-13 2023-03-13 2023-06-13 2023-09-13 2023-12-13 2024-03-13 2024-06-13 洗煤厂原煤库存洗煤厂精煤库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月17日，洗煤厂开工率66.39%，较上周减3.09%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月17日，洗煤厂原煤库存265.5万吨，较上周增6.3万吨；洗煤厂精 本周炼焦煤库存：港口总库存减少、焦钢厂库存减少 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 进口炼焦煤港口库存 焦钢厂炼焦煤库存 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-26 2022-10-26 2022-12-26 2023-02-26 2023-04-26 2023-06-26 2023-08-26 2023-10-26 2023-12-26 2024-02-26 2024-04-26 2024-06-26 100.000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2021-01-152022-01-152023-01-152024-01-15 炼焦煤京唐港库存炼焦煤日照港库存炼焦煤连云港库存炼焦煤湛江港库存炼焦煤青岛港库存炼焦煤港口总库存 焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤库存焦钢厂炼焦煤库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月19日，进口炼焦煤港口库存：京唐港82.5万吨，与上周持平；日照港173万吨，较上周减2万吨；连云港0万吨，较上周减2万吨；青岛港8万吨，与上周持平；总库存合计263.5万吨，较上周减4万吨。 截至7月19日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存754.13万吨，较上周减5.59万吨；Mysteel统计全国 本周焦化厂炼焦煤可用天数持平 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 焦化厂炼焦煤可用天数 24.00 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2020-04-172021-04-172022-04-172023-04-172024-04-17 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月19日，Mysteel统计全国230家样本独立焦企炼焦煤库存可用天数10.5天，与上周持平。 炼焦煤产量环比增加，进口量环比减少 图14、炼焦煤产量图15、炼焦煤进口量 炼焦煤产量 炼焦煤进口量 4800 4300 3800 3300 2800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年5月份，炼焦煤产量3973万吨，同比减少8.33%，环比增长10.51%。2024年1-5月份，炼焦煤产量累计7568万吨，同比减少7.97%。 2024年5月份，中国进口炼焦煤967.89万吨，同比增长44.13%，环比减少11.6%。2024年1-5月份，累计进口炼11 焦煤4749.37万吨，同比增长26.82%。 需求端——独立焦企产能利用率上涨、焦炭产量环比增加 图16、独立焦企产能利用率图17、焦炭产量 95.00 产能利用率:统计独立焦企全样本 4,400.00 产量:焦炭:当月值 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 4,200.00 4,000.00 3,